李锐新年伊始，牛市持续。日前，包括鹏华基金、景顺长城、嘉实基金、摩根资产管理、招商基金等基金公司，陆续举办2026年投资策略会，再加上基金四季报的完整披露，部分顶流基金经理的新年调仓布局也随之曝光，而从整体来看，科技主题依旧是基金新年寻宝的主赛道。■ 鹏华基金 闫思倩日前，鹏华基金发布了基金经理闫思倩在管6只产品的2025年四季报。截至2025年四季度末，闫思倩的管理规模突破200亿元，达到213.32亿元，创下其担任基金经理以来的规模新高。闫思倩在管基金在2025年全部实现正向收益，代表性产品鹏华碳中和主题2025年的收益率更是达到108.61%。闫思倩在鹏华碳中和主题2025四季报中称，当前正迎来科技爆发的奇点时刻，A I智能未来可能比人类还聪明，机器人有望完成人类做的所有精密动作，终极实现最优质的生产力。科技方向继续看好A I相关、机器人、无人驾驶等。■ 嘉实基金 两类机会1月23日，嘉实基金举办2026投资策略峰会，嘉实基金股票策略研究总监方晗表示，对2026年权益市场整体理性偏乐观，且将迎来结构性与节奏性关键变化。方晗指出，2025年市场主线聚焦于三大方向：一是A I催生的投资浪潮；二是A I基建需求等驱动的战略资源品重估；三是中国制造业出海带来的企业价值重估。品种选择上，方晗建议重点布局两类机会：一是中低位品种，聚焦“A I+”下游应用及上游原材料、基础设施等主线扩散领域；二是低位内需板块，关注反内卷背景下利润回升企业及受益于扩大内需举措的标的，这类板块将决定全年指数高度。■ 摩根资产管理 四大方向近日，摩根资产管理举办新年投资策略会，就2026年全球及中国市场的宏观环境、大类资产配置以及A股投资机遇展开系统分析。摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威表示，对中国而言，外部不确定性减弱、政策环境保持友好，叠加企业盈利周期触底回升以及“反内卷”政策对无序扩张的约束，工业企业利润修复进程有望加快。而在A股投资机会上，摩根资产管理中国权益团队均衡成长组长李博表示，判断2026年A股机会大于风险，结构性行情有望持续演绎，投资上建议保持均衡分散，重点关注四个方向：一是消费电子仍处于创新周期，龙头公司估值处于相对低位，具备中长期配置价值；二是锂电产业链，在以旧换新补贴政策支持下，国内电动车需求有望延续增长；三是大金融板块，若权益市场维持慢牛，非银金融基本面或保持景气；四是围绕“扩内需”政策主线，新兴细分领域值得持续跟踪。■ 银河基金 脑机接口年初以来，脑机接口横空出世，成为2026年第一个热门主题。银河医药混合基金经理方伟表示，从全年的维度来看，国内在无创和有创脑机接口技术支付体系逐渐清晰，单价和数量均可量化。长期来看，脑机接口是医疗器械行业中一个比较细分但具有发展潜力的方向，期待其未来应用场景更加丰富。放眼整个医药板块，方伟认为：一方面，去年的创新药估值已有所修复；另一方面，今年随着一些可预期的催化事件落地，关注其他医药子板块的估值是否有望逐步提升。■ 睿远基金 傅鹏博最新数据显示，傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金2025年末规模达312亿元，四季度股票仓位仍维持92%的高位，其调仓动作体现明显转向。傅鹏博在季报中明确阐述逻辑，“2026年，全球科技竞争将聚焦于‘卡脖子’环节，具备核心技术壁垒的制造公司是国之重器。平台型公司虽仍有价值，但监管常态化后增长斜率放缓，性价比下降。”这种思路与其2024年重仓平台型企业、2025年均衡配置、2026年转向制造业的轨迹一脉相承，体现出其“与时俱进”的投资框架。■ 银华基金 李晓星四季报数据显示，李晓星管理的银华心怡灵活配置混合基金（规模285亿元）选择加仓互联网平台。其中，腾讯控股持仓市值从18亿元增至26亿元，成为第一大重仓股；阿里巴巴增持35%，持仓市值达19亿元；美团、小米集团也获不同程度加仓。同时，中芯国际新进前十大重仓股，持仓市值11亿元，显示其对半导体制造的看好。李晓星在季报中解释：“2025年互联网板块受监管、经济预期等因素压制，估值处于历史底部。2026年，随着经济企稳、消费复苏、A I应用落地，平台公司的广告、佣金、云业务将重回增长。当前腾讯PE仅15倍，阿里PS仅1.8倍，风险收益比极佳。”■ 中欧基金 冯炉丹中欧数字经济基金经理冯炉丹认为，“泡沫”本身是一个中性概念，是几乎所有颠覆性技术在高速发展阶段不可避免的现象。冯炉丹判断，人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期。经过前期较大幅度的上涨，A I板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。“当前投资机遇与风险并存。”冯炉丹认为，机遇在于A I技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板较高。风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。■ 易方达 张 坤从管理规模超200亿元的“巨无霸”基金调仓动作中，可以窥见市场领头羊对中长期趋势的判断。易方达旗下基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选在四季度增持阿里巴巴，前十大重仓股维持稳定，显示出对消费与科技龙头公司的坚守。张坤在季报中提供了观察消费复苏视角，他从政策、增量和存量三个维度分析，认为中央经济工作会议将提振消费置于2026年重点任务首位，同时人均GDP的增长空间和房地产市场的企稳都将为消费复苏提供支撑。