周四市场走出了分化行情，沪指收小阴十字星，深成指、创业板指午后翻红并站稳5日线。全市场成交缩量至2.9万亿元，超3100只个股下跌，个股涨跌中位数为-0.38%，跌停超60家，主要集中于前期涨幅巨大、无业绩支撑的高位题材——这正是监管引导下的“主动出清”。2.91万亿元的量能比较适中，3万亿元附近不会造成疯牛，但也能保持充足的流动性。

　　指数连续三天的震荡，市场大幅缩量，情绪逐步修复。一般这种上涨趋势中的急刹车，不会调整太久太深，以时间换空间，今天资金大概率就会回流。预计春节前指数没有很大的上涨空间，但是板块或者个股的机会，仍然非常多。春节前仍然是结构化为主的行情，而非普涨行情。

　　这两天，题材股杀伤力十足，对于多数投资者而言，在快与慢、稳与狠之间，还是要看哪种策略更适合自己。

　　题材退潮期，真成长以及有业绩的方向韧性十足，比如半导体设备、有色、化工、锂电池、军工等。

　　从大周期来讲，PPI（工业品出厂价格指数）转正预期也是有色股价上行的强力支持。一般来讲，PPI上升对周期股利好的顺序是有色、化工、黑色系，有色去年开始就走强，接下来化工类很可能复制有色去年的走势。随着市场对有色股价的上行达成高度共识，对化工股的走势也将达成统一。综合龙头万华化学、华鲁恒升等已有资金在布局，各个细分领域的龙头同样值得长期关注。

　　钱眼