出品/联商网

　　撰文/薇薇

　　2025年是零售行业深刻变革的一年，作为新零售标杆的盒马，在这一年的收获无比巨大。

　　官方数据显示，2025年盒马鲜生进入了40个新城市，超盒算NB新开门店超过200家。商品建设方面，80%新品开发聚焦用户核心需求，并以健康食品、创新生鲜解决方案引领了行业趋势。人才建设方面，以2倍以上的增速为更多的年轻人提供有竞争力的岗位。

　　另据阿里巴巴发布的2025财年年报显示，盒马整体GMV超过750亿元，并首次实现全年经调整EBITA转正。据此估算，到2026年3月底，盒马在2026财年的GMV有望超过1000亿元。

　　2026年初，盒马CEO严筱磊在面向员工的全员信中对过去一年的成绩大加赞赏，认为这是“值得骄傲的成绩”，并表示跨过千亿门槛，盒马正向着更远大的目标迈进。显然，与耀眼的数据一样，2025年盒马获得的信心也无比巨大和珍贵。

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　　双业态扩张，冲击千亿GMV

　　盒马之所以能在过去一年迅速打开盈利局面，离不开这两年深刻的战略调整——聚焦核心业务的双业态战略，以“盒马鲜生+超盒算 NB”双线扩张，形成“中高端锚定+下沉渗透”的双轮驱动格局。2026年，相信盒马会继续通过供应链驱动，强化双业态协同，稳固两大核心业态的差异化增长态势，共同冲击千亿GMV的目标。具体策略如下：

　　盒马鲜生继续承担品牌标杆功能，打造中高端品质生鲜+餐饮体验，加密一二线城市核心商圈，重点布局非一线潜力城市，聚焦长三角/珠三角/成渝等地区，巩固核心城市群的市场份额；

　　而作为过去数年盒马适应零售环境和时代变化不断打磨的模型产物，以独立化业务体系在全国硬折扣赛道杀出重围的超盒算NB，2026年将继续做大规模，做强社区渗透，下沉县域并走向全国。

　　也就是说，无论是盒马鲜生还是超盒算NB，2026年都将开启跑马圈地之战。联商网获得的信息是，2026年盒马鲜生计划新增近100家门店，全年总数拟突破500家，新增覆盖城市超50个。而据接近超盒算NB的人士透露，2026年超盒算NB将新增门店超200家，覆盖300+县域，其中华南为核心扩张区域，计划落地100家店，全年门店目标突破600家。

　　值得一提的是，2025年11月，超盒算NB已经开放华东四城（上海、杭州、嘉兴、湖州）加盟，单店初始投入约265-350万元，2026年将逐步向全国复制，优先覆盖社区密集、人口流动量大的下沉市场。“自营+加盟”双轮驱动的这步棋无疑将进一步提升超盒算NB的扩张速度，巩固其在硬折扣市场的地位。

　　根据官方披露和媒体公开报道，2026年盒马双业态部分开店计划如下：

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　　盈利只是新起点，多重考验待跨越

　　对于盒马而言，渠道下沉也好，规模扩张也罢，只是手段而非目的，永远被消费者坚定地选择才是终极追求。2025年盈利只是“破局”，而非“终章”，未来仍有多重考验需要跨越。

　　首先是供应链深度和选品适配问题。

　　如果用“一盘货”模式支撑多业态运营，相对有难度，不同业态对供应链的核心需求存在本质差异，容易引发供应链适配性不足的问题。超盒算NB店在转向硬折扣模式后，面临供应链深度与效率的双重考验。盒马通过直采、裸价采购压缩了成本，并不断扩大自有品牌优势，但与山姆等成熟品牌数十年沉淀的独家商品开发能力相比仍有差距，盒马仍需要不断打磨内功，直至形成“人无我有”的核心竞争力。

　　供应链的锻造非一朝一夕之功，需要保持长期耐力。三四线及县域市场物流基础设施薄弱，盒马虽通过“8个中心+300个直采基地”将生鲜损耗率压至4%以内，但下沉市场冷链建设、配送时效（目标28天库存周转）仍需持续投入。而从选品角度看，三四线城市用户价格敏感度更高，高端商品销量低迷，如区域差异化选品能力不足，则库存周转与毛利必定承压。

　　此外，还需思考以“盒马村”为载体的订单农业如何与自有品牌深度整合，开发“超盒算NB”专属高性价比品种，否则难以支撑硬折扣的极致性价比。

　　补齐供应链短板，针对不同业态优化供应链体系，强化独家商品开发能力，提升下沉市场的物流效率与选品精准度，是盒马需应对的第一个课题。

　　其次是加盟与品控管理风险。

　　2025年盒马接连曝出“无抗鸡蛋兽药风波”、“猕猴桃膨大剂超标”等食品安全问题，暴露了品质管控体系的漏洞。在下沉市场扩张提速、门店数量激增的背景下，供应链末端的品控能力能否同步跟进将是一个显著的挑战。因此，筑牢品质管控防线，在扩张提速的同时保障品控能力同步升级，重塑消费者信任。

　　与此同时，随着超盒算NB开放加盟，加盟商与日俱增，这对盒马的加盟管理能力提出了更高的要求。盒马需在快速扩张中保持定力和耐心，智慧解决加盟商管控与赋能、盈利与成本平衡等系统性问题，维护好品牌信誉，构筑长期价值。

　　第三是行业竞争加剧，博弈激烈。

　　如今，实体零售已成为互联网巨头们博弈的新战场。奉行线下零售双品牌战略的不止盒马，美团的小象超市+快乐猴，分别对应“品质体验大店”和“社区硬折扣小店”，而京东的7鲜超市+京东折扣超市，则分别瞄准了“品质即时生活超市”和“硬折扣仓储大店”，两者直接与盒马形成双线对阵局势。此外，更有近年来加速布点的硬折扣先驱奥乐齐、规模化发力社区店的沃尔玛等，硬折扣赛道已经相当拥挤，竞争日益激烈。

　　高线城市，盒马鲜生大店需持续抢占市场，放大品质声量；下沉市场，超盒算NB需加速规模领先，沉淀更高效的打法，形成可持续低价，对于盒马而言，哪一步都不能失手。基于此，就不难理解严筱磊对盒马2026年的发展提出的三点建议：深化供应链韧性，打造极致用户体验，激发组织效能。唯有更好地满足消费者的消费升级需求，盒马才有可能穿越周期，赢得未来。

　　当然，除了上述挑战，阿里生态的深度协同与探索，也将成为盒马未来增长的新变量，但打铁需要自身硬，内功的修炼始终是第一位的。

　　写在最后

　　不可否认，这些年盒马走的每一步既是自身突破增长瓶颈的需要，也是对新零售行业模式的创新探索。它为零售企业数字化融合、供应链下沉、渠道变革、组织提效、机遇把握等提供了许多新思路，也为行业竞争格局带来了新的变化。尽管盒马目前取得了阶段性成功，但是想要成为真正的行业龙头，还有很长的路要走。

　　2026年的盒马，站在了新起点，但“深耕价值”的核心考验始终如一。盒马的后续发展能否持续突破，不仅取决于其能否解决当前的短板问题，更取决于能否真正沉淀出兼顾效率、品质与用户价值的零售能力，而这也将为更多企业的转型发展提供重要借鉴。