野村发表研究报告指，预计网易-S(09999.HK)上季总收入按年增长4%至277亿元人民币(下同)，较市场最新预测低4%。期内，线上游戏收入料217亿元，按年升5.8%，按季跌5%。

　　该行预计，网易的递延收入仍然保持韧性；毛利率料按年增3.3个百分点至64.2%；线上游戏业务的毛利率可能持续扩张，按年增长3个百分点至69.6%；GAAP经营溢利率或增0.2个百分点至29.4%；非GAAP净利润回落16%至81亿元。

　　该行维持网易(NTES.US)

　　美股「买入」评级，续予目标价160美元。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-27 16:25。)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)

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