（来源：每财网）

　　首创证券 一口气变更3位高管，能否投行业务短板以及加强资管业务的管理能力？

　　文/每日财报楚风

　　首创证券 一口气变更3位高管。11月20日晚， 首创证券 发布公告显示，由于董事长毕劲松到龄退休辞职，张涛从总经理职位升任董事长，并担任法定代表人。同时，公司聘任蒋青峰为总经理，选举刘惠斌为副董事长。

　　《每日财报》关注到，今年股市走强，券商行业普遍迎来业绩大涨，但是 首创证券 的业绩增速却明显放缓。前三季度，相比券商动辄两位数的业绩增长， 首创证券 的营收与净利润增速仅为个位数。

　　根据2025年中报， 首创证券 四大业务中，资产管理类业务遭受重挫，收入同比“腰斩”，成为拖累公司整体业绩的重要因素。另一发面，今年IPO市场复苏，但是 首创证券 的保荐项目较少，仅在11月份完成1单北交所项目。

　　此外， 首创证券 正冲刺港交所，拟募资投入资产管理业务、投资银行业务等多个方面。在资产管理业务方面，其计划设立资管子公司。 首创证券 通过控股参股子公司，已布局多条财富管理线，但是上半年有2家子公司亏损。

　　3位核心高管变更，

　　张涛升任董事长

　　首创证券 披露多份高管变动公告，董事长毕劲松因到龄退休，辞去公司第二届董事会董事长、董事职务及董事会下设专门委员会相应职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

　　毕劲松自2011年担任 首创证券 总经理，2024年4月升任董事长。同时， 首创证券 选举张涛为公司第二届董事会董事长，并担任法定代表人。

　　资料显示，张涛亦是证券业“老将”，曾在 华泰证券 任职，历任总裁办公室总裁秘书、投资银行一部业务经理、上海总部投资银行业务部副总经理等多个职位，后加入 东兴证券 ，曾担任财务负责人、董事、总经理等职务。

　　由此可见，张涛拥有较为丰富的投行履历，担任董事长后，被外界视为补投行业务短板的重要举措。《每日财报》注意到，近几年来， 首创证券 的投行业务表现不温不火，收入占比不足10%。

　　张涛从总经理职务升任董事长后， 首创证券 聘任蒋青峰为公司总经理。蒋青峰具备资产管理方面的经验，自2016年加入 首创证券 后，先是在资产管理事业部基层岗位，后升任资产管理事业部二部总经理，曾担任资产管理事业部总裁，2023年担任公司副总经理。

　　首创证券 还选举刘惠斌为公司副董事长。刘惠斌曾任人民法院助理审判员、律师事务所合伙人律师、 北京首都创业集团有限公司 法律部副总经理、总经理，法律合规部总经理，总法律顾问，首席合规官。

　　资管业务收入“腰斩”，

　　IPO项目仅过会一单

　　今年A股走强，股市交易十分活跃，券商作为“牛市旗手”，也从中显著受益。数据显示，前三季度，50家上市券商实现营收同比增长17.19%，实现净利润同比增长61.97%。

　　反观 首创证券 ，业绩增速明显低于同行平均水平。今年前三季度， 首创证券 实现营收为20.15亿元，同比增长8.75%；实现归属净利润为8.04亿元，同比增长7.19%。从纵向对比来看， 首创证券 在2024年度实现营收与净利润分别同比增长25.49%和40.49%。

　　《每日财报》查询2025年中报发现， 首创证券 的业绩增速放缓，主要问题出在资产管理类业务方面。当期，其资产管理类业务实现收入为2.53亿元，同比下滑54.06%；主营利润为1.51亿元，同比下滑67.10%。

　　资产管理类业务涵盖资管产品、私募基金和公募基金。截止今年中期，资管产品规模为1654.40亿元，同比增长14.99%；私募基金和公募基金的管理规模分别同比增长1.81%和18.92%。

　　资产管理类产品规模增长，为何收入反而大降呢？ 首创证券 解释称，2024年上半年债券处于牛市，资管产品超额业绩报酬收入贡献突出；今年同期，债市开年进入低利率水平后呈现宽幅震荡，资管产品超额业绩报酬大幅缩减。

　　首创证券 的业绩增长主要由投资类业务撑起，上半年实现收入为8.19亿元，同比增长56.07%。财富管理类业务实现收入为2.20亿元，同比增长23.21%；投资银行类业务实现收入为8842.91万元，同比增长38.54%。

　　如前文所述， 首创证券 的短板是投行业务，在IPO领域不具备优势。今年，其IPO过会项目仅有1个，为 山东祺龙海洋石油钢管 与股份有限公司的北交所IPO项目，过会时间2025年11月3日。 首创证券 上一个成功保荐上市的IPO项目，还是发生在2022年11月。

　　2023年来， 首创证券 保荐过的IPO企业还有4家，分别为 北京今大禹环境技术股份有限公司 、 护航科技股份有限公司 、 上海鸿辉光通科技股份有限公司 、 新疆阿克苏水务环保集团股份有限公司 ，但是4家企业都在2024年终止IPO审查。

　　冲刺港交所IPO，

　　加强四大业务建设

　　更引发市场想象力的，是 首创证券 冲刺港股上市，拟打造“A+H”双市场资本平台。7月25日， 首创证券 首次公开披露你发行H股并登陆港交所上市的计划，并与8月27日获得北京市国资委批复，原则同意其H股发行总体安排。

　　10月16日， 首创证券 发布港股招股说明书。从宣布到赴港上市，到获得背景市国资委批复， 首创证券 仅花1个月，再到发布照顾说明说，总计时间不到3个月。其高效的审批与上市节奏，引起市场广泛关注。

　　根据招股说明书，首创证赴港券募资资金，将投入资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务、财富管理类业务等四大业务的建设，并提高IT科技与数字化水平，剩余部分补充运营资金。

　　其中资产管理类业务方面， 首创证券 将设立资管子公司，优化资产管理业务布局。早在2023年12月， 首创证券 就向中国证监会递交设立资管子公司的申请材料，并于2024年6月获得反馈意见。根据申请材料，资管子公司成立后，资管事业部将平移至子公司。

　　《每日财报》还注意到， 首创证券 旗下共有4家主要参股控股子公司，有两家出现业绩亏损，分别为 首创京都期货有限公司 和 首正德盛资本管理有限公司 ，均为全资子公司。

　　今年上半年，首创京都期货实现营收为1479.59万元，净利润为-661.70万元。而去年同期，该子公司实现净利润为191.76万元。

　　首正德盛持有望京私募51%股权，后者为 首创证券 设立的二级私募投资基金子公司。同期，首正德盛实现营收为305.08万元，净利润为-1770.00万元。去年同期，该子公司实现净利润为-231.13万元。

　　总的来看， 首创证券 高管变更后，或形成“投行背景董事长+资管出身总经理+合规副董事长”的管理构架。今年以来， 首创证券 业绩增速放缓资管业务收入大降，投研业务表现不温不火，新管理层能否补全投行短板并加强资管的管理能力，《每日财报》将持续关注。