日前，A股光伏板块全线爆发，多只个股上演20%涨停潮，连城数控、欧普泰等更是录得30CM涨停，港股市场太阳能概念股亦同步共振。

　　然而，因太空光伏题材引爆的行情背后，是光伏行业面临连续两年半的普遍业绩承压现状。

　　不过，宁波A股中有一批光伏“黑马”在逆周期下杀出重围——德业股份（605117.SH）不仅自2017年来业绩连年增长，股价更是在1月28日创下近三年新高，触达96.44元/股。

　　1月27日，德业股份正式递表港交所，冲刺“A+H”两地上市。本次港股IPO，中金公司、中信证券、招银国际为其联席保荐人。

　　28日，德业股份报90.50元/股，最新市值822.5亿元。

　　全球户用储能“一哥”

　　德业股份成立于2000年，于2021年登陆A股市场。公司以热交换器、除湿机等家电产品起家，深耕电气行业二十余年。目前，已覆盖储能、组串、微型逆变器产品矩阵，是行业内少见的实现三类产品协同增长的逆变器企业。

　　根据Frost&Sullivan数据，以2024年销售金额计，德业股份为全球第一大户用储能逆变器提供商；2022年至2024年，公司在全球5千瓦至20千瓦低压储能逆变器市场的出货量连续三年居首。

　　此前，2023年，乘着“光储一体化”的东风，德业股份推出储能电池包产品，该类产品推出首年营收便达8.84亿元，次年更是同比增长177.19%，达到24.51亿元。

　　近三年，随着储能电池包业务规模的持续扩大，德业股份业务结构也发生变化——今年上半年，公司逆变器业务实现营业收入26.44亿元，同比增长13.90%，占主营业务收入47.93%；储能电池业务成为增长最快业务板块，实现营业收入14.22亿元，同比增长85.80%，占主营业务收入25.78%。

　　值得一提的是，凭借光伏与储能业务的双轮驱动，德业股份在2023年以来多数光储产业链企业业绩承压的背景下，业绩一路逆势上扬。2022年至2025年前三季度，德业股份营收从74.80亿元增至88.46亿元；归母净利润从17.91亿元增至23.47亿元。

　　开足马力战“新”

　　海外市场是德业股份的“主战场”。2025年前三季度，公司海外收入占比营收达75.9%。

　　回溯近年来德业股份的海外市场发展路径，好比新能源领域的“农村包围城市”——从避开拥挤的成熟市场，该公司率先突围南非，而后到巴基斯坦、乌克兰等新兴市场。目前，德业股份产品已销往六大洲的150多个国家和地区。

　　2025年半年度报告中，德业股份指出，巴基斯坦、尼日利亚和乌克兰等国家需求不减，与此同时新市场也开始崭露头角。去年以来，工商业储能市场继续呈现爆发态势，德业股份也嗅到了这一商机，开始加速发展工商储业务——

　　4月初，公司宣布在慈溪滨海开发区建设年产16GWh工商储生产线项目，分两期投入，两期固定投资总计不少于21.27亿元；

　　在2025半年度业绩说明会上，公司副董事长兼总经理张栋业表示，目前工商储需求旺盛，公司下一步重点开发工商储产品，进一步提高收入规模；

　　2025年11月，德业股份公告，将原计划用于逆变器产线的6.51亿元募集资金，转而投向年产7GWh的工商储产线建设。

　　值得一提的是，德业股份的战“新”，一方面在于新兴市场；另一方面则瞄准战略新兴产业。

　　目前，在德业股份内部，已通过物联网平台（IOT）和人工智能技术的研发与应用，全面赋能其的产品生态。此外，公司还推出了一系列人工智能应用，如应用于设备电力交易与调度的“灵调”、服务于全球客服与智能问答的“灵思”等。

　　近期，德业股份还设立产业基金投向战略新兴赛道内企业。目前，公司已参与发起设立德泰业兴创业投资合伙企业（有限合伙）、德润泰基金等，主要投资机器人、人工智能、半导体、新材料、新能源等领域，现已参与星环聚能A轮、老鹰半导体B+轮等融资事件。

　　光伏企业“赴港”成风

　　资本市场的风向变幻，往往折射着产业发展的周期更迭。

　　德业股份欲实现“A+H”两地上市的背后，也呈现着A股光伏企业的赴港IPO热潮。

　　回望2022年，在港股上市的协鑫科技、新特能源、彩虹新能源、信义光能等先后宣布“回A”上市，彼时可谓是中国光伏业的“高光时刻”，A股市场更是掀起资本热潮押注该赛道。

　　据统计，2022年仅多晶硅环节计划或在建的项目多达41个，总规模达552.45万吨，涉及投资金额超7000亿元。扩产潮之下，A股市场成为重要融资通道，隆基股份、通威股份、晶科能源、晶澳科技等60家A股企业，抛出了超1800亿元的融资计划，其中超900亿元现已落地。

　　然而，三年过后，A股与港股两大光伏企业的重要融资通道角色发生对调，光伏企业由“回A”转为了“赴港”——截至目前，2025年以来，已经有超10家A股光伏企业计划或者实施赴港IPO，几乎覆盖光伏全产业链。其中，钧达股份已成功登陆港股，晶澳科技、阳光电源、先导智能等则与德业股份一样，已正式递表。

　　对于赴港企业而言，上市诉求多有不同，但融资渠道、全球化战略布局、国际化品牌形象是共通之处。德业股份表示，此次赴港上市，旨在拓展融资渠道，强化全球供应链与技术研发能力。