传统对公业务模式面临严峻挑战，银行业正以产业投行为方向，开启一场从思维、能力到生态的全面重构。

　　2026年开年，银行业信贷投放呈现“早部署、快投放、重质量”的新特征。在净息差持续承压背景下，银行机构通过优化信贷结构、创新服务模式，加速推进金融“五篇大文章”重点领域投放。

　　对公业务作为银行资产的“压舱石”，其结构调整成为资产优化的核心抓手。从“拼利率”到“拼服务”，从“做一笔贷款”到“陪伴一个客户”，银行的业务打法正悄然转变。

　　在这场深刻的变革中，对公业务需要从传统信贷中介向产业投行跃迁，这不仅是一次业务模式的升级，更是一场全方位的价值重塑。

　　行业变革的深层动力

　　净息差持续承压已成为银行业面临的普遍挑战。在利率市场化深入推进和“金融脱媒”加速的背景下，银行传统存贷利差为主的盈利模式受到严峻挑战。

　　优质客户抢不到，普通客户不敢放，放出去的贷款还面临利率战压价——这是当下很多银行对公业务的真实困境。在“十五五”经济动能切换的背景下，传统“垒大户、吃息差”的对公模式已走进死胡同。

　　客户需求结构发生根本性变化。随着企业融资渠道多元化，传统信贷业务越来越难以满足企业的金融服务需求。低利率时代银行对公的常态化场景表现为：对同业是内卷式价格战；对企业是垒大户但赔本赚吆喝；对内部则是产品一大堆却找不到切入点。

　　政策导向加速业务转向。2025年下半年央行保持适度宽松的货币政策，继续通过降准、超额续作MLF等方式维持流动性稳定。同时，结构性工具加码，新增3000亿元科技创新再贷款、支小支农再贷款额度，定向支持科技型中小企业和重点领域设备更新。

　　FPA：对公业务的新锚点

　　FPA（公司客户融资总量）正成为对公业务的新价值锚点。与传统信贷规模相比，FPA更全面地反映了银行对企业的综合金融服务能力，涵盖“贷款+债券+股权+租赁”等多元化工具。

　　这一指标指引银行从传统信贷提供商向综合金融服务商转变。FPA思维的核心是跳出单一信贷，整合多元融资工具。例如某股份制银行服务一家科创企业时，不仅提供5000万信用贷，还帮企业发行2亿元科创债，同时对接产业基金参与股权投资。

　　FPA的普及标志着银行对公业务价值观的重塑。这种模式既满足了企业多维度需求，也让银行摆脱了“价格战”内卷，最终银行不仅获得贷款利息，还赚取了债券承销费、基金托管费，综合收益比单纯放贷翻了一倍。

　　对公条线的FPA和零售条线的AUM异曲同工，都涉及表内和表外，考验的是一家银行在相关业务上调动资源、综合经营的实力。在实践层面，银行正通过机制创新加快资金落地，实现从“规模银行”到“价值银行”的转变。

　　“商行+投行”的战略升级

　　多家银行提出“商行+投行”一体化转型战略，背后正是综合金融思路。这一战略强调“股债贷投”等多方面综合化服务，满足市场主体多元化融资需求。

　　部分银行通过这一转型在拓展业务空间、提升服务能力方面取得较好效果。邮储银行深化‘商行+投行’联动经营，以客户为中心提供综合金融服务，带动业务收入快速增长。

　　平安银行较早提出“对公做精”战略，积极探索轻型化经营路径。该行实施“商行+投行”模式，在做强公司业务的同时，为企业提供全周期金融服务。

　　对公做精包括两个层面：一是把工作做得更加精细，为客户提供的产品组合、融资方案更加精细；二是资本金、信贷资源投放更加精准，撬动效用发挥到最大。这就要做到精选行业、精选客户、精配产品和精控风险。

　　产业投行的实践路径

　　产业投行模式是对公业务的高阶形态，直接切入实体经济，强调金融与生态互为场景与要素。产业投行的核心理念是“链接、重构、共创、共享”，聚焦用户体验并为产业生态链提供战略转型、资本服务等支持。

