文章详细-鼎汉技术2025年半年度集体投资者会议问答实录

　　2025年09月15日，鼎汉技术-聚势谋远工控新程——广州工控集团上市公司2025年半年度集体投资者会议在全景网顺利举行。出席本次业绩说明会的人员有董事长顾庆伟、董事、总裁张谦、副总裁、董事会秘书李彤、证券事务专员陈奥。

　　根据全景数据后台统计，在今天的交流过程中，来自全国多个省、市地区的投资者共向上市公司提问16个，公司嘉宾共回答问题16个，答复率100.00%，充分实现了上市公司与投资者的良好互动。

　　以下为业绩说明会问答实录：

　　1、问：广州工控股权成本7.5元已经拿了5年了.按5年前利率当前股价也该在9元左右，国家的钱也要收益的.5年利息钱都没赚到位.按社保投资年收益6%左右，5年累计当前股价也该在10元之上，为什么股价萎靡，又没有每年分红，与投资回报极不符合？？？【征集问题】

　　回答：您好！感谢您对公司的关注！公司股价在二级市场的表现受到国际形势、宏观政策、行业发展、市场情绪、公司经营业绩等多重因素的影响。2025年上半年，公司通过强化预算管理、严格控制各项成本费用，管销财费用率较上年同期相比下降2.33个百分点。截至半年度报告披露，公司智能制造业务已实现超过2300万订单落地，市场拓展、项目研发等各个方向都在有序推进。未来，公司将紧抓集团经营及战略目标，锚定市场开拓、科技创新、降本增效三大核心抓手，夯实优势市场、挖潜研新、强化内部管理，聚势谋远，竭尽全力突破增长天花板，同时公司也将继续加强与投资者的各项沟通交流，不断传递公司价值和发展变化，我们将努力创造更多的价值回报广大投资者，谢谢！

　　2、问：本次增发最长多久有结果？增发的目的除了降低资产负债率外，有无引进国资控股提高运营水平的可能？【征集问题】

　　回答：您好！公司向特定对象发行股票项目，目前已取得有权国有资产监督管理部门批准及深交所审核通过，需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施，具体完成时间需以中国证监会的注册进度为准。2021年，公司积极响应国家政策引导，完成混合所有制改革，成为国有控股企业中的一员，国有资本基于现有优势，通过导入业务资源、支持信贷额度、协助项目落地、输入优秀管理人才等多种举措在资金、业务、资源等多维度为公司赋能。本次发行由公司控股股东工控资本作为唯一的发行对象全额认购，更是体现了对于公司控股股东对公司未来发展的坚定信心与长期价值的认可。谢谢！

　　3、问：广州工控系作为重要股东，与公司在战略协同上有哪些具体进展？未来是否会进一步深化合作？

　　回答：您好！感谢您的关注！自 2021年完成混合所有制改革成为国有控股企业后，国有资本通过多种举措在资金、业务、资源等多维度为公司赋能。通过导入业务资源，助力公司拓展业务领域：通过支持信贷额度，保障公司资金链稳定；通过协助公司项目落地，促进公司业务发展；通过输入优秀管理人才，提升公司管理水平。2024年9月，公司控股股东工控资本本着对公司未来发展的坚定信心，拟全额认购公司非公开发行全部股份，截至目前已取得有权国有资产监督管理部门批准及深交所审核通过，还需获得中国证监会同意注册的决定后即可实施。未来，国有资本将持续赋能公司高质量发展，推动上市公司进一步做大做强，助力公司高质量发展，谢谢！

　　4、问：近年来轨道交通行业是否面临产能过剩、价格战加剧的情况？未来计划如何提升市场份额？

　　回答：您好，感谢您的关注。关于行业现状，我们认为传统装备领域确实存在结构性产能过剩与价格竞争。但市场正从“大规模新建”转向“存量更新”与“技术升级”，“低端过剩、高端不足”是核心特征。为提升份额，鼎汉将聚焦三大方向：技术引领：全力发展智能化、绿色化创新产品，以高附加值技术优势避开价格战。服务延伸：从卖产品转向提供全生命周期服务，增强客户粘性，开拓运维、信息化升级等后市场。开拓新域：积极布局新市场，将核心技术向工业、新能源等新产业跨界应用，积极关注海外市场发展。我们将通过持续创新和价值延伸，实现有质量的高效增长。感谢！

