“随时随地问AI”，省时省事的代价，却可能是钱包出血。此从三星预告创纪录盈利，蔚来（09866）李斌建议尽早买车，小米（01810）旗舰手机17 Ultra加价7%至9%，戴尔、惠普预告必要时调整价格……可见一斑。乘搭全球存储器“短缺-加价”狂潮，“存储芯片第一股”长鑫科技势掀大茶饭。

　　存储条涨价快过金条

　　“存储条”涨得比“金条”还快？这并非危言耸听，相比现货金价过去一年涨近68%，用于制造最新一代存储芯片DDR5的颗粒现货（2Gbx8），过去半年升幅高逾三倍。需求井喷之下，全球最大存储芯片制造商三星周四（8日）预告，去年第四季盈利按年飙208%至20万亿韩元（约137亿美元）历史新高。

　　全球最大存储芯片制造商三星预告，去年第四季盈利按年飙208%至20万亿韩元新高。

　　盈利增速大幅跑赢营收增速（208% VS 23%），最合理的解释当属价格/毛利拉升，据韩媒报道，三星本季就服务器、个人电脑、智能手机DRAM存储芯片的报价，较上季再涨六七成。野村、花旗分别预测，今年DRAM价格料升46%、88%，另瑞银预计DRAM短缺将持续至2027年首季。

　　此番狂潮，连“卖铲（GPU芯片）”的英伟达执行长黄仁勋本周亦慨叹，这个“过去从未存在过、目前未完全开发”的市场，将承载全世界人工智能的运作记忆。

　　手机加价、买车趁早

　　众所周知，智能手机、个人电脑能运作大量程序、储存大量信息，皆是拜内置的DRAM、NAND所赐。对AI资料中心而言，无论是训练大模型还是实时TOKEN推理，亦需要大量DRAM乃至进阶版的HBM（高宽带内存）。

　　鉴于谷歌、微软、META等AI巨头对HBM的庞大需求，三大存储器制造商三星、SK海力士、美光将原本用于消费电子的DRAM、NAND产能，大量转移至HBM，令前者的供应增速跌穿历史平均水平，供不应求之下自然价格水涨船高。

　　蔚来创始人李斌本周称，最大的成本压力不是原材料而是内存，呼吁考虑早点买车。

　　继小米圣诞节明言存储器成本令17 Ultra价格必涨，以及本周发布的改款SU7明言做不到“加量不加价”后，蔚来创始人李斌本周亦称，最大的成本压力不是原材料而是内存，呼吁考虑早点买车。此外，戴尔执行长Jeff Clarke称，“从未见过成本以现在的速度变动”，惠普执行长Enrique Lores则预告，下半年将特别艰难，必要时会调高价格。

　　后来居上，盈利可期

　　所谓“有危便有机”，最大受益者之一势是拟登陆科创板的长鑫科技，其旗下长鑫存储为仅次三星、SK海力士、美光的存储芯片巨头（市占率约5%）。去年11月，长鑫存储发布DDR5系列，最高速率达8000Mbps，跑赢三星的7200Mbps。

　　长鑫存储为仅次三星、SK海力士、美光的存储芯片巨头。

　　此后来居上，得益于过去三年半逾188亿元研发开支（营收占比逾33%），而尽管公司截至去年中累计亏损408.57亿元，但预计去年第四季单季盈利高达95亿。此意味着，该有望问鼎科创板史上第二大的IPO项目，相较2020年7月登陆的巨无霸中芯国际，单季盈利已超过后者当年全年的4.5倍。至于AI存储高端赛道的HBM，长鑫据报已交付16纳米HBM3样品，并预计今年量产。

　　撰文：金子安