文源|源媒汇

　　作者|童画

　　编辑|苏淮

　　百万年薪对于普通人来说，几乎是遥不可及，但是对于银行业高管们来说，简直是轻而易举。

　　近日，上海银行一则高管薪酬公告引发市场关注。公告显示，该行2024年度包括行长施红敏在内的10名高管，薪酬（含年薪、中长期激励收入等）合计达2037.15万元，较2023年同比增长14.63%。其中，年薪部分，最低为104.96万元，最高为204.79万元。

　　图片来源于上海银行公告

　　与加薪幅度形成鲜明对比的是，上海银行2024年营收、归母净利润的增幅尚不足5%。算下来，高管薪酬增速几乎是归母净利润增速的3倍。

　　在银行业整体面临净息差收窄、资产质量管控压力的背景下，不少银行开始向内变革，开启调结构、控成本之路，其中就包括降薪。而上海银行高管薪酬不降反增，且增速远远高于赚钱速度，显得格外引人瞩目。

　　更值得关注的是，2024-2025年，上海银行正经历高管层重大调整，原董事长金煜、原副行长汪明等多位核心管理人员因任期届满或调动离任，新任董事长顾建忠、新任副行长陈雷先后到岗。

　　这场人事更迭与高管涨薪的交织，让市场对上海银行的激励机制与发展战略充满好奇。

　　01

　　业绩增长基本靠投资收益

　　上海银行此次披露的“关于2024年度高管薪酬的公告”显示，该行高管薪酬由应付年薪、单位缴存福利、中长期激励收入三部分构成，应付年薪还包含递延发放部分。但这一“审慎设计”，并未掩盖薪酬与业绩脱节的核心问题。

　　在上海银行的10名高管中，2024年应付年薪同比增长的包括：行长施红敏、副行长胡德斌、原副行长汪明、董秘李晓红、业务总监朱守元。

　　单从应付年薪的角度来看，上海银行业务总监朱守元的金额最高，从2023年的180.55万元升至2024年的204.79万元，再加上单位缴存福利25.93万元，薪酬合计为230.72万元。

　　已升任行长的施红敏薪酬总额最高，应付年薪从2023年的112.90万元增至2024年的142.86万元，加上单位缴存福利26.19万元、中长期激励收入93.93万元，薪酬合计达到262.98万元。

　　同样有着中长期激励收入的，还有副行长兼首席信息官胡德斌，薪酬为228.66万元；副行长俞敏华，薪酬为240.56万元；原副行长汪明，薪酬为228.92万元。

　　因“年龄原因”在2025年4月辞去董事长职务的金煜，领取了144.83万元薪酬，包括应付年薪118.64万元、单位缴存福利26.19万元。

　　董秘李晓红的应付年薪，从2023年的169.93万元升至2024年的192.75万元，再加上单位缴存福利25.75万元，薪酬合计为218.50万元。

　　整个2024年，上海银行高管薪酬合计为2037.15万元，较2023年的1777.18万元增加259.97万元，同比增长14.63%。

　　与上海银行高管涨薪速度形成鲜明对比的，是2024年上海银行的业绩：营收为529.86亿元，同比增长4.79%；归母净利润235.6亿元，同比增长4.50%。

　　而推动上海银行2024年营收增长的动力，既不是来自传统业务——“利息净收入”，也不是非息收入中的“手续费及佣金净收入”，而是来自131.66亿元的“投资收益”——同比增长94.42%。

　　图片来源于上海银行2024年年报

　　利息净收入与手续费及佣金净收入的“双降”，反映出上海银行的核心业务竞争力不足；而营收增长过分依赖波动性较大的投资收益，也意味着，如果没有该项收益，上海银行2024年营收很难实现增长，而高管们薪酬也很难兑现。

　　但是，这种模式很容易受市场环境逆转影响。例如，上海银行2025年三季报中“公允价值变动损益”亏损32.65亿元，就是市场利率波动导致交易性金融资产的公允价值下跌，从而使得该科目产生浮亏。

　　如果上海银行的高管们总是把业绩增长寄希望于投资收益，对于投资者来说可不是一个好信号。

　　02

　　薪酬与业绩增速逐步背离

　　天眼查显示，上海银行成立于1996年1月30日，目前注册资本约为142亿元，法定代表人是顾建忠，他也是该行的董事长。

　　图片来源于天眼查

　　2016年11月16日，上海银行在上交所挂牌上市。作为一家扎根上海、辐射全国的股份制银行，上海银行过去近10年间的薪酬与业绩互动，折射出银行业在经济周期中的转型与调整。

　　从上海银行的高管薪酬变化来看，呈现出稳步上升态势。

　　在上市前的2015年，上海银行的高管年薪普遍在百万元以下。例如董事长金煜的薪酬是111万元，行长胡友联为100万元，副行长施红敏为197万元，董秘李晓红为173万元。

