近期，中国两大电网巨头密集上调投资规模：南方电网披露2026年固定资产投资安排为1800亿元人民币，创连续五年新高；而国家电网则提出在“十五五”（2026—2030年）期间累计投资4万亿元，折合年均约8000亿元的投放强度。两者合力将把未来五年全国电网建设推向一个前所未有的规模级别。

　　1

　　全产业链机遇

　　中国已把可再生能源规模化部署上升为国家级目标——力争到2035年将风电和光伏装机合计扩展到约36亿千瓦，以支撑非化石能源消费比重提升等气候承诺。

　　与此同时，可再生发电的大幅扩张也暴露出电网承载与调度能力的短板：在高发电时段出现弃风弃光，在负荷高峰又依赖传统电源补位，导致“装得快、用得慢”的结构性矛盾。要把新增的大规模风光电源变成可用电能，必须在输配电、灵活调度和储能层面同步补齐能力。

　　从公开信息来看，国家电网的4万亿投向链条清晰：加快特高压输送通道建设以强化跨区外送、提升主网—配网—微网协同的能力、加大抽水蓄能与新型储能建设、夯实“数智”基础设施（含AI与大数据在电网运行中的应用）。

　　南方电网的1800亿元则更强调在其经营区内推进柔性直流、配电网改造、数智化微电网示范与车网互动等工程，并在海南、粤港澳大湾区等重点区域提前布局。

　　两家电网企业的口径一致：既要扩大输电与配电能力，也要把“智能+柔性”能力嵌进去，从而提高新能源可观、可测、可控和可调的水平。

　　超大规模的电网建设和数智化改造，直接拉动变压器、直流换流装置、断路器、控制与保护设备、储能系统以及数字化运维平台的需求。近期电网设备板块明显活跃，多家核心厂商股价与订单体量均有显著上升。

　　行业分析指出，AI与大型数据中心对电力基础设施的爆发性需求，正在成为推动电网设备景气度上行的重要外部驱动。简言之：电网投资不仅是供电能力的扩张，也在为电气装备与电力电子制造业带来连锁机会。

　　2

　　挑战不断

　　尽管中国电网在规模和技术水平上位列世界前列，尤其是跨区输送能力持续增强，但灵活性不足的问题依然存在。特高压外送通道的加速建设，更多解决的是中长期结构性问题，并不能在短期内一劳永逸地消除弃风弃光和局部并网压力。

　　在负荷与发电空间高度错配的季节或时段，新能源集中出力与本地消纳能力不足之间的矛盾仍然突出，外送通道的调节弹性和响应速度成为制约因素。

　　长期以来以“发电侧跟着负荷走”为核心的调度逻辑，在高比例新能源接入背景下已明显吃紧。分布式、多主体、强波动的电源结构，要求调度从以计划为主，转向更高频、更自动化、更市场化的运行方式，更多灵活资源需要通过价格和规则被有效调动，而不仅依赖行政指令。

　　无论是大规模电化学储能，还是抽水蓄能，其角色都正在从“补充调峰手段”转向新能源消纳和系统韧性的关键支撑。但当前储能建设节奏、辅助服务机制和市场回报路径仍不匹配，难以充分发挥其作为“新能源吸纳器”和系统弹性来源的功能。

　　电网数字化已不再是单点技术升级，而是要求在数据采集、边缘计算、智能算法、自动控制和网络安全之间形成稳定、可复制的工程体系。这对软件能力、通信可靠性以及网络与数据安全提出了显著高于以往的门槛，也拉大了不同区域、不同企业之间的能力差距。

　　对电网企业而言，重资产投资仍是基础，但已不足以单独支撑系统效率提升。在加快输电和配网建设的同时，更需要同步推进制度设计与技术试点，例如完善辅助服务市场、探索容量机制和灵活调节资源定价方式，确保新增输电能力能够被快速消化，并在运行中保持较高利用率。

　　对设备制造商来说，机会正集中在特高压、柔性直流、储能换流与智能配电等核心方向上。一方面要在关键技术和交付能力上形成差异化优势，另一方面也需提前布局海外产能与供应链兼容性，在全球设备阶段性紧缺的窗口期，提升市场份额和议价能力。

　　电网的这轮超大规模投资不仅是为了输送千里之外的清洁电能，更是在为“电力+算力”新型基础设施奠定物理与制度基础。随着数据中心、工业电气化与电动车规模化并行，电网将从传统“输电网络”演进为承载清洁电能、算力与服务的综合平台。

　　若能在五年内把输配能力、储能布局与数智调度三条腿同时做强，中国在解决“装机速度”与“消纳效率”之间的矛盾上，将占得先机。