2025年，一些造车新势力迎来了盈利的转折点。零跑、赛力斯、小米等企业凭借销量的迅猛增长，率先实现了盈利；小鹏、蔚来等企业的亏损幅度也在不断缩小，盈利步伐逐步迈进。然而，理想汽车在三季度却出现了“扭盈为亏”的情况，面临持续盈利的重大考验。在迈向盈利的道路上，领先的造车新势力已取得显著成果，但能否保持持续盈利依然是一个严峻的挑战。

　　规模效应临界点逼近

　　在新能源汽车产业竞争白热化的当下，销量规模已成为造车新势力突破盈利困局的核心变量，其影响贯穿企业运营的每个环节。汽车工业的规模经济特性在新能源汽车时代愈发显著。当企业年销量突破10万辆临界点时，供应链议价能力将发生质变。以电池采购为例，头部新势力可凭借规模化订单将成本降低15％～20％，这种优势直接转化为毛利率提升的关键支撑。对于新势力而言，销量增长带来的固定成本分摊效率提升，同样不容忽视——研发费用、生产线折旧等固定支出，在规模化生产下被均摊至更低的单车成本，为盈利创造空间。

　　小米汽车便是规模效应助力盈利的典型。2025年三季度，其交付量突破10万辆，销售收入总额约283亿元，平均单车收入约26万元，毛利率高达25.5％，单车毛利润达6.65万元，首次实现单季经营盈利7亿元。从2024年8月单车亏损超6万元，到1年后单车盈利超6万元，规模效应带来的成本摊薄功不可没。随着销量大幅提升，供应链成本被持续摊薄，为盈利转正奠定基础。

　　销量的增长带来的潜在变化是企业现金流的健康度不断提升。蔚来汽车在月销突破3万辆后，经营性现金流首次转正，标志着企业从“资本输血”转向“自我造血”。高销量不仅带来预收款增加、库存周转加快，更优化了供应链账期管理，形成资金循环的良性链条。资本市场对销量数据的敏感度极高，当初理想汽车凭借月销3万辆的业绩，在港股市场获得超额认购，融资成本降低40％，这种资本反哺又进一步加速技术迭代与产能扩张。

　　销量规模是品牌溢价构建的基础。零跑汽车如今已经提前完成50万辆的年度销售目标，具备与燃油车较量的资本。有分析指出，当新势力月销稳定在2万辆以上时，用户口碑传播效率提升3倍，售后服务网络覆盖率达到经济阈值，这些软实力最终转化为品牌溢价能力，形成“销量-品牌-利润”的螺旋上升通道。在产业变革的十字路口，销量规模已成为新势力生存与发展的生命线。

　　精细化管理破局亏损难题

　　在新能源汽车产业竞争日益白热化的当下，造车新势力要想在激烈的市场角逐中实现盈利，除了技术突破与产品创新，精细化管理正成为决定成败的核心要素。从供应链优化到成本控制，从组织架构调整到人才战略布局，精细化管理的触角延伸至企业运营的每个环节。

　　供应链管理是造车新势力降本增效的“首要战场”。新能源汽车零部件数量较传统燃油车减少40％，但电池、芯片等核心部件成本占比高达60％以上。头部新势力通过与供应商建立战略合作伙伴关系，实施联合研发与长期订单锁定，成功将电池采购成本降低15％～20％。如一些新势力企业采用的“垂直整合＋外包协作”模式，既保障了关键部件供应稳定性，又通过外包非核心环节实现轻资产运营，这种供应链韧性成为其毛利率不断提升的关键。

　　成本控制体系构建需要贯穿产品全生命周期。蔚来从“大项目思维”转向“精细化立项”。过去研发项目动辄几亿、十几亿元，现在立项金额可以从几万、几十万到几百万元不等，而且每个项目都闭环管理、责任到人，项目结束后还要做回检。小鹏汽车建立的“成本地图”系统，对每个零部件进行成本拆解与动态监控，在保证品质的前提下，将制造费用降低18％。这种全价值链的成本管控，使新势力在价格竞争中保持战略主动权。

　　在人才利用方面，传统车企层级森严的架构难以适应新能源市场的快速迭代，一些新势力采用了扁平化管理模式，将决策链条缩短60％以上。如特斯拉的“跨职能团队”机制，使研发、生产、营销人员组成项目制小组，将新车开发周期压缩至传统车企的一半。这种组织敏捷性，使企业能快速响应市场需求，避免库存积压与资源错配。

　　新势力企业作为新兴力量，在快速发展的同时，也面临着腐败问题的挑战。腐败现象不仅损害企业利益，破坏市场秩序，还影响企业形象和行业声誉。其成因复杂多样，包括制度漏洞、监督缺失、文化扭曲以及利益诱惑等。如一些企业关键岗位人员利用职权谋取私利，导致企业资产流失；部分企业采购、招标等环节存在暗箱操作，滋生腐败土壤。理想汽车一位前采购总监，就因“非国家工作人员受贿罪”被捕，获刑数年。

　　当行业进入淘汰赛阶段，企业管理能力正成为新势力穿越周期的“护城河”。那些在供应链整合、成本控制、组织变革、人才培育等领域建立系统优势的企业，终将在新能源汽车市场上占据一席之地，实现从“烧钱扩张”到“价值创造”的跨越式发展。

