国企改革持续发力，河南两大能源集团将实施联合重组。

　　9月25日晚，A股公司平煤股份（601666.SH）发布公告称，收到公司控股股东中国平煤神马控股集团有限公司（以下简称“平煤神马集团”）的通知，河南省委、省政府决定，对河南能源集团有限公司（以下简称“河南能源集团”）和平煤神马集团实施战略重组。

　　平煤神马集团与河南能源集团此前均经历过产业重组，目前同为河南省国资委控制的能源化工巨头，实力不菲。

　　“2025年中国企业500强”榜单显示，平煤神马集团、河南能源集团分别以营收1688.45亿元、1210.51亿元位居第159位、221位。

　　公开信息显示，截至2025年6月底，平煤神马集团、河南能源集团总资产分别为2884.82亿元、2636.53亿元。

　　如果两大集团成功完成战略重组，总资产将达5521.35亿元，或将成为仅次于中国神华的煤化能源巨头。

　　两大集团旗下合计有5家A股上市公司。9月26日，易成新能（300080.SZ）等3家公司股价涨停。

　　5521亿能源巨头或诞生

　　河南省两大能源集团将实施战略重组。

　　9月25日晚，包括平煤股份在内的5家A股公司发布公告，当日，收到公司控股股东的通知，河南省委、省政府决定，对河南能源集团和平煤神马集团实施战略重组。

　　公告称，上述重组事项不会对公司生产经营活动产生重大影响。公司实控人为河南省国资委，公司控制权不发生变化。

　　河南能源集团和平煤神马集团为同受河南省国资委控制的能源集团，且均经历过产业重组。

　　官网显示，河南能源集团经过2008年12月、2013年9月两次战略重组，注册资本金210亿元，现有职工13.7万人。产业涉及煤炭、化工新材料、电力及新能源、现代物贸等，拥有煤炭资源储量284亿吨、化工产品产能近1000万吨。

　　平煤神马集团由原平煤集团和原神马集团两家中国500强企业于2008年重组而成。原平煤集团为国家“一五”规划的重点项目之一，是新中国自行勘探设计、开发建设的第一个特大型煤炭基地，素有“中原煤仓”之称；原神马集团是改革开放之初国家第一批引进的9个重点建设项目之一，是当时国内唯一一家全套引进日本先进设备技术、生产尼龙66工业丝和浸胶帘子布的现代化企业，结束了我国高品质轮胎骨架材料长期依赖进口的历史。

　　平煤神马集团产业聚焦煤焦、尼龙化工、新能源新材料、装备制造和建工建材。

　　2024年，平煤神马集团、河南能源集团分别实现营业收入1688.45亿元、1210.51亿元，均上榜“2025年中国企业500强”。

　　截至2025年6月底，平煤神马集团、河南能源集团总资产分别为2884.82亿元、2636.53亿元。

　　如果两家能源集团顺利完成战略重组，那么，新的能源集团总资产将达5521.35亿元、营业收入接近2900亿元，成为国内新的能源巨无霸。

　　截至2025年6月底，平煤神马集团、河南能源集团资产负债率分别为69.85%、82.97%。

　　分析人士认为，河南省属河南能源集团、平煤神马集团的战略重组，标志着河南能源国企已经从“规模扩张”阶段转入“质量提升”阶段，战略重组的目的，是打造具备产业链主导力的全国性能源巨头。这也是落实国家以国企整合推动新质生产力发展的战略导向的要求。

　　旗下3家A股公司股价强势涨停

　　战略重组，是为了实现“1+1>2”。河南能源集团与平煤神马集团的战略重组，是为顺应时下市场形势发展的要求。

　　从产业角度看，两大集团产业有所侧重，但也有重合，比如在煤炭、化工新材料方面。

　　目前，平煤神马集团旗下有4家A股公司，即平煤股份、神马股份（600810.SH）、易成新能、硅烷科技（838402.BJ）。河南能源集团旗下也有2家上市公司，其中，大有能源（600403.SH）在A股上市，九天化工在新加坡上市。

　　大有能源主营原煤开采、煤炭批发经营、煤炭洗选加工。平煤股份的主营业务为煤炭开采、洗选加工和销售。这两家公司主营业务基本相同。

　　2025年上半年，受煤炭、化工市场景气度较低影响，两大集团旗下的6家上市公司经营业绩均承压。大有能源持续阶段性亏损，平煤股份的归母净利润同比下降81.53%。神马股份、易成新能、硅烷科技也出现了亏损，亏损幅度相对不大。

　　分析人士认为，地方国企战略重组，既是落实新一轮国企改革深化提升行动，也是为了推进国有企业高质量发展。尤其是在当前环境下，通过并购重组优化资本和资产布局结构，提升产业集中度，增强综合竞争力，对稳增长具有突出意义。

　　从河南能源集团、平煤神马集团的产业方面来看，两大集团资产规模、营业收入规模均较大，但资产质量、盈利能力还有提升空间，通过战略重组，可提高产业集中度，优化资源配置，深化产业转型升级，降低运营成本，激发企业发展活力，全面提升公司盈利能力。

　　截至目前，河南能源集团、平煤神马集团的重组方案尚未披露，具体细节尚不得而知。

　　受河南能源集团、平煤神马集团战略重组消息影响，9月26日，神马股份、易成新能、大有能源股价强势涨停，硅烷科技大涨7.54%，平煤股份也收涨3.27%。