文｜萧晓 编辑/沈福保

　　中国太保始终面临成长的烦恼。如，个险渠道持续萎缩与银保依赖度攀升的结构性失衡；合规管控与基层执行脱节的治理难题。

　　就在近日，公司披露了2025年度的保费收入数据，部分经营成色随之浮出水面。虽然表现亮眼，却未能阻挡2026年初接踵而至的监管处罚。

　　保费收入同比增长4.43%

　　1月20日，中国太保发布2025年保费收入公告。数据显示，于2025年1月1日至2025年12月31日期间，集团子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司（以下简称“太保寿险”）累计原保险保费收入为人民币2581.15亿元，同比增长8.1%；集团子公司中国太平洋财产保险股份有限公司（以下简称“太保产险”）累计原保险保费收入为人民币2035.61亿元，同比增长0.2%。

　　图源：公司公告

　　根据公司公告，整合两家子公司数据，截至2025年末，中国太保实现原保险保费收入4616.76亿元，同比增长4.43%。

　　这份数据看似稳健，但也暴露出渠道结构发生了深层变化。

　　子公司太保寿险实现了8.1%的增速，主要得益于银保渠道的爆发式增长。细分来看，银保渠道的保费收入为565.28亿元，同比增长42%；代理人渠道保费收入1827.51亿元，同比下降了0.7%。

　　深入分析，银保渠道全年新单保费352.79亿，同比增长30.6%，而代理人渠道新单保费284.59亿，同比下降9.9%。

　　而这，是银保渠道首次在新单保费上超越了代理人渠道。

　　银保渠道的增长并非偶然，这得益于居民储蓄需求的旺盛以及太保与银行的深度合作的加强。通过优化银保期缴比例，提升了业务价值，还迎合了市场短期理财的需求。然而，银保渠道销售的产品多为短期理财险，这类产品虽能满足中短期资金的需求，但由于缺乏长期复利效应，无法提供如长期保险产品那样的稳定收益。因此，从长期保障和资产配置角度看，含金量不如传统个险渠道的长期保单。

　　相反，代理人渠道持续承压，新保业务收入显著下滑。尤为注意的是，代理人渠道保费占总保费的比例逐年降低。2023—2025年，这一占比分别为94.84%、77.09%以及70.8%，呈逐年下降态势。

　　尽管公司通过“减员增效”策略让人均产能有所提升，但代理人队伍规模缩水以及核心人力月人均首年佣金收入的大幅下降，显示出个险代理人越来越难做了。

　　而子公司太保产险的0.2%的微增，是由于公司主动压降如个人信用保证险的高风险业务，同时推动高质量业务发展。车险业务综合成本率优化，新能源车险已进入盈利空间；非车险领域，农险、责任险等新兴险种快速增长，试图弥补传统业务收缩的空缺。

　　监管罚单不止

　　监管罚单也接踵而至。2026年开年，中国太保旗下核心子公司的多家分支机构密集收到监管罚单，涉及投保数据造假、虚构中介业务、委托无证机构销售等多重违规行为。

　　1月12日，河南监管局商丘监管分局显示，太保寿险商丘中心支公司因“给予投保人保险合同约定以外的利益；未按规定使用经备案的保险费率；员工行为管理不到位”的违法违规行为，被罚款39万元。

　　与此同时，该中心支公司副总经理王静华因“未按规定使用经备案的保险费率行为”，被警告并罚款4万元；该中心支公司副总经理总监田俊洲因“给予投保人保险合同约定以外的利益行为”，被警告并处罚款4万元。

　　图源：河南监管局

　　同日，河南监管局洛阳监管分局的行政处罚信息公示表显示，太保寿险孟津支公司因“管理不善导致保险许可证遗失；遗失保险许可证未按规定向发证机关报告”，被警告并罚款2万元。

　　1月6日，吉林监管局辽源监管分局披露称，太保寿险辽源中心支公司因“违规向投保人返佣和教做双录、未及时办理执业登记注销手续”，被警告并罚款6.5万元。对刘立峰、石守明、李晓舟警告并罚款共计1.7万元。同日，福建监管局漳州金融监管分局披露称，太保寿险漳州中心支公司因“利用开展保险业务为其他机构牟取不正当利益”，对其处以5万元罚款，对该中心支公司的相关负责人沈槐娟给予警告并处以1.1万元罚款。

　　1月5日，甘肃监管局天水监管分局的行政处罚信息显示，太保产险天水中心支公司由于“存在委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动的违法违规行为”，被罚款5万元，时任该中支车商销售团队副经理张勃被警告并罚款1万元。

　　同日，广东监管局茂名监管分局的行政处罚信息亦显示，太保产险茂名中心支公司因“投保数据不真实”，被罚款40万元。对相关责任人胡志雄给予警告并处罚款4.5万元，对田文军给予警告并处罚款5万元。

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　　从上述罚单来看，太保寿险和太保产险的合规问题已非偶发个案，而是呈现出明显的系统性、区域性与惯性特征。违规行为集中于“给予合同外利益”“虚构中介业务”“委托无资质机构展业”“数据不真实”等高风险领域，暴露出部分分支机构在业绩压力下，仍以牺牲合规底线换取短期增长的路径依赖。

　　2026年开年仅三周内，且横跨甘肃、河南、福建、广东等多个省份，涉事主体既有寿险也有产险，既有地市级中心支公司，也有基层支公司，甚至同一省份多次点名不同层级机构，反映出总部对基层管控的失灵。

　　对于太保而言，未来任重道远。一方面，优化渠道结构，在巩固银保优势的同时，重构个险价值增长引擎；另一方面，筑牢合规根基，破解“上热中温下冷”的执行难题。