　　5、问：上半年营收微增仅 0.76%，请问新签订单金额同比变化如何？是否有单笔超千万元的大额订单？

　　回答：您好，感谢您的关注。公司上半年新增订单8.3亿元，较去年同期增加23%，取得良好增长。上半年公司新增订单中超过千万的大额订单12项，金额合计2.8亿元。感谢！

　　6、问：轨道交通行业正往“智能化、绿色化”转型，在这些新兴领域的技术储备或产品布局如何？是否有相关研发项目落地，预计何时能产生营收？

　　回答：您好！感谢您对公司的关注！公司积极研究探索前沿技术，结合公司技术沉淀及优势积累，推动公司业务不断向智能化、绿色化、高端化转型升级，已逐步构建起轨道交通“基本盘”+新兴业务“加速器”的“1+N”高端制造业务版图。在新能源领域，公司新能源热管理机组已实现从技术研发到市场应用的关键突破。目前，公司基于轨道交通特种空调的技术平台，已基本完成风冷、液冷全功率段样机的开发和试用，产品能适应多种复杂工况。在客户方面，公司不仅已向山河智能、广汽领程、南京华士等客户实现批量供货，同时也已完成为三一重工、河北宣工、佛山飞驰等知名企业配套产品的开发和试制验证，正为批量生产做准备。在智能制造领域，公司以物联网、大数据、人工智能、云计算、大模型等新兴技术在轨道交通领域的丰富应用经验为基础，成功布局了自动分拨墙设备、自动立体库、数字化工厂管理系统等智能制造相关业务。截至2025年半年度报告披露，公司智能制造业务已实现超过2300万订单落地。谢谢！

　　7、问：请问目前公司主要业务的营收占比是多少？哪个板块是未来重点发展方向？

　　回答：您好，感谢您的关注。公司主营业务聚焦轨道交通领域，通过“内生+外延”并驱发展方式，形成轨道轨道交通车辆电气装备、交通地面电气装备、轨道交通智慧化解决方案三大业务板块和完善的售后维修及运营维护服务体系，同时于近年来研发、推出新能源工程车热管理机组、抛光机器人、分选机器人等新产品，实现向新能源、工业机器人等领域的延伸拓展。2025年半年度公司车辆电气装备、地面电气装备、智慧化解决方案占主营收入比重分别为58.59%、31.84%、9.58%。随着轨道交通行业新建项目的持续发展以及在运行设备陆续进入维护更换周期，公司迎来良好的发展机遇；同时，人工智能、大数据、绿色环保等新技术在行业内的深度应用，为公司技术创新、研发平台建设带来新的挑战。一方面，公司紧抓行业增量及存量市场机会，加大业务拓展力度，报告期内业务规模稳中有增；另一方面，公司坚持研发投入，持续推动现有产品的迭代升级以及新产品的持续创新，谢谢。

　　8、问：上半年研发投入金额及占营收比例同比变化多少？研发投入预计何时能转化为产品竞争力，提升毛利率？

　　回答：感谢提问。上半年，公司研发投入5,464万元，占主营收入比7.65%，同比对比未发生大幅变动，公司持续推动产品向高端化、智能化、绿色化不断升级。截至2025年6月30日，公司拥有专利173项，其中发明专利62项，实用新型专利92项，外观设计专利19项；软件著作权302项；研发人员340人，占员工总人数的比例达到23.43%。在研发管理方面，公司通过成立科技创新委员会进行研发管理。一方面，优化配置研发资源，加大对优质项目研发的支持力度，严格设定里程碑目标，不断提升研发项目市场转化效率；另一方面，积极研究探索前沿技术，结合公司技术沉淀及优势积累，推动公司业务转型升级，强化科技护城河，构建新的业务增长点。此外，公司贯彻“创新之道，唯在得人”的理念，加强研发队伍建设、提高技术攻坚能力、激活创新发展组织。谢谢！

