历经2025年的政策调整，新能源行业进入“市场定价”的新周期。竞价细则、电价的不确定导致国内新能源开发与投资几乎停滞，央国企呈现出全面收缩的投资态势。

　　尽管常规项目“遇冷”，但以沙戈荒为代表的大基地项目依然是央国企的开发重点，在各大央企2025下半年工作会议上，加快大基地开发成为普遍性的重点发展方向。

　　结合近期《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030年）》明确的253GW光伏新增规划以及“十四五”期间确定牵头企业的170GW沙戈荒基地，“十五五”沙戈荒基地的开发、投资规模预计将超400GW。

　　在此背景下，行业投资逻辑正向初始投资与度电成本双核心指标转变，亟待新产品、新技术进一步降低光伏发电的度电成本，同时复杂多样的应用场景对光伏设备的可靠性、环境适应性提出了更严苛的要求。

　　“沙戈荒”大基地引领市场增量电站投决逻辑迎大考

　　政策鼓励之下，光伏电站开发主战场逐渐向“沙戈荒”基地转移。

　　今年6月，《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025—2030年）》下发，提出到2030年新增光伏装机2.53亿千瓦，治理沙化土地1010万亩，这一规模相当于全国光伏总装机量的40%。

　　从光伏們梳理一系列公开信息来看，获批待建的沙戈荒基地仍有170GW左右，“三北”光伏治沙新增规模为253GW，沙戈荒基地新增规划约150GW，内蒙古光伏治沙新增约60GW，总规模合计超600GW的沙戈荒基地将组成“十五五”新能源开发、投资的主战场，即便剔除可能存在的重合项目，明确规划的仍有400GW以上。

　　但随着136号文发布，风电、光伏等新能源全电量入市，上网电价全面由市场形成，新能源发电直面与煤电等能源的价格竞争。企业对投资收益把控更加谨慎，不再单纯依赖内部收益率（IRR）评估，而是综合考量度电成本与系统造价成本，寻求多方案下的最优解。

　　中绿电 在近期接受投资者调研时表示，随着136号文的出台，公司对新能源项目投资更加谨慎，更加注重投资收益把控。同时为进一步优化产业结构，提升项目盈利能力，公司也在稳步推进“两个转移”（由光伏向风电转移，由西北向中东部转移），并加强研究探索“新能源+”融合业态。

　　近期流出的央企内部文件也进一步反映了这一趋势。例如， 大唐集团 明确将“税前全投资内部收益率”作为主要管控指标，替代以往更受重视的“税后资本金内部收益率”，对项目自身盈利能力和资产质量提出更高要求。文件按资源区对风电、光伏项目设定了6%—7%的收益率门槛，较2021年7%—7.5%的标准有所下调。

　　与此同时，“沙戈荒”大基地还要面临兼顾生态治理、地形复杂、电力消纳等挑战，对项目的经济性与设备可靠性提出了更高要求，也进一步推高了建设与运维成本。这一现实情况导致项目收益率普遍承压，难以触及投资门槛，致使不少项目推进迟滞甚至暂停。这一现实进一步凸显了通过技术创新实现降本增效的紧迫性与战略价值。

　　760W、2000V，技术创新引领行业突破内卷

　　下游投资压力传导至上游，亟待更为高效的产品创新，助力市场破局。“除了龟缩保命以外，我认为最好的方法就是不断的创新，以创新求生存，以创新促发展”，11月25日，华晟新能源董事长徐晓华在新品发布会上表示。

　　量产功率达760W、转换效率24.5%、系统电压提升至2000V的喜马拉雅760 HV异质结组件，正是华晟带给行业的“破局”密码。

　　面向大基地规模化应用，喜马拉雅760HV高功率组件正成为优质解决方案。组件全面积转化效率达到24.5%，不仅跨越了超级领跑者基地23.8%—24%的效率门槛，也超过24.5%的BC组件效率门槛；在效率刷新纪录的同时，喜马拉雅760HV还做到了2000V的超高系统电压，进一步提升了项目经济性。

　　“按照传统封装要求，1500V组件的最小爬电距离为10.4毫米，而2000V组件则需要15毫米。若采用现有工艺提高电压，将导致电池片有效面积减少，使组件功率下降1—2个档次，组件效率也随之降低”，徐晓华介绍到，这与行业长期追求效率提升的趋势相悖，因此多数企业不愿以牺牲效率为代价来升高系统电压。

　　然而，华晟新能源打破思维定势，依托自主研发的异质结丁基胶无孔封边工艺、负间距设计优化串间距，并将硅片尺寸从210×105毫米升级至212×106.7毫米，扩大了电池片面积，结合叠层镀膜工艺的改进，最终实现组件功率与系统电压的同时提升。

　　据华晟新能源测算，以沙戈荒的典型应用地区新疆哈密交流侧100MWA项目为例，容配比1.1的情况下，2000V组件可为整个项目节省桩基5236根。从1500V升维到2000V系统电压，BOS成本可下降12分/瓦，结合760W高功率带来的3分/瓦的降本，BOS总计下降15分/瓦；25年全生命周期运维总计降低10分/瓦。对10GW的光伏电站而言，意味着初期总投入降低15亿元，运维25年可节省10亿元。

　　华晟新能源带来的解决方案，有望推动众多停滞的光伏电站项目重新获得投资价值。

　　“光伏的本质是能源 革命 ，不是价格游戏；企业的责任是推动进步，不是同质化内耗”，在徐晓华看来，喜马拉雅760HV异质结组件不仅是技术攻关的成果，更是华晟向行业发出的倡议：拒绝低水平重复，用创新定义‘新卷法’，让每一次突破都指向更高的价值！”