华泰证券研报指，招商银行(03968.HK) 2025年营业收入按年增长0.01%，归母净利润按年增1.21%。公司业绩边际改善，利息净收入增速边际回升，不良率环比持平，资产质量整体稳健。

　　华泰证券认为，鉴于公司零售战略具备护城河效应，认为公司经营有望改善，维持招行(600036.SH)+0.520 (+1.387%) A股「买入」评级，目标价从55.42元人民币微升至50.55元人民币；维持H股「增持」评级；目标价从54.59港元微升至55.37港元。

　　华泰证券又指，鉴于非息收入增速边际回升，预测2025至2027年每股盈利分别为5.75元、5.96元、6.22元；2026年每股净值(BVPS)预测值49.56元，A股对应0.76倍市账率，H股对应0.84倍市账率。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-23 16:25。)(A股报价延迟最少十五分钟。)

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