　　持续盈利需经受考验

　　已经持续11个季度盈利的理想汽车，在今年三季度遭遇亏损。三季度，理想汽车总营收是达到274亿元，环比下降9.5％，同比下降36.2％。毛利为45亿元，环比下降26.3％，同比降幅更是高达51.6％。在销量上，理想汽车三季度累计交付量9.3万辆，同比也下降了39％。销量、营收和毛利的下降，让理想汽车三季度“由盈转亏”，净亏损6.24亿元。而去年同期，理想汽车盈利28亿元。理想汽车的“由盈转亏”提示市场，即使已经跨过盈利大考的企业，在当前激烈的市场竞争中也同样面临更大考验，要想持续盈利，造车新势力面临很多考验。

　　虽然创下造车新势力盈利速度新记录，但小米汽车对接下来的发展却并不乐观。小米集团合伙人、总裁卢伟冰表示，今年四季度小米汽车仍基本保持稳定状态，“但2026年将会非常有挑战，预计明年小米汽车的毛利率相对于今年或出现下滑”。一方面明年汽车企业都面临购置税补贴政策减半的影响，另一方面汽车行业玩家众多，产业发展需要经过一段时间激烈的竞争才会收敛，小米汽车要顺应行业的变化。他认为，2026年小米汽车业务毛利率可能会有所下降，很难维持当前的水平。

　　要想持续盈利，离不开技术上的持续创新。从技术层面来看，当前一些新势力的创新大多停留在表面功夫，难以形成真正的核心竞争力。不少新势力将大量资金投入到智能驾驶等热门领域，然而其研发成果往往只是对行业领先者的简单模仿，缺乏原创性与突破性。以智能驾驶算法为例，一些新势力只是对开源算法进行微调，便宣称拥有自主核心技术。这种低水平的“创新”，不仅无法为产品带来显著的附加值提升，还使得产品在激烈的市场竞争中迅速失去优势。当前汽车行业技术迭代速度极快，新势力往往刚推出一项新技术，很快就被竞争对手超越，前期投入的巨额研发成本难以收回，持续盈利更是难上加难。

　　在市场策略上，新势力如果想持续盈利，其产品定位与差异化竞争需要进一步明确。部分新势力为了追求短期销量，盲目跟风推出各种车型，却忽视了自身品牌定位与目标客户群体的匹配度。如一些主打高端市场的新势力品牌，推出低价车型，虽然短期内可能吸引了一些价格敏感型消费者，但却损害了品牌形象，导致原有高端客户流失。同时，在销售渠道拓展方面，一些新势力过度依赖线上平台，忽视了线下渠道的建设与服务质量的提升。线上销售虽然能降低部分成本，但无法为消费者提供直观的产品体验与完善的售后服务，使得消费者在购买决策时存在诸多顾虑，进而影响销量与盈利。

　　此外，有分析人士指出，一些新势力已经患上的“大企业病”，他们的盲目扩张与过度投资使得资金链承受巨大压力。为了追求规模效应，他们需要扩大产能，埋下了产能过剩的隐患，使资金周转困难。同时，融资渠道相对单一，过度依赖风险投资与银行贷款，一旦市场环境发生变化，融资受阻，企业便陷入资金困境。

　　聚焦主业才是根本

　　在激烈的市场竞争与复杂多变的行业环境下，部分新势力却陷入盲目扩张、业务分散的困境，盈利之路愈发艰难。事实上，对于新势力而言，做好主业才是实现盈利的正途。

　　聚焦主业能让新势力集中资源打造核心竞争力。新能源汽车行业是一个技术密集型与资金密集型产业，从电池技术研发、智能驾驶系统优化到整车制造工艺提升，每一个环节都需要大量的资金与专业人才投入。若新势力盲目涉足多个领域，如同时布局电池生产、共享出行、汽车金融等，资源将被分散，导致在核心的造车业务上投入不足。以某新势力品牌为例，其在发展初期便试图构建涵盖造车、充电桩运营、二手车交易等在内的全产业链生态，结果因资源分散，在整车研发与制造上进展缓慢，产品质量问题频发，市场份额逐渐被竞争对手蚕食。相反，那些专注于主业的新势力，如将主要精力放在提升车辆续驶里程、智能驾驶体验与整车安全性上的品牌，能够集中资源攻克关键技术难题，打造出具有差异化竞争优势的产品，从而在市场中占据一席之地。

　　做好主业有助于新势力提升品牌影响力与用户忠诚度。品牌是企业在市场竞争中的重要资产，而品牌影响力的提升离不开对主业的深耕细作。当新势力专注于造车主业，不断提升产品品质与服务水平时，消费者会对其品牌产生信任与认可。例如，一些新势力通过严格的质量管控体系，确保每一辆下线的汽车都符合高品质标准；同时，建立完善的售后服务网络，为用户提供及时、高效的服务。这些举措使得消费者在购车与用车过程中感受到品牌的诚意与实力，进而成为品牌的忠实用户。而品牌影响力的提升又会带来口碑传播效应，吸引更多潜在消费者，形成良性循环，为企业的盈利奠定坚实基础。

　　聚焦主业还能使新势力更好地应对市场变化与行业挑战。新能源汽车行业发展迅速，技术迭代频繁，市场需求也在不断变化。只有专注于主业，新势力才有可能捕捉市场动态，及时调整产品策略与研发方向。当市场对长续驶车型需求增加时，专注于主业的新势力能够迅速加大在电池技术研发上的投入，推出符合市场需求的产品；当智能驾驶成为行业发展趋势时，其又能集中资源提升智能驾驶系统的性能与安全性。

　　新势力应摒弃盲目扩张的冲动，坚守造车主业，集中资源打造核心竞争力，提升品牌影响力与用户忠诚度，以更好地应对市场变化。如此，方能在新能源汽车的赛道上实现持续盈利，行稳致远。