导读：这是一家依靠投资拉动业绩的信托，依靠持有的银行等金融机构股权就能获得23.48亿收益。

　　信托业务收入下降，但依靠投资收益“躺赢”！

　　近日，江苏国信股份有限公司发布自愿性信息披露公告，旗下控股子公司江苏省国际信托有限责任公司（简称“江苏信托”）2025年度未经审计的财务数据正式揭晓。

　　2025年，江苏信托实现营业收入31.30亿元，与上年基本持平（同比微降）；

　　实现净利润25.67亿元，同比下降9.64%；

　　虽盈利规模保持高位，但业绩结构呈现鲜明特征——投资收益成为绝对盈利支柱，信托主业贡献占比偏低，使其偏离了传统信托公司的业务发展轨迹。

　　从核心盈利指标来看，江苏信托的业绩支撑逻辑与传统信托公司存在显著差异。

　　例如：作为衡量信托公司业务能力的核心指标，2025年江苏信托手续费及佣金净收入仅为9.16亿元，较上年同比下降6.41%，在31.30亿元的营业收入中占比不足三成，仅为29.27%。

　　这一数据反映出其信托主业的创收能力相对薄弱，未能成为业绩增长的核心动力。

　　与之形成鲜明对比的是，投资收益在公司盈利结构中占据绝对主导地位。

　　2025年江苏信托实现投资收益23.48亿元，较上年同比增长9.62%，该数据不仅远超手续费及佣金净收入，更占据了营业收入的75.02%，成为支撑公司营收和利润的核心力量。

　　据了解，江苏信托的投资收益主要依赖其持有的江苏银行股权分红，这种以长期股权投资收益为核心的盈利模式，与传统信托公司依靠信托业务手续费创收的运营逻辑截然不同。

　　资产规模方面，截至2025年末，江苏信托资产合计达346.11亿元，同比增长5.22%，其中长期股权投资作为核心资产，年末余额达224.51亿元，较年初增长8.59%，这一资产结构与公司投资收益主导的盈利模式高度契合。交易性金融资产年末余额105.35亿元，虽较年初小幅下降2.26%，但仍维持百亿级规模。

　　值得注意的是，成本管控方面成效显著，全年营业支出3.06亿元，较上年下降8.09%，在一定程度上缓解了净利润的下滑压力。

　　总体来看，2025年江苏信托的业绩表现凸显了其“投资型”机构的鲜明特质。与传统信托公司聚焦信托主业、依赖手续费及佣金收入的盈利模式不同，江苏信托凭借股权分红为主的投资收益实现了盈利稳定，信托业务在整体营收中的贡献占比偏低。

　　这种独特的业务结构，使其在市场波动中具备了差异化的抗风险能力，但也反映出其信托主业发展相对滞后的现状。

　　未来，公司如何平衡投资业务与信托主业的发展，或将成为影响其长期竞争力的关键所在。