本报讯，国亮新材（920076）将于 1 月 22 日登陆北交所。资料显示，国亮新材发行价格为 10.76 元/股，此前 IPO 打新结果显示，公司本轮 IPO 打新冻资 8280.77 亿元，获配比例 0.021%。

　　国亮新材是一家专业从事高温工业用耐火材料整体解决方案的高新技术企业，为客户提供耐火材料整体承包服务及耐火材料产品。

　　公司积极承担科技部中小企业科技创新基金项目、唐山市科技项目等项目，科研成果屡获殊荣，分别于 2009 年、2016 年、2019 年荣获河北省科技进步三等奖。公司重视环境保护，2020 年被工业和信息化部列入"第五批绿色工厂名单"。

　　公司被认定为国家级专精特新"小巨人"并于 2025 年 8 月入选重点"小巨人"名单、"河北省专精特新中小企业"、"河北省制造业单项冠军（镁碳砖）"；公司于 2020 年获人力资源和社会保障部批准设立"博士后科研工作站"，是业内建有博士后科研工作站的企业之一。公司与中国科学院过程工程研究所、北京科技大学、武汉科技大学和华北理工大学等院校开展合作，积极探索耐火材料行业新材料、新工艺、新技术。

　　公司耐火材料情况

　　资料来源：招股说明书

　　一、耐火材料市场概况

　　1.耐火材料规模平稳增长

　　近年来，全球耐火材料市场规模持续扩大。数据显示，2023 年全球耐火材料市场规模达到约 310 亿美元，预计 2023-2030 年期间的复合增长率为 4.5%左右。在中国市场，耐火材料的需求量也呈现出稳步增长态势。

　　据中国耐火材料行业协会统计，2022 年中国耐火材料制品产量为 2301 万吨，虽然同比下降了 4.23%，但市场规模仍保持在较高水平，约为 1798.1 亿元人民币。2023 年尽管面临国内外复杂形势的影响，中国耐火材料产量仍达到 2298 万吨，同比下降 0.14%，降幅进一步收窄。

　　在政策的引导下，中国耐火材料行业发展更加规范化，绿色低碳和智能化成为行业发展的重要趋势，结合近年来中国耐火材料发展现状和下游需求情况来看，未来中国耐火材料行业将保持平稳增长趋势，据前瞻产业研究院预计，2028 年，中国耐火材料市场规模将达 2275 亿元。

　　资料来源：前瞻产业研究院

　　据中国耐火材料行业协会统计数据，近年来，我国耐火材料制品产量呈波动下降趋势，2022 年，我国耐火材料制品产量为 2301.00 万吨，同比降低 4.23%。2024 年中国耐火材料产量约为 2350 万吨，同比增长 4.5%，主要受益于国内钢铁、建材等下游行业的需求增长。

　　2.钢铁行业碳达峰目标下的绿色转型需求

　　从耐火行业下游来看，耐火材料广泛应用于钢铁、水泥、陶瓷、玻璃、化工、有色等高温工业相关领域。钢铁行业占耐火材料使用总量的 65.00%左右。由于炼钢所有环节都需要耐火材料，且个别环节对耐火材料消耗侵蚀严重，更换速度快，因而钢铁行业对耐火材料需求最多。

　　在"双碳"战略框架下，钢铁行业正经历从"规模扩张"向"绿色低碳"的根本性转变，钢铁企业加速推进超低排放改造。根据中钢协统计，2021-2022 年每年完成改造的企业数量不足 40 家，而 2023 年猛增至 93 家，2024 年达到 150 家。截至 2025 年 4 月，全国已有 189 家钢铁企业完成或部分完成改造，涉及粗钢产能 7.6 亿吨，占全国总产能的 76%。

　　未来随着"碳达峰、碳中和"政策的实施，钢铁行业冶炼工艺和要求的不断提升，预计下游行业对高端耐火材料的需求上升。耐火材料将朝长寿节能化方向发展，中高端耐火材料生产企业将凭借强大的技术实力和资金实力不断推动耐材产品的更新迭代，其生产的耐火材料产品种类、质量会更加契合下游钢铁行业的需求，有利于推动下游钢铁行业如无碳钢、洁净钢等高端钢材冶炼的发展。

　　二、公司情况

　　1.业绩情况

　　业绩方面，2022-2024 年公司营收分别为 9.37 亿元、9.84 亿元和 9.05 亿元；2025 年 1-9 月，公司营收为 7.87 亿元，与上年同期相比增长 21.18%。

　　公司归母净利润从 2022 年的 4036.80 万元增长至 2024 年的 7096.49 万元，CAGR 为达 32.59%；2025 年 1-9 月公司归母净利润为 5335.32 万元，与上年同期相比增长 4.41%。

