#新能源汽车2025年终盘点#

　　汽势Auto-First丨刘天鸣

　　我们习惯在岁末停下脚步，聆听数据讲述的故事。2026年为农历丙午马年，我们站在一个非同寻常的历史节点。回望身后，是一条从无到有到全球最大汽车市场的沧桑之路；凝视当下，是一场由电动化、智能化浪潮驱动的深刻变革；眺望前方，则是星辰大海般的广阔征途，中国汽车产业，正以从未有过的自信与力量，重塑全球工业的版图。

　　汽势Auto-First年终策划“数说2025”，记录数据背后三大之“变”。格局之变：全球销量登顶后，中国汽车从“追赶者”到“定义者”的角色转换；战场之变：竞争主战场从“电动化上半场”全面转向“智能化下半场”；模式之变：从产品出海到技术、品牌、产业链的全面生态出海。

　　《数说2025》并非一份简单的成绩单。我们试图探寻那些关键数据背后的因果链条。在这组专题中，您将看到的不仅是“多少”与“增减”，更是趋势的显微镜、未来的透视镜。我们以数据为坐标，为您锚定过去一年产业航船的真实位置，拼出一幅更具纵深感的行业图景。

　　历史由人创造，却常由数字显影。读懂2025年的车企数据，便是读懂即将驶向的下一个路口。

　　——编者按

　　2025年中国汽车企业最后一次融资与2026年中国车企第一次融资，均落在零跑汽车头上，通过向一汽与金义高新发行新内资股方式融到67.4亿元资金，为下一个十年储备研发资金与运营资金。

　　回望2025年，中国汽车企业的融资事件呈现出单笔规模大、融资动机更聚焦、年末冲刺等特点，比亚迪435亿港元闪电配售、赛力斯140亿港元IPO等融资事件刷新行业纪录。

　　据汽势Auto-First不完全统计，2025年中国汽车企业（包括零部件企业）累计完成股权融资超过1000亿元人民币。从融资动机看，企业融资主要聚焦于新能源技术研发、智能化转型和全球化布局三大战略方向。

　　比亚迪：435.09亿港元

　　关键词：破纪录式再融资

　　2025年3月，比亚迪在港股完成435.09亿港元H股配售，融资规模创下港股近4年新高，还刷新全球汽车行业股权再融资纪录，占2025年港股2896.19亿港元配售规模的15%。比亚迪此次配售吸引了包括主权基金、阿联酋Al-Futtaim家族办公室在内的全球众多顶级投资者参与，凸显出全球投资者对比亚迪发展前景的强烈信心。

　　比亚迪将融资资金用于海外业务拓展、研发投入、营运资金补充以及一般企业用途等方面。其中，海外业务拓展主要聚焦泰国、匈牙利、巴西等地的海外工厂建设，通过提升本地化生产能力来降低供应链成本。研发投入聚焦于智能化、高端化进程及新能源核心技术的迭代升级，包括“天神之眼”智能驾驶系统的研发工作，以及刀片电池、e平台3.0等核心技术的研发迭代。

　　宁德时代：410.06亿港元

　　关键词：近四年最大规模IPO

　　宁德时代以410.06亿港元的IPO规模，成为近四年来港股市场最大规模的IPO，占港股2856.93亿港元IPO募资规模的14.35%。同时，宁德时代还创下最快上市纪录，从申报到正式上市仅用时三个多月。

　　赴港上市意在海外市场。宁德时代将募集资金用于海外新建电池工厂以及固态电池研发等。从深交所创业板到港交所，展现出宁德时代加速出海战略转型。宁德时代董事长曾毓群在宁德时代的上市仪式上表示，“港股上市意味着我们更加广泛地融入了全球资本市场，也是我们推动全球零碳经济的新起点。”

　　赛力斯：140.16亿港元

　　关键词：规模最大中国车企IPO

　　2025年11月，赛力斯在港股挂牌上市，吸引包括重庆产业母基金、林园基金、广发基金、星宇香港在内的22家基石投资者，募集资金净额达到140.16亿港元，刷新中国车企IPO规模，并创下2025年全球规模最大车企IPO。

　　对于募集资金使用，赛力斯在招股书中写道，70%的募资（约98.11亿港元）用于魔方平台迭代、智能驾驶系统、三电系统等技术研发，20%的募资（约28.03亿港元）用于多元化营销渠道、海外销售网络、充电基础设施等方面。10%的募资（约14.02亿港元）用于补充营运资金等。

