近期，央企重组浪潮再次涌动。2026年1月8日，国务院国资委宣布批准中国石化与中国航空油料集团实施重组，打响新年央企重组“第一枪”。

　　而市场目光已转向另一场可能影响更为深远的整合——中国海洋石油集团有限公司（简称“中海油”）与中国中化集团有限公司（简称“中化”）的合并重组传闻再度引发市场关注。

　　这已不是两家企业首次被传出合并，但此次传闻有了新的背景——在国企改革三年行动方案深入推进的背景下，专业化重组成为央企改革的重要方向。业内人士分析，这一重组构想旨在打通上游油气资源与下游化工加工、分销市场之间的隔阂，解决我国能源化工行业长期存在的上下游脱节问题。

　　并非空穴来风？

　　中海油与中化的重组传闻并非空穴来风。回溯到2015年初，外媒就曾报道中国政府正在研究大型国有石油公司的超级合并方案，其中就包括中海油与中化集团的合并可能性。

　　与往年不同的是，当前央企重组已从单纯的市场猜测进入实操阶段。2020年，中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司的重组正式推进，先正达集团中国的成立标志着两大化工集团农业板块重组的第一步。

　　多位业内人士透露，与中石化和中航油合并重组同期谋划的还有中化集团的能源板块并入中海油。虽然相关传闻尚未得到官方证实，但市场对此预期持续升温。

　　央企重组是党的十八大以来中央推行的重要国企改革措施。近年来，国资委已完成了多个中央企业的合并，包括南车与北车、宝钢与武钢、中国远洋和中国海运等。在这一政策导向下，中海油与中化的重组符合国企改革的大方向。

　　人事布局暗藏机关？

　　央企重组往往伴随机敏的人事调整。2019年9月，在中海油工作了37年的董事长杨华调任中化集团总经理。这一人事变动为两家企业融合提供了更多可能性。杨华在资本运营方面经验丰富，曾主导中海油以151亿美元对加拿大尼克森公司的收购，这是当时中国规模最大的海外收购案例。

　　更值得关注的是，中化集团董事长宁高宁同时兼任中国化工集团的董事长。宁高宁素有“中国摩根”之称，擅长资本运作和企业重组。这样的人事安排为两家化工央企的整合提供了便利。

　　杨华与宁高宁的搭档，被业内解读为可能推动中海油与中化集团重组的专业团队。有着丰富海外并购经验和国际化视野的杨华，与擅长资本运作的宁高宁形成互补，为潜在重组提供了领导力保障。

　　资源市场互补协同

　　中海油与中国中化在产业链上存在天然互补关系。中海油作为中国最大的海上油气生产商，在上游资源领域拥有显著优势。