文章详细-如何看全球最大生物基PDO生产商易主？

　　摘要：华峰瑞讯出售全球最大生物基PDO生产商的全部股份，表面上看是“业务收缩”，实际上是“集中资源办大事”

　　1月14日，Covation Biomaterials LLC（华峰瑞讯生物材料公司）宣布，已同意出售其在Primient Covation LLC的股份。交易完成后，Primient将持有Primient Covation公司100%的股权。这家合资企业运营着位于美国田纳西州的生产基地，拥有7.7万吨生物基1,3-丙二醇（BioPDO）产能，是全球最大的100%生物基PDO生产商。

　　来源：businesswire

　　从行业视角来看，这类战略调整在化工材料行业屡见不鲜。如：巴斯夫出售新疆BDO合资公司股份，巴斯夫美克化工/美克美欧化工（BDO生产）全部股份出售给Verde Chemical Singapore；三井化学出售中国苯酚合资公司股份，三井化学持有该合资公司50%股份，出售给合资伙伴中石化。

　　通过出售上游合资企业股份，企业可以回笼资金、降低运营风险、聚焦更高附加值的核心业务。这是成熟的战略选择，也是化工行业应对市场变化、优化资源配置的常见手段。

　　对于华峰瑞讯而言，这次交易的意义不仅在于资金回笼，更在于战略方向的明确。

　　从收购到出售：从纵向整合到横向聚焦

　　2022年6月，华峰集团以约2.4亿美元收购杜邦生物材料事业部，由此成立Covation Biomaterials LLC（华峰瑞讯）。这笔交易包括美国田纳西州的生产基地、全球知名的Sorona等品牌及相关技术。Sorona是一种生物基PTT（聚对苯二甲酸丙二醇酯）材料，其主要原料正是生物基PDO（1,3-丙二醇）。

　　来源：SORONA官网

　　当时，这笔收购被视为华峰集团向上游原料端延伸的一次纵向整合。通过持有PDO生产商的股份，华峰瑞讯不仅能保障PTT原料供应，还能在生物基材料的完整产业链上占据有利位置。

　　然而，仅仅三年多之后，华峰瑞讯选择出售Primient Covation的股份。这一决策的背后，是从"纵向整合"到"横向聚焦"的战略转型——不再分散资源去管理一个技术和市场都不同的化工单体业务，而是将所有资源集中于PTT纤维和未来的bioPTMEG/生物基氨纶的研发、生产与市场拓展。

　　纵向整合的好处在于保障供应链安全，但也意味着需要分散资源去管理不同的业务板块。对于一家以材料创新为核心的公司而言，将有限的资源投入到最擅长、最具竞争力的领域，往往比追求完整的产业链控制更有价值。这正是华峰集团擅长的纤维材料领域。

　　弹性纤维市场的增长潜力

　　华峰瑞讯投资100亿元建设的50万吨生物基聚四亚甲基醚二醇(BiOPTMEG)项目，一期将于2026年上半年商业化。在此时出售生物基PDO公司股份，将单体业务剥离，华峰瑞讯将可以聚焦于PTT、bioPTMEG这类和弹性纤维相关的高附加值业务。这一选择的底层逻辑，在于弹性纤维市场的巨大潜力。

　　来源：Covation Biomaterials

　　根据权威机构数据，全球生物基PTT市场年复合增长率达13.1%，PTMEG市场年复合增长率为5.27%，氨纶市场规模接近百亿美元（2026年预计达93.1亿美元）。其中，约58%的氨纶需求来自时尚和运动装领域。

　　来源：business research insights

　　这些数据共同指向一个清晰的结论：弹性纤维，无论是PTT还是氨纶，都是具有长期增长潜力的高价值业务。

　　与母公司华峰集团的氨纶业务高度协同

　　Covation Biomaterials是华峰集团的全资子公司，而华峰集团是全球最大的聚氨酯制品材料制造企业。氨纶作为华峰集团的核心产品，在市场上拥有显著优势。华峰化学是氨纶行业标杆企业之一，拥有瑞安和重庆两大生产基地，产能32.5万吨，稳居国内第一、全球第二，国内市场占有率超过20%。

　　从战略层面看，华峰瑞讯出售PDO公司股份，有非常积极的意义：

　　一是巩固“第一曲线”。华峰化学的石油基氨纶业务保持现有市场的规模和成本领先地位，稳固国内第一、全球第二的市场地位。

　　二是加强“第二曲线”。Covation Biomaterials主攻生物基PTT和未来的bioPTMEG/生物基氨纶，在高性能、可持续的弹性纤维前沿领域开辟新赛道。

　　出售PDO股份获得的资金和资源，将有助于bioPTMEG项目的建设和PTT的市场推广中。华峰瑞讯位于江苏启东的50万吨/年BioPTMEG项目（一期）正在建设中，计划于2026年上半年实现产品商业化。这一项目与母公司的氨纶业务高度协同，将进一步加固华峰集团的"弹性纤维"护城河。

　　PTT与氨纶：差异化互补的弹性纤维

　　值得注意的是，PTT（聚对苯二甲酸丙二醇酯）纤维与氨纶（聚氨酯纤维）虽然都被称为弹性纤维，但它们在材料本质和应用场景上存在根本差异。

　　PTT纤维是一种聚酯类弹性纤维，其弹性来源于PTT与PET的热收缩率差异，在热处理后形成永久螺旋卷曲。这种弹性适中且持久，具有良好的抗皱保形性、易染色、手感柔软等特点。PTT纤维主要以复合纤维（如T400、T800）的形式应用于日常弹性服装、地毯、装饰织物等领域。

　　来源：SORONA

　　氨纶则是一种聚氨酯弹性纤维，分子链由"软段"和"硬段"组成的嵌段共聚物网络结构，具有极高的瞬时弹性和回复率。氨纶主要作为"弹性添加剂"嵌入其他纱线中，即使只添加2%-20%，也能极大提升面料弹性。因此，氨纶主要应用于需要高弹力和强束缚感的紧身服饰，如专业运动服、泳衣、内衣、瑜伽服等。

　　图片由AI生成

　　简单来说，PTT纤维像是自带"记忆弹簧"的结构性材料，提供稳定支撑感；而氨纶更像高强度的"橡皮筋"，提供瞬间极大的拉伸度。两者在弹性纤维市场中形成差异化互补，共同覆盖了从日常舒适到专业运动的广泛应用场景。

　　华峰瑞讯同时布局生物基PTT和bioPTMEG（氨纶原料），正是要在这两个细分市场中都占据有利位置。

　　华峰瑞讯的这次战略选择，不是退出，而是聚焦；不是收缩，而是强化。2026年，随着bioPTMEG项目的投产，华峰集团将在生物基弹性纤维领域占据全球领先地位，实现从石油基到生物基的全面战略升级。