随着存款利率的持续压降与居民财富管理需求不断增强，越来越多资金涌入理财市场。截至11月末，银行理财存续规模突破34万亿元，达到历史新高。

　　而在银行理财市场持续火热的同时，理财产品收益率展示存在“障眼法”，实际收益表现明显偏离展示收益等问题，却长期困扰着投资者。在此前提下，监管部门针对理财产品信息披露发布的新规，或将成为遏制这一现象，保障投资者知情权的有力手段。

　　12月25日，国家金融监管总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》（以下简称《办法》），对银行理财产品、资管信托产品、保险资管产品的信息披露进行系统规范，引导理财产品营销向投资者导向模式转变。

　　01

　　年内超70张罚单

　　银行理财合规问题多发

　　随着监管收紧，理财业务逐渐成为银行违规的高发区之一。

　　根据企业预警通统计，今年以来，银行业收到的明确涉及理财业务的罚单有73张（不包含银行理财子公司收到的罚单），包含26张机构类罚单和47张个人类罚单。机构类罚单中，罚款金额在100万元以上的罚单便有11张。

　　其中，罚款金额最高的一张罚单由恒丰银行收下。今年9月，恒丰银行因相关贷款、票据理财等业务管理不审慎、监管数据报送不合规等，被罚款6150万元。

　　再看违规行为，出现较多的罚款事由包括“代客操作购买保险产品”“代销理财产品违规承诺”“理财业务管理不规范”等等。

　　这些违规行为中，“代销理财产品违规承诺”指的是银行在代销第三方理财产品时，向投资者作出了超出产品合同约定或监管允许范围的承诺，如承诺保本、刚性兑付、保收益等。就在今年11月，农业银行海南分行便因为该项违规行为，被罚款38万元。

　　这一违规行为，恰与《办法》针对的收益率“失真”问题有较强关联。

　　违规承诺是口头或书面作出收益保证，属销售误导以及违反资管净值化精神；收益率虚高展示是信息披露环节操纵指标，让投资者自己得出错误预期，并不直接承诺收益。二者虽然性质不同，但导致的结果一致，都会使投资者产生“收益高且稳定”的错误认知。

　　尤其是在银行理财整体表现疲软的背景下，多数理财产品的收益率持续下行，部分产品甚至出现浮亏，但不少银行在理财产品收益率展示板块，将“成立以来年化收益率”放在最醒目的位置，而近三个月、近一个月年化收益率等即时性的、更能反映短期真实收益的指标，却被放在极其隐蔽的地方。

　　信息展示的重重障碍，让不少冲着高收益买入产品的投资者，得到的实际收益却与预期收益相距甚远。

　　《办法》的出现，则关掉了这层“美颜滤镜”，让信息披露更加规范、合理。如在产品存续环节，《办法》要求“真实、准确地披露产品净值、投资资产、收益表现情况”。之于成立未满七日的产品，也不能展示七日年化收益率，对通过短期收益冲榜的行为进行遏制。

　　此外，《办法》明确规定，产品披露业绩比较基准时，需要用醒目文字提示投资者“业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益”，充分保证了投资者的选择权与知情权。

　　该办法自2026年9月1日起施行，预留8个月调整过渡期。待《办法》正式落地，银行理财产品信息披露的合规性或将得到进一步提升。

　　02

　　整体收益率承压

　　困囿于固收模式

　　在理财产品收益率展示环节的“小动作”，或源于2025年银行理财收益率的整体承压。这一压力，正是债市波动带来的。