站在行业变革的风口，中国太保用一份稳健增长的年度成绩单，为市场注入了信心。

　　中国太保日前发布2025年度保费收入公告，其核心子公司太保寿险和太保产险合计实现原保险保费收入4616.76亿元，较2024年全年增长4.43%。

　　这一数据不仅证实了其作为中国第三大保险集团的地位，也反映出在行业转型期，其传统代理人渠道的韧性以及银保渠道的强劲突破。

　　01、业绩总览：穿越周期，韧性凸显

　　2025年全年，中国太保集团实现原保险保费收入总计4616.76亿元。细分来看，太保寿险的保费收入达到2581.15亿元，同比增长8.1%；太保产险实现保费收入2035.61亿元，同比增长0.2%。

　　这一稳健的增长是在2025年上半年奠定的坚实基础上实现的。根据中报数据，集团上半年实现营业收入2004.96亿元，同比增长3.0%；归母净利润为278.85亿元，同比增长11.0%。

　　值得注意的是，公司内含价值持续增长。截至2025年6月末，集团内含价值达5889.27亿元，较上年末增长了4.7%。每股内含价值更是首次突破60元。

　　02、寿险板块：结构优化，价值为先

　　太保寿险在2025年的表现可圈可点，实现了整体8.1%的保费增长。更值得关注的是其业务结构的积极变化，体现了明确的“价值转型”导向。

　　渠道方面，呈现多元化发展态势：银保渠道增长强劲，全年实现保费收入565.28亿元，同比大幅增长42.0%。

　　代理人渠道则保持基本稳定，全年保费收入1827.51亿元，同比微降0.7%，其中新保业务有所调整，但续期业务增长1.2%，体现了存量业务的稳固性。

　　产品结构上，分红险成为重要增长点。2025年上半年，太保寿险分红险新保期缴规模保费达101.28亿元，同比大幅增长。公司预期全年分红险占比将进一步抬升。

　　这种产品结构的变化，不仅响应了客户在利率环境下对浮动收益型产品的需求，也有利于公司长期管控利差损风险，促进业务高质量发展。

　　03、产险板块：守正出新，效益优先

　　太保产险在2025年继续保持行业领先地位，全年实现保费收入2035.61亿元。从业务结构看，机动车辆险保费收入1105.11亿元，同比增长3.0%。其中，新能源车险发展迅速，保费收入占比已达车险保费的19.8%。

　　值得一提的是，新能源车险已开始进入盈利空间。据公司管理层介绍，新能源家用车的综合成本率已较为理想，尽管商用车险的综合成本率仍面临挑战。

　　非机动车辆险业务有所调整，全年保费收入930.50亿元，同比下降3.0%。这反映了公司主动优化业务结构，坚决压降高风险、高亏损业务的策略。

　　效益方面成果显著，2025年上半年，太保产险实现承保利润35.50亿元，同比大幅增长30.9%。车险综合成本率优化至95.3%，同比下降1.8个百分点。经营净现金流创下同期新高。

　　04、投资动向：积极布局，稳中求进

　　中国太保在投资端的表现同样令人瞩目。2026年新年伊始，太保寿险就以一则举牌公告吸引了市场目光。1月9日，公司通过大宗交易增持上海机场A股股票7242.4万股，举牌后持股比例达到5%。

　　这次举牌是2026年险资举牌的首例，延续了自2024年以来的险资举牌热潮。公司表示，此次增持是基于自身投资需求，资金来源为保险责任准备金。

　　截至2025年三季度末，太保寿险权益类资产账面余额达5005.53亿元，占公司总资产的比例为20.81%。公司明确表示，公开市场权益资产配置坚持以股息价值策略为核心。

　　除上海机场外，太保寿险及关联方还持有上海临港5.33%的股份、沪农商行5.81%的股份，构建了一个以现金流稳定、分红预期明确的优质资产组合。

　　05、战略升级：聚焦康养，科技赋能

　　在战略层面，2025年中国太保最引人注目的举措是将“大健康”战略升级为“大康养”战略。这一变化不仅是名称上的调整，更是业务重心的深化与扩展。

　　公司致力于打造独具太保特色的一体化康养生态，涵盖“防-诊-疗-复-养”全生命周期需求。在机构养老方面，公司采取“轻重结合、以轻为主”的策略，布局城市中心康养型养老社区。

　　截至2025年上半年，“太保家园”养老社区已实现九城十园正式运营，入住人数超过2000人。公司同时探索“百岁居”居家养老服务模式，不断优化客户体验。

　　科技赋能方面，中国太保将“人工智能+”列为公司“十五五”规划的三大战略之一。公司已基本建成支持4000亿参数模型训练的算力平台，并引入了DeepSeek、通义千问等基础大模型。

　　人工智能应用已取得显著成效：健康险理赔自动化率达到16%，大模型对责任认定的准确率达99%，件均成本降低47%。AI坐席已覆盖近一半的客户服务总量。在风险控制领域，基于图像识别的车险理赔风控工具已累计检出风险金额上千万。

　　06、财务稳健：充足偿付，回馈股东

　　中国太保在保持业务增长的同时，财务基础也日益巩固。截至2025年6月末，集团综合偿付能力充足率达264%，核心偿付能力充足率为190%，均较上年末有所提升。

　　这一充足的偿付能力水平，为公司应对市场变化、把握发展机遇提供了坚实保障。公司管理层表示，集团偿付能力充足，均高于监管要求。

　　在股东回报方面，中国太保保持了稳定的分红政策。2025年上半年，公司完成了2024年度分红，共计派发现金红利超103亿元。同时，公司首次向市场明确了中长期分红政策：将参考集团归母营运利润增速，兼顾投资正向贡献来确定分红金额。

　　2026年1月，中国太保总裁赵永刚在展望未来时表示，公司将坚持“稳中求进”，加快创新驱动和新旧动能接续转换。与此同时，投资者已经用行动表达了对这家保险巨头的信心——新年伊始便举牌上海机场，成为2026年险资举牌首例。这不仅是资金的流向，更是对价值与稳健的投票。