　　豪华基石投资者阵容与超高规模的IPO背后，是赛力斯深度绑定“华为”标签。凭借着问界品牌，赛力斯销量与业绩一路攀升，2022年至2024年，问界的销售收入分别为205亿元、243亿元和1319亿元，占赛力斯总收入的60.3%、67.9%和90.9%。

　　奇瑞：91.45亿港元

　　关键词：刷新港股新股认购新纪录

　　历经21年筹备，奇瑞汽车于2025年9月登陆港股，以每股30.75港元发行2.97亿股H股，募集资金总额达91.45亿港元。

　　值得一提的是，奇瑞上市收获资本市场热捧，香港公开发售部分获得308.18倍认购，国际配售部分也获得11.61倍认购，当时刷新2025年港股新股认购纪录。

　　募集资金将按比例应用于新车型研发、下一代汽车及先进技术研发、拓展海外市场和执行全球化策略、提升芜湖生产基地的生产设施、营运资金补充等方面。

　　蔚来：119.14亿港元

　　关键词：高频大额融资

　　2025年，蔚来完成2次大额配售，共募集资金119.14亿港元。其中，3月份以“闪电”配售方式，募集40.3亿港币资金，9月份在以增发方式，募集资金78.84亿港币。

　　与传统汽车企业融资不同，蔚来汽车将募集资金投入研发的同时，更聚焦于财务优化，缓解高负债率压力，为实现四季度盈利目标奠定财务基础。

　　除了在资本市场上公开融资外，蔚来还通过战略合作为子公司拉来投资。去年3月份，蔚来与宁德时代签署战略合作协议，宁德时代对蔚来能源进行不超过25亿元人民币的战略投资，巩固双方战略合作伙伴关系。

　　零跑：67.4亿元人民币

　　关键词：跨年融资

　　2025年年底，零跑汽车与一汽股权签署投资协议，一汽股权将以内资股增发方式入股零跑汽车，成为其战略股东，投资总额为37.44亿元人民币。2026年1月6日，零跑汽车发布公告称，与浙江金华金义高新产业投资集团有限公司（简称金义高新）签署内资股认购协议，以每股50.03元向金义高新发行5996.40万内资股，募集资金30亿元人民币。

　　合计67.4亿元人民币的融资中，零跑汽车将使用47.21亿元人民币用于研发投入，20.23亿元人民币用于补充运营资金与一般公司用途。

　　深蓝汽车：61.22亿元人民币

　　关键词：三方资本助力

　　2025年年底，深蓝汽车完成C轮融资，融资金额达到61.22亿元。深蓝汽车C轮融资汇聚三方完全不同的投资者，既有原股东长安汽车，也有代表地方国资的重庆渝富控股集团有限公司，与市场资本招银金融资产投资有限公司，凸显出深蓝汽车的发展受到国有资本与市场化资本双重认可。

　　完成61.22亿元的增资扩股，深蓝汽车不仅筹到接下来快速发展的资金，降低超高资产负债率，推动品牌估值提升，还为智能化、电动化技术创新以及全球化找到资金。

　　北汽蓝谷：60亿元人民币

　　关键词：新车+AI+智驾

　　去年11月，北汽蓝谷向特定对象发行股票获证监会批复，近7个月的融资之路进入实施阶段。此次扩股增资总金额不超过60亿元人民币，北汽集团、福田汽车分别认购不超过5亿元人民币和25亿元人民币。60亿元人民币将用于新能源车型开发项目与AI智能化平台及智驾电动化系统开发项目。

　　江淮汽车：35亿元人民币

　　关键词：一波三折

　　1月7日，江淮汽车发布公告称，公司向特定对象发行股票的注册申请获得证监会批准，35亿元人民币扩股增资进入落地。

　　此次江淮汽车增资扩股可谓一波三折，增资扩股方案早在2024年便通过董事会、监事会以及临时股东会通过。去年4月份，江淮将募资金额由不超过49亿元(含)调整为不超过35亿元(含)，募资额减少14亿元。

　　虽然募资规模“缩水”，但江淮为尊界品牌的投入并未缩水。在定增方案修订稿中，江淮汽车明确“高端智能电动平台开发项目”的投资总额仍维持58.75亿元不变，资金差额部分将由公司自筹解决。

　　汽势观：中国汽车企业超千亿融资背后，不仅仅展现出中国汽车受到资本市场的青睐，更表明汽车产业进入智能化转型的关键时期，实现融资的车企不约而同地将资金投入到“全新平台研发”“下一代车型开发”“智能驾驶技术攻关”等方面，为下一场“军备竞赛”卡好位置。

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