2016年 1月27日下午，国际黄金价格一度冲上5097.1美元/盎司的高位。

　　据金投网显示，1月27日的实物黄金价格为：周大福为1585元/克，老凤祥为1576元/克，周六福珠宝为1580元/克。

　　在金价持续暴涨的同时，很多线下的金首饰商家并没有赚得盆满钵满，而是呈现出“冰火两重天”的强烈反差。

　　有的人满为患 有的关门撤店

　　很多人大概都会认为，近期售卖金饰品的商家门店一定是人满为患。

　　在一线城市的核心商圈，事实确实如此。

　　1月24日周六，北京SKP的老铺黄金门口排起了几十米的长队。小红书上有人表示，因为这一天黄金饰品打87折，据说要等7个小时才能进店购买。

　　1月25日周日，北京时间在西单大悦城看到，周大福、菜百首饰、老凤祥等商家的店铺都人头攒动。

　　近日，国际金价经历剧烈震荡，突破历史性关口。1月27日，北京菜百选购投资金条处挤满顾客，后方的大屏幕显示价格不断变动。在记者拍摄时，国际现货金价还在上涨。（记者：赵荆威）

　　同样是在1月24日周六这一天，生活在江苏无锡市的朱先生和家人逛中粮大悦城。他却意外地发现，这里的周大福门店关门了。而且不仅是周大福，商城一层的很多黄金首饰店也都关门了。

　　从近期周大福珠宝集团有限公司（周大福，1929.HK）发布的2025年四季度财报中可以得知，这个行业头部金首饰商家，在金价持续大幅上涨的同时，一直在大规模关闭线下销售点：“季内，我们于内地选择性地开设34个周大福珠宝零售点，并关闭264个零售点，净关闭230个零售点。”

　　也就是说，2025年四季度，周大福平均每天关闭2.87个线下零售点。

　　北京时间根据周大福此前发布的财报统计，2025年全年，周大福中国内地总共关闭零售点1342个，同时新增线下销售点109个，净减少1233个。

　　这相当于，2025年周大福平均每天关闭3.7个线下点，净减少3.4个。

　　RET睿意德创始合伙人索珊告诉北京时间，大多数黄金饰品实际上是个批发原材料和品牌加工零售的逻辑。黄金本身具有抗经济周期波动的保值功能，但随着金价的高企，购买意愿会下降，而以工艺加工为主就会受到影响。“像老铺黄金最近暴涨，是因为把国潮文化和年轻人的个性化表达连接在了一起，收取的是文化认同、审美表达、社交符号的心智溢价。”

　　投资需求旺盛 首饰消费低迷

　　“周大福大规模减少线下门店不是个别现象，整个行业都是如此。”北京君度卓越咨询合伙人、珠宝事业部总经理崔德乾对北京时间表示，黄金价格飙升，让黄金消费的底层逻辑发生了巨大变化。

　　据崔德乾介绍，在黄金价格上涨之前，国内黄金消费大约70%是购买黄金首饰，30%是购买黄金投资。而现在，这个比例已经颠倒了，70%都是投资需求。

　　黄金价格从原先每克4、500元，飙升到现在的每克1500多元，黄金饰品现在已经成为了一种奢侈品。因此，在一线城市的很多高净值人群，会购买这种可以保值增值、兼具投资需求、又可以作为轻奢侈品的金首饰。

　　而在二三四线城市和县城、乡镇，随着金价的上涨，本地人群购买力有限，购买金首饰的需求明显下降。

　　据了解，此前年轻人结婚买“三金（金项链、金戒指、金耳环）”大约要花几万元，而现在涨到了十多万元。因此，从2025年下半年开始，像“金价高企,年轻人租‘三金’结婚”“租三金结婚的年轻人,赚麻了”的文章层出不穷，并且都获得了很高的热度。

　　而金首饰购买需求的萎缩，导致很多二三四线城市的金首饰商品关门。

　　“所以现在会看到，一线城市针对高净值人群的金首饰店，像老铺黄金、琳朝、君佩等，会有人排队买。但另一方面，在二线以下的很多城市，金饰品门店在大幅收缩。”崔德乾表示。

　　周大福在财报中的一段表述，可以看出其门店在向核心城市的核心地段转移：我们持续优化零售点网络，关闭表现欠佳的门店，并于核心地段开设高生产力门店，以维持市场领导地位及通过门店管理加强我们零售网络组合的韧性。