　　公司主营业务收入包括耐火材料整体承包和耐火材料直接销售。2022 年-2025 年 H1，公司耐火材料整体承包收入分别为 80,277.68 万元、87,247.62 万元、81,703.19 万元和 47,590.96 万元，占主营业务收入的比例分别为 85.64%、88.66%、90.60%和 93.75%，占比逐年上升，是公司主营业务收入的主要来源。

　　公司预测 2025 年度营业收入、归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 105,362.92 万元、7,981.40 万元和 7,218.68 万元，同比分别增长 16.46%、12.47%和 20.09%。

　　2.公司地位

　　公司是行业内知名耐火材料企业，经过多年发展，公司打造了一支由博士领衔，具有丰富行业经验和科研能力的研发团队。截至目前，公司拥有 5 项河北省科学技术成果证书、33 项发明专利、52 项实用新型专利，2020 年被工业和信息化部列入"第五批绿色工厂名单"。公司于 2020 年获人力资源和社会保障部批准设立"博士后科研工作站"，同时亦被认定为国家级专精特新"小巨人"并于 2025 年 8 月入选重点"小巨人"名单、"河北省专精特新中小企业"。

　　公司积极参与行业建设，目前担任中国耐火材料行业协会会长单位、河北省耐火材料行业协会会长单位。根据河北省耐火材料行业统计分析报告（2024 年数据），公司在河北省 2,000 万以上产值规模耐火材料企业中排名第一。

　　3.研发投入与技术优势

　　公司重视研发投入，2022 年-2025 年 H1，公司研发投入分别为 4350.12 万元、4885.90 万元、4482.91 万元和 2399.93 万元。公司打造了一支由博士领衔具有丰富行业经验和科研能力的研发团队，截至目前，公司拥有研发人员 105 人，其中高级工程师 11 人、正高级工程师 1 人。

　　公司积极研发迭代绿色、低碳、长寿命产品，并持续提升再生料利用能力。公司推出多款绿色、低碳、高性能及长寿命产品。其中在高性能及长寿产品方面，公司对中间包耐火材料流场、配置及稳流器结构优化，从而使中间包最长使用寿命突破 120 小时，同时制作的无碳钢包砖取代传统镁碳砖在精炼钢包上推广应用，具有强度高、热震稳定、抗侵性能好等特点，其使用寿命已突破 250 炉次；在绿色环保产品方面，公司新型无铬材料已在抗热震性、抗渣渗透等方面较传统含铬耐火材料具备优势，并在透气砖、钢包座砖、中间包挡墙、稳流器等耐火材料产品上实现推广应用；而在低碳耐火材料产品方面，公司通过钢包狭缝透气砖低温处理技术，使透气砖烧成温度由 1,550 度左右下降到 500 度，大幅节约能源。

　　公司重视对耐火材料用再生料二次利用的研究开发，现已掌握多项"耐火材料再生料应用技术"，具备将役后耐火材料如废钢包砖、座砖、透气砖等加工成再生料，并将再生料应用于刚玉自流料、镁碳砖等产品的能力，从而实现资源综合利用、降低产品材料成本。

　　4.客户资源

　　公司地处我国重要钢铁生产基地—河北省唐山市，在耐火材料行业深耕多年，凭借技术优势、区位优势及丰富的行业经验，公司与德龙钢铁、东海特钢、天柱钢铁、津西钢铁、燕山钢铁、纵横钢铁、九江线材、首钢集团、东华钢铁、瑞丰钢铁、冀南钢铁、鑫达钢铁、河钢股份等知名钢铁企业合作多年。公司立足唐山，辐射全国，与中天钢铁（南通）和山西晋钢等公司建立合作关系。公司亦积极开展海外布局，开拓俄罗斯、越南等海外市场。

　　2022-2024 年国亮新材向前五名客户合计收入金额占各期营业收入的比例分别为 48.67%、50.67%和 52.39%。2024 年公司前五大客户是：东海特钢、纵横钢铁及其关联公司、九江线材及其关联公司、天柱钢铁、赤峰中唐特钢。

　　三、同行业对比

　　同行业上市公司方面，选取北京利尔（002392）、濮耐股份（002225）、中钢洛耐（688119）、瑞泰科技（002066）、科创新材（833580）为可比公司

　　本次 IPO 拟募集资金 1.75 亿元用于滑板水口产线技术改造项目、年产 5 万吨镁碳砖智能制造项目、年产 15 万吨耐材用再生料生产线建设项目和补充流动资金。

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