过去24小时内，围绕万科的两则消息再度引发市场高度关注。

　　一则偏向利好：万科再次获得深铁方面的借款支持，同时两期到期债券顺利完成展期。从流动性角度看，这意味着公司短期偿债压力得到阶段性缓解，至少在账面上，万科暂时被“抬出了急救室”。

　　另一则则明显偏向冲击面。有媒体报道称，万科前董事会主席郁亮在退休后已失联半个月。该消息虽尚未获得官方证实，但在当前敏感时点被披露，迅速引发市场联想，也为万科本就复杂的舆论环境再添变数。

　　两期债券再次展期成功

　　万科在2026年1月27日晚间迎来债务化解的关键进展。“22万科MTN004”、“22万科MTN005”两笔合计57亿元中期票据的展期方案获得持有人会议表决通过。

　　万科此次通过展期的两笔中期票据规模分别为20亿元和37亿元，票面利率均为3%。

　　此次获得通过的两笔债券展期方案设计高度相似，均延续了“21万科02”的展期思路。具体来看，方案包含了多重安排：固定兑付、部分本金先行兑付、展期1年及增信措施等。

　　在固定兑付安排上，两笔债券均约定，对于参加本次持有人会议且至少表决同意议案三或议案四任一议案的每个持有人账户，于1月28日实施不超过10万元的小额兑付。

　　本金兑付方面，两笔债券均将扣除固定兑付本金后的剩余本金按4:6比例拆分，其中40%于1月28日完成兑付，剩余60%本金展期一年。

　　利息支付上，两笔债券的到期应付利息，以及需在1月28日兑付的40%本金在相应计息期内产生的利息，均于1月28日支付。

　　为保障债券持有人利益，两笔债券均推出了针对性的增信措施，且均以万科持有的项目公司应收款作为质押。

　　虽然万科三笔合计68亿元债券展期成功，让万科暂时从违约的边缘拉了回来，但其偿债压力并未完全解除，万科2026年还有超过120亿元境内债待偿还。

　　2027年还将面临70亿元海外债及超过30亿元境内债的兑付压力，未来两年仍是万科偿债高峰期。

　　同时，债券展期也为万科带来了诸多连锁反应。

　　业内人士指出，虽然展期严格来说并非违约，但会对公司信用造成伤害，投资机构对万科偿债能力的信任度将出现下降，不利于公司后期的融资行为。

　　业内人士预计，万科后续的债务将继续开展展期工作。足够的有效资产将是未来万科债券展期的重要考验。对于债券展期，目前情况下，很重要的是要有增信担保措施，否则债权人很难同意展期。

　　深铁再伸援手

　　作为万科的第一大股东，深铁集团再向万科提供不超过23.6亿元借款，期限36个月，借款利率为2.34%，这一利率水平遵循市场化原则，不低于万科目前从金融机构借款的利率水平。

　　这笔借款的用途明确指向偿还万科在公开市场发行的债券本金与利息。值得注意的是，两笔债券需要立即偿付的40%本金及利息总额约为24.61亿元，与深铁集团提供的23.6亿元借款金额非常接近。

　　郁亮失联了？

　　据财新及部分财经媒体报道，万科前董事会主席郁亮在退休后，近期出现“行踪不明”的市场传闻，疑似已失联半个月了，相关讨论已在万科内部及行业小范围内流传。

　　已知时间线如下：

　　一、退休节点明确

　　2026年1月8日，万科发布公告，宣布郁亮正式退休，结束其在公司多年的管理生涯。万科公告郁亮正式退休，算安全落地了

　　二、个人行为变化引发关注

　　多家媒体提到，退休公告发布后的第二天（1月9日）起，郁亮此前长期保持的个人社交媒体活跃度出现明显变化，其几乎每日在微信朋友圈点赞视频的行为突然中断。这一细节虽属非公开信息，但在内部员工及业内人士中被反复提及。

　　三、传闻开始流传

　　进入1月下旬，关于郁亮“失联”的说法开始在市场中扩散。有自媒体在1月9日就曾发布文章，称郁亮“疑似已失联、接受调查”，但该文章随后被删除，相关说法未获进一步证实。

　　关于媒体报道的整体特征：

　　目前有关郁亮“失联”的信息，主要来自财经自媒体及部分行业媒体，尚未见权威官方渠道确认，信息可信度处于中等偏低水平。

　　截至目前，万科方面对相关传闻保持沉默，既未公开回应，也未进行辟谣。

　　值得注意的是，有业内人士指出，郁亮的退休公告措辞相对冷静克制，甚至未出现惯常的致谢表述，这与当年王石退休时公司所给予的高规格安排形成一定反差，也进一步放大了市场的猜测空间。

　　早在2012年，郁亮便率先提出房地产行业将告别“黄金时代”、进入“白银时代”的判断，被认为是对行业周期拐点的精准预判。此后，他主导万科推进多元化转型，相继布局物业服务、物流地产、长租公寓等业务，试图逐步降低对传统住宅开发业务的依赖。

　　在行业高速扩张阶段，郁亮推行的项目跟投制度一度成为行业范本，该制度将员工利益与项目收益深度绑定。

　　但随着行业环境急转直下，这套曾被视为“激励利器”的机制开始暴露出结构性问题。销售下滑、现金流趋紧背景下，项目跟投面临退出受阻、资金兑付不畅、收益分配不透明等争议，逐渐演变为舆论与内部矛盾的集中焦点。

　　事实上，过去一年万科高管层的持续震荡，早已为后续风波埋下伏笔。

　　2025年10月，万科前总裁、CEO祝九胜被采取刑事强制措施，其所牵涉的鹏金所等表外金融平台问题，直接将万科的资金合规与风险隔离机制推至舆论中心。同一时期，前董事长辛杰在参会期间被带走调查，随后官宣辞职，进一步加剧了市场的不安情绪。

　　彼时，市场曾一度传出郁亮配合调查的消息。尽管随后有说法称，其短暂离岗后返岗，舆论一度降温，但高管层接连出事，使外界对万科内部治理、资金运作透明度的质疑始终未能消散。

　　在这一背景下，郁亮的退休公告在不少业内人士看来，更像是一场体面而克制的退出，而非一段自然、完整的职业收官。

　　此次“失联”传闻发酵后，万科方面依旧延续以往风格，对相关消息保持沉默，既未证实也未辟谣。这种处理方式，与此前面对多起高管风波时的应对态度高度一致，也在客观上为市场留下了更多解读空间。