万科(02202.HK)执行副总裁郁亮日前辞任，摩通发表报告，认为无关宏旨，因去年1月他由主席调任执行董事时，万科已进入新阶段(由深圳地铁完全控制)，郁氏当时留任纯属过渡性质。

　　摩通认为，去年末季万科寻求债务延展，以反映深圳市政府对万科的支援有限，万科现在「自己执生」(onits own)。该行称，下一重要日子是1月14日及21日，万科将举行债权人会议，以批准债务展期方案，倘未能过关万科则会正式债务违约。不过，不论展期成功与否，摩通已视万科为财困发展商。即使展期成功，该行认为万科只是「买时间」准备更全面的债务重组，或涉及债转股。参考融创(01918.HK)及世茂(00813.HK)-0.003 (-1.523%)债转股经验，转股后股价通常受压。摩通予万科H股「减持」评级，目标价2.7元。(da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-08 16:25。)

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