辛杰走了，万科的锅还没翻。

　　9个月，259亿，一句“个人原因”就翻篇？购房者只关心一件事：我那套房，会不会成烂尾彩蛋。

　　深铁不是印钞机。 660亿入股、259亿借款，账面现金只剩740亿，再掏就是拆自己铁轨。黄力平接棒第一件事：工资不要，先把锅端稳—— signal很明确，输血额度见底，接下来靠卖血。

　　卖什么？广州花地湾地块挂牌，深圳湾超总写字楼在谈，物流园挂价低于评估三成。能换现金的，全在货架上，价签一降再降，买家还嫌烫手。

　　关键还是房子卖不动。上半年销售额再跌四成，连“金九”都哑火。债券一茬接一茬，1553亿一年内到期，平均每天睁眼就要还4.3亿。

　　别指望再来一轮“工具箱”。国资托底只能保交楼，保不住利润；能拖死账，拖不回市场。接下来三个月，如果销售还不回暖，黄力平手里就只剩最后一张牌：割肉砍价，把资产卖成现金流，卖不动就债务重组，债转股，股东躺平。

　　普通人怎么判断风险？盯三个数字：月销售额能不能回800亿，现金短债比能不能守住1，新发债券利率能不能压到4%以下。有一个指标持续恶化，工地就算没停，也别加杠杆冲进去抄底。

　　房子还能不能买？现房、准现房、监管账户资金充足，三条都满足再签字。别的承诺，一律当广告看。万科不会一夜消失，但你的首付可能一夜缩水。