广发银行不良率降而损失类贷款悄然过半

　　关注池水位又升；两笔1.5亿逾期如裂冰脆响

　　提醒市场：数字瘦身易，肌理康复难

　　1月9日，陕西煤业化工集团有限责任公司发布一则子公司债务逾期公告。

　　公告显示，该公司的下属子公司陕西陕煤供应链管理有限公司（以下简称“陕煤供应链”）因关联方瑞茂通未能按期支付款项，导致多笔债务无法如期偿还。其中，对广发银行的债务逾期额为7489万元。

　　无独有偶，港股上市公司亿达中国也在1月7日发布一条公告，披露其间接全资附属公司亿达建设集团发生了一笔贷款逾期，借款方同样是广发银行，贷款本金为7800万元。

　　短期内接连两笔大额对公贷款发生逾期，对2025年以来加速处置不良，逾期贷款和不良贷款有所压降，但损失类贷款和关注类贷款仍在增加的广发银行而言，无疑是重重一击。

　　相继发生逾期，两笔合计超1.5亿

　　根据陕煤集团发出的公告，陕煤供应链发生贷款逾期是因为股东瑞茂通。

　　瑞茂通是A股上市公司，全称是“瑞茂通供应链管理股份有限公司”。陕煤供应链则是瑞茂通与陕西煤业股份共同出资组建的有限责任公司，成立于2019年。目前，该公司的股权结构为瑞茂通持股49%，陕西煤业股份持股45.3333%，陕西煤业化工集团有限责任公司持有5.6667%股份。

　　近期，瑞茂通深陷债务危机，截至2025年12月24日，瑞茂通累计发生尚未结案的诉讼涉案金额达22.26亿元，累计金融机构借款逾期与商业承兑汇票逾期合计超20亿元。

　　在此前提下，瑞茂通与陕煤供应链之间的关联交易也出现问题。

　　由于瑞茂通没能按合同约定期限，向陕煤供应链支付款项，这导致陕煤供应链的到期债务存在资金缺口，无法按期偿付部分债务。最终，广发银行对陕煤供应链的7489万元贷款出现了逾期。

　　除了陕煤供应链，瑞茂通还有其他子公司与广发银行也有信贷往来。

　　如全资子公司郑州卓瑞供应链管理有限公司，在2024年3月向广发银行郑州经三路支行借款，瑞茂通为其提供了1.3亿元的担保。2021年11月，另一家子公司——郑州嘉瑞供应链管理有限公司也与广发银行郑州黄河路支行有信贷往来，瑞茂通同样是担保方。

　　这样看来，虽然瑞茂通与广发银行并无直接信贷交易往来，但其多家子公司在广发银行有过借款。当瑞茂通陷入债务危机，广发银行自然也很容易被波及。

　　第二笔贷款逾期则来自亿达建设集团。亿达中国在1月7日发布的公告中表示，2022年10月，广发银行大连分行向亿达建设集团发放了9300万元的贷款，贷款利率为4%，于2027年5月27日到期。

　　截至今年1月6日，亿达建设集团未能向广发银行大连分行清偿最新一期的贷款本金及利息，导致了逾期，贷款本金余额为7800万元。

　　虽然亿达中国表示目前双方正在就贷款偿还事宜，进行积极协商，但近两年亿达中国持续亏损，深陷债务违约泥潭，截至2025年6月末，借款逾期金额达64.45亿元。亿达建设集团作为其间接全资附属公司，近两年也有不少司法案件，实控人高峰也在2025年12月被限高消费，存在较高风险。

　　从借款人及其关联方的经营状况来看，广发银行这笔贷款似乎也有一定的收回难度。

　　不良规模下降，损失类贷款占半

　　逾期发生的同时，广发银行的不良信贷资产处理也从未停止。

　　在阿里资产交易平台，一笔包含13户对公不良，债权总额约4.66亿元的不良债权项目正在招商。该债权项目的处置机构正是广发银行杭州分行，招商时间为2025年12月24日-2026年1月23日。

　　具体来看，这13户对公不良的借款人包括浙江时空能源技术有限公司、高运控股集团有限公司、杭州远传新业科技股份有限公司等13家企业。

　　最大的一笔借款本金有4187.09万元，借款人是高运控股集团有限公司，担保人有浙江兴日钢控股集团有限公司、杭州高运房地产开发有限公司等，无抵押物。

　　批量转让不良，几乎是广发银行在整个2025年的“主旋律”。

　　2025年，广发银行东莞分行、珠海分行、佛山分行、南昌分行等都在阿里资产交易平台转让过对公不良贷款，总行、广州分行、长沙分行、哈尔滨分行、成都分行等则相继推出个人不良贷款转让项目。

　　对不良贷款的加速处置，让广发银行的资产质量有了明显提升。

　　2025年12月8日，联合资信为广发银行出具信用评级报告，在报告中披露了该行2025年上半年的经营指标数据。

　　得益于持续存量项目风险化解及加大处置力度，截至2025年二季度末，广发银行的不良贷款余额为312.42亿元，较该年年初减少3.79%；不良贷款率为1.45%，较该年年初减少8bps。

　　此外，逾期贷款余额也从2025年初的405.62亿元减少到2025年二季度末的336.38亿元，贷款逾期率则从1.91%下降到1.56%。

　　整体向好的同时，无法忽视的是，广发银行的损失类贷款持续增加。

　　虽然同属于不良贷款，但损失类贷款与次级类贷款和可疑类贷款相比，其资产损失程度最高，借款人通常是完全不具备偿还能力，几乎丧失回收价值。

　　2025年二季度末，广发银行的损失类贷款余额为162.13亿元，较去年年初增加20.36%，占不良贷款总额的51.89%，几乎占据半壁江山。

　　整体不良率下降，但损失类贷款大幅增加，意味着广发银行的不良处置更多集中于次级类、可疑类贷款，不良双降的“健康”表象下，广发银行的信贷风险正在固化。

　　这一前提下，广发银行的关注类贷款规模和占比又出现抬升。

　　同期末，该行的关注类贷款余额为531.81亿元，较去年年初增加6.56%；关注类贷款占比为2.47%，较去年年初上升13bps。

　　宏观经济增速低位运行的环境中，关注类贷款十分容易下迁为不良贷款。一面是基本没有盘活可能的损失类信贷资产大增，一面又是作为不良“蓄水池”的关注类贷款增长，广发银行未来的资产质量正面临“不良处置放缓便可能反弹”的巨大压力。

　　如今，广发银行又曝出两笔大额贷款出现逾期，广发银行的风控与不良压力，或许比该行财报中呈现的更大。