中加两国长达数年的贸易僵局出现重大转机，双方宣布达成初步贸易协议，加拿大同意给予中国电动车每年最多4.9万辆的进口配额，并同意将此前100%的关税降至约6%，有分析师指加国举措有利提振市场对电动车企情绪，比亚迪(01211)尤其受益。比亚迪今日(19日)逆市升最多逾2%至101.8元重返红底。值得一提，中欧早前亦就电动车关税争议达成框架协议，欧盟拟对内地电动车设最低价格取代高额关税，车股此前积弱已久，或可追落后，应如何选择？

　　（比亚迪网页截图）

　　加拿大宣布每年进口4.9万辆内地电动车关税大降至6.1%

　　中国国家主席习近平与加拿大总理卡尼上周五(16日)于北京举行会谈，双方宣布达成初步贸易协议。卡尼在会后记者会上证实，加拿大已同意给予中国电动车每年最多4.9万辆的进口配额，并适用6.1%的最惠国待遇关税，此前关税为100%，有关每年4.9万辆的进口额配还将在五年内逐步提升至7万辆。作为回应，中方承诺大幅削减对加拿大油菜籽的惩罚性关税，关税降至约15%的综合税率，并取消对加拿大豌豆、龙虾、螃蟹等农产品的歧视性关税。

　　加拿大总理卡尼在北京人民大会堂与中国国家主席习近平会面。（AP图片）

　　中国商务部美大司负责人表示，中加双方本着合作精神开展了多轮磋商，努力压缩问题清单。关于电动车协议，这是加方朝着正确方向迈出的积极一步，对中国电动汽车开拓加拿大市场来说也是个好消息。希望加方积极履行有关承诺，同时继续与中方相向而行，通过友好协商，为进一步拓展两国电动汽车贸易和投资合作，创造更加公平、稳定、非歧视的环境。相应地，中方将根据有关法律法规，调整加方关注的油菜籽反倾销措施和对加部分农水产品采取的反歧视措施。相信这些安排将对深化中加相关产业合作、增进两国民众福祉等发挥积极作用。

　　Bernstein：加国举措有利提振市场对电动车企情绪　比亚迪尤其受益

　　Bernstein分析师在报告中表示，加拿大同意将对华电动车100%的关税降至约6%，并将允许4.9万辆中国电动车进入本国市场，这一举措有利于提振市场对中国电动车制造商的情绪。比亚迪尤其受益，因其拥有丰富的平价电动车产品组合，且在许多市场均具领先地位，具备把握这一机遇的优势。报告认为，有关消息对中国车企利好，但对特斯拉、现代、起亚、福特、丰田等已在加拿大市场建立占有率的品牌构成挑战。这也意味着加拿大在传统上与美国贸易政策保持一致的做法出现松动。加拿大与欧盟的关税调整可能预示着全球范围内对中国平价电动车接受度的提升。

　　大和则指，加拿大将允许4.9万辆中国电动车以优惠关税进口，对出口实力强的新能源汽车企业构成轻微正面影响，尽管4.9万辆的数量相较比亚迪年销量约500万辆仍属较小。结合此前欧盟允许最低进口价格的措施，该行认为西方国家对中国电动车的阻挡态度正因美国与其他国家关系转弱而有所软化。

　　内地上月新能源车销量增7.2%三部门要求车企抵制无序价格战

　　值得留意，中国汽车工业协会发布的最新数据显示，2025年12月，中国新能源汽车产销分别完成171.8万辆和171万辆，同比分别增长12.3%和7.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的52.3%。数据还显示，2025年12月，中国汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。

　　另外，工信部、国家发改委及国家市场监管总局上周三(14日)召开新能源汽车行业企业座谈会，要求企业坚决抵制无序“价格战”，推动建立优质优价、公平竞争的市场秩序。17家重点车企及汽车工业协会等参会。工信部新闻稿表示，将加强成本调查和价格监测，加大监管和执法力度，强化产品生产一致性监督检查，对违规企业依法依规严肃处理，维护公平有序市场环境，促进汽车产业高质量发展。

　　摩通：中国汽车销售今年开局缓慢可先关注小鹏蔚来

　　摩通发表研究报告指，2026年第一季中国汽车销售开局缓慢，预计全年乘用车零售销量将下跌2%，批发量增长2%。尽管政府推出汽车以旧换新补贴政策，但摩通中国汽车情绪指数显示消费者兴趣趋于疲软。报告认为，中国汽车行业竞争格局将从价格战转向价值创造，因此具备自动驾驶和人工智能技术突破、有效控制成本，以及海外市场拓展能力的车企将在竞争中占据优势地位，预计比亚迪、吉利汽车(00175)和零跑汽车(09863)将在2026年第二季业务表现开始触底反弹。

　　若寻求额外Alpha值，摩通建议投资者关注小鹏汽车(09868)和蔚来(09866)，其中小鹏汽车在未来2至3季度将展现AI发展优势，包括机器人、芯片和L4级自动驾驶汽车等领域；蔚来则可能在2026年第二至第三季度带来盈利惊喜。

　　（小鹏汽车网页截图）

　　陈乐怡：销量有放缓风险成本亦受压车股需慎选可吼小鹏零跑

　　信达国际研究部助理经理陈乐怡表示，今年大家对内地新能源车销量可能未必看得太正面，一来内地以旧换新补贴政策今年力度有缩减，机制方面其实收紧了些少，所以在整个大环境大家消费较审慎，而在补贴有缩减情况下，对销量的支持可能有所减退，而且在成本方面，存储芯片记忆体成本上升，令智能驾驶方面成本亦有所增加，故在销量有放缓风险，成本方面亦有压力下，即使想拣车厂品牌亦要慎选，除了本土市场，大家亦会较着紧其海外市场布局，看其出口市场能否抵销本土市场疲软。

　　不过，陈乐怡认为，虽然从去年尾至今年初大市上升，车股却仍较落后，但未见有什么催化剂，若有炒作反而会翻炒智能驾驶零部件或服务供应商，相关汽车芯片股亦间中有些郁动，但对于车厂品牌，大家暂仍观望，其中比亚迪料续于区间上落，公司的确于出口市场布局较全面，但中档价位的车也有不少，而竞争最激烈正在此价格带，部署上近90元至105元可炒上落。若想吼车厂品牌，可拣本身有自家芯片，或有人形机器人等其他领域发展的车企，如小鹏及零跑，其中小鹏之前也有跟炒机器人概念，零跑出货量则在新势力中跑出，两者基本面相对有较多憧憬，还算可以中线部署低捞，但零跑走势仍较弱，可再等等并需分注买，小鹏则可于现价分注吸纳。

　　新能源车股今日表现各异，比亚迪升1.51%收报100.7元，小鹏跌0.44%报80.1元，蔚来升0.27%报36.74元，理想(02015)无跌0.4%报62.55元，零跑升0.22%报44.92元，小米(01810)则跌1.67%报36.48元。传统车股亦升跌不一，吉利跌0.58%报17.03元，广汽(02238)无升跌报3.81元，长汽(02333)跌1.71%报13.81元，东风(00489)升0.99%报9.17元。

　　（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组、李崇伟，整理：李崇伟）