　　海尔金控首创的“产业投行”模式展现了这一路径的实践价值。以农业为例，针对玉米产业存在的中间商层层加价、信息不对称等痛点，海尔金融保理通过与农民和产业链各方交互，运用“产业投行”模式打造链式信用生态。

　　硬科技领域成为产业投行的试验场。工行深圳市分行提出“我们不是冒险，而是更懂产业”，独创科技金融特色评审机制，弱化对企业当期营收、利润的考核，将重点放在人才结构、研发能力、知识产权含金量等反映未来价值的维度上。

　　银行正从“单点服务”向“综合赋能”转变。产业投行模式的要义在于“引入新要素、重构新生态、创造新价值”，将生态攸关方链入产业生态圈，促进产业转型升级，实现“共创共赢”。

　　数字化转型的技术支撑

　　对公业务的数字化转型正加速推进。银行业的数字化转型正从零售向对公领域延伸，多家银行不遗余力地加大科技投入。

　　银行“线上化”进程明显提速。中国银行围绕产业数字化需求，加快对公业务线上化进程，重点建设交易银行平台，运用数字化手段实现普惠贷款、跨境汇款、供应链融资等复杂对公业务全流程线上化。

　　供应链金融的“脱核”趋势显著。过去做供应链金融，总绕不开核心企业确权，一旦核心企业不愿配合，业务就卡壳。现在，头部银行已开始用数据打破这一限制，比如对接企业ERP 系统，通过分析其真实经营数据自动生成授信额度。

　　对公业务的数字化不仅是技术应用，更是思维方式的变革。它要求银行以客户为中心，深入分析行业，围绕客户需求打造全方位、立体式产品服务体系。

　　差异化发展路径

　　不同规模的银行正根据自身资源禀赋选择差异化路径。大型银行凭借全牌照优势，聚焦综合化服务；中型银行选择“精品”路线；小型银行则深耕区域经济和特定产业。

　　大型银行凭借全牌照优势，聚焦综合化服务。一家银行的综合化金融服务能力，对于一家银行内部跨条线的资源整合能力要求较高，同时要求一家银行对外要有丰富的牌照资质。

　　中型银行选择“精品”路线。平安银行聚焦重点行业、客户，将资源投向国家战略新兴产业以及民营企业，同时不断创新业务模式，以“商行+投行”的理念帮助客户振兴主业。

　　对于众多中小银行而言，综合金融的门槛较高。中小银行即使做投行业务，体量也普遍较小，业务类型偏局限。中小银行的突破点可能在于深耕区域经济和特定产业，借助数字化工具，在特定领域构建专业能力。

　　未来展望与挑战

　　产业投行模式的崛起面临诸多挑战。牌照资质要求高，资源整合能力考验大，即使是实力较强的银行，转型也不可能一蹴而就。

　　人才队伍转型是另一大挑战。传统对公业务人员知识和技能结构难以适应产业投行要求，既懂产业又懂金融、科技的复合型人才稀缺。

　　未来对公业务将更加注重生态化经营。从“赚利差”转向“赚价差”，采取“产品+”策略，实现“产品+场景”、“产品+产业”、“产品+科技”的深度融合，从单纯的资金提供方，跃迁为企业全生命周期服务伙伴。

　　金融业对外开放将使得我国金融市场竞争更为激烈。金融科技公司的成长不断挤压传统金融机构的市场空间。企业经营数字化、云计算化将对金融机构科技实力提出进一步挑战。

　　从“信贷中介”到“产业投行”的转变，意味着银行不再只是资金的提供方，而是产业生态的构建者和价值创造的伙伴。未来的对公业务，将更加注重与客户共同成长，通过深度融入产业生态，提供全方位的金融服务。

　　在这场变革中，成功的关键在于能否真正以客户为中心，构建起覆盖企业全生命周期的服务能力。银行对公业务的未来，拼的不是“谁放的贷款多”，而是“谁能为企业创造更多价值”。