　　图片来源于上海银行招股说明书

　　整个2015年，上海银行董监高的薪酬合计约为1475万元。此后随着上市、规模扩张与盈利增长，上海银行的高管薪酬开始逐步提升。

　　2016年上市当年，上海银行的高管薪酬合计约为1363.37万元；2020年首次突破2000万元，达到2170.58万元；2022年达到历史高点2472.74万元；2023年回落至1777.18万元；2024年又涨至2037.15万元。

　　10年间，除了三年是降薪的，其余时间，上海银行的高管薪酬全部是上涨的。

　　薪酬增长背后，是上海银行10年来的规模扩张。2015年，上海银行总资产尚不足1.5万亿元，到2024年末已增至约3.23万亿元，10年间资产规模翻了1倍多。

　　然而，对比业绩表现可以发现，上海银行的盈利增速与薪酬增速，呈现逐步背离的趋势。

　　2015-2019年，除2017年同比增长7.13%以外，上海银行的归母净利润增速多数年份保持在10%以上，最高年份接近18%，与当时高管薪酬的稳步增长基本匹配。

　　但2020年之后，受宏观经济波动、疫情冲击及行业竞争加剧影响，上海银行的盈利增速明显放缓。

　　Wind数据显示，2020-2024年，上海银行的归母净利润增速分别为2.89%、5.54%、1.08%、1.19%、4.50%，2025年三季报披露的增速又降至2.77%。

　　图片来源于Wind

　　由此可见，2022年是上海银行高管薪酬最高的一年，但是该行当年的归母净利润增速却是最低的。这种背离在2024年也显得尤为突出——14.63%的薪酬增速与4.50%的归母净利润增速，对比之下差距明显。

　　那么，上海银行的高管薪酬与经营业绩的挂钩评价体系，具体包含哪些核心指标？如何平衡高管激励与股东回报、员工薪酬增长的协调性？12月11日，源媒汇就此致函上海银行，截至发稿未获对方回应。

　　上海银行或已意识到薪酬与业绩匹配的重要性。2025年12月10日，该行董事会审议通过了《关于修订薪酬管理相关制度的议案》《关于高级管理人员考核目标相关事项的议案》，进一步完善薪酬与业绩挂钩的考核机制。

　　03

　　表面平稳下的资产质量之忧

　　对于银行业而言，资产质量是生存发展的生命线，也是薪酬激励机制的重要考量因素。

　　上海银行2025年三季报披露的“不良贷款率1.18%、拨备覆盖率254.92%”等数据，看似表现稳健，但其背后的潜在风险与数据合理性，仍值得进一步关注。

　　从不良贷款数据来看，上海银行2025年三季度末不良贷款余额约为169.92亿元，较2024年末增加4.12亿元，增长2.48%。其中，次级类贷款、损失类贷款均较2024年末下降；但是可疑类贷款达到53.04亿元，较2024年末增加约28.70亿元，增幅逾1倍。

　　同时，上海银行截至2025年9月末的关注类贷款约为300亿元，较2024年末增加近10亿元。

　　图片来源于上海银行2025年三季报

　　另外，上海银行的拨备覆盖率，从2024年末的269.81%降至2025年三季度末的254.92%。

　　在不良贷款率维持1.18%不变的情况下，拨备覆盖率的下降，意味着上海银行的贷款损失准备金增速低于不良贷款余额增长。这种变化可能是该行在盈利增速放缓下的主动选择，通过适度控制拨备计提来优化利润表现，但同时也“牺牲”了部分风险抵补的厚度。

　　联合资信评估有限公司在《上海银行2025年跟踪评级报告》中指出，上海银行2024年“非标投资规模进一步压降，但该行非标投资部分底层资产涉及房地产、建筑业等行业，需关注其非标投资在后续监管政策、宏观经济环境变化及外部环境信用风险事件频发背景下面临的信用风险和流动性风险”。

　　更值得关注的是，上海银行的薪酬激励与风险管控是否真正挂钩。作为一家上市银行，上海银行的薪酬决策本应公开透明、科学合理，既要发挥激励作用，也要体现责任担当。

　　对于监管部门而言，需要进一步强化对上市银行薪酬的监管力度，明确薪酬与业绩、风险挂钩的具体标准，防止“高薪低绩”“风险与薪酬脱节”等现象蔓延。对于投资者和公众而言，更需要持续关注银行薪酬披露的详细程度，推动银行建立更具透明度和公信力的激励机制。

　　上海银行新一届董事会已于2025年12月10日形成，在行业盈利增速普遍放缓、风险管控压力加大的背景下，如何平衡薪酬与业绩匹配的基本逻辑，是上海银行董事会需要重点关注的问题。

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