　　9、问：主营业务成本同比变化多少？若成本上升，公司已采取哪些降本措施，预计能降低多少成本？

　　回答：您好！上半年，主营业务成本占收入比同比增长2.15个百分点，随着市场竞争加剧，报告期部分原材料价格上涨，同比变动主要系受会计政策调整的影响，公司根据《企业会计准则解释第18号》（财会[2024]24号）的规定将保证类质保费用计入营业成本，主营业务成本有所增长，同口径对比主营业务成本占收入比无大幅变动。公司将通过构建精准成本分析系统，推进成本管控标准化建设，强化产供销协同运作，全面提升成本管控效能，实现成本的有效控制与优化。感谢您的关注！

　　10、问：公司本期不进行利润分配，请问具体原因是什么？

　　回答：您好！受近年来外部环境、商誉减值等因素影响，公司未分配利润为负，尚未满足现金分红的条件。自2023年以来，公司经营情况陆续改善，未弥补亏损额持续收窄。公司将继续以“有利润的收入、有现金的利润”为经营指导思想，锚定市场开拓、科技创新、降本增效三大核心抓手，同时运用好资本市场工具，强化价值管理，支撑公司业绩增长与高质量发展，努力减少未弥补亏损，尽早达到分红条件，切实践行回报股东理念。感谢您对公司的关注，谢谢！

　　11、问：前五大客户营收占比多少，是否存在客户集中度过高、依赖单一客户的风险？

　　回答：您好，感谢您的关注。公司2025年半年度前五大营收46,181.27万元，占主营业务收入比例64.70%。公司主要客户为国铁集团旗下各路局公司、中国中车旗下各主机制造厂、各地方城市地铁公司、中国通号以及交控科技等系统集成商等。轨道交通行业产业链各环节市场集中度较高，头部企业占据绝大多数市场份额，且竞争格局相对稳定。公司在长期的经营发展过程中，成功实现“地面到车辆、增量到存量、走向国际化”的战略落地，完成从单一产品供应商到聚焦轨道交通高端装备及智慧化综合解决方案专家的战略转型。公司同步构筑基于产品跨界式增长的商业模式和能力，并沉淀和积累了丰富的战略规划能力与落地执行经验，使公司各项业务具备协同效应。同时，公司积极推动国际先进技术的国产化与国内创新应用的国际化，市场影响力和产品先进性持续提升。目前，公司已成为国内少有具备“地面到车辆”跨专业业务布局，并能实现国内外资源双向对接的轨道交通装备企业，为公司后续新产品研发应用、市场空间拓展及业务高质量增长提供了坚实的战略基础，谢谢。

　　12、问：看到公司的公告，有液冷设备，为什么没有添加液冷概念？

　　回答：您好，感谢您对公司的关注！据了解，一般“XX概念”是不同的证券交易分析软件依据其自身的搜索及关键字识别逻辑等对股票进行题材概念分类，且不同证券交易分析软件对特定概念的分类并不完全一致。谢谢。

　　13、问：公司主要客户是国有铁路集团、城市地铁公司还是总包商？下半年计划如何拓展新客户（如三四线城市、跨行业客户）？

　　回答：您好，感谢您的关注。公司主要客户为国铁集团旗下各路局公司、中国中车旗下各主机制造厂、各地方城市地铁公司、中国通号以及交控科技等系统集成商等。公司紧抓集团经营战略及目标，锚定市场开拓作为核心抓手之一。一方面，持续优化营销管理平台，形成三级营销管理组织模式，聚焦核心区域，夯实优势市场，利用区域优势深挖潜能扩大份额，借助优势市场资源辐射边缘市场，重点布局设备更新及售后维保市场，把握存量市场机遇，另一方面，通过压实、强化市场考核机制，实施浮动激励奖励措施提升团队主观能动性。2025年1-6月，公司获得新增订单8.30亿元，较去年同期取得良好增长。谢谢！

　　14、问：股价反映的是公司价值，公司十几年是这熊样，是不是应该有所措施

　　15、问：鼎汉技术公司股价一直持续在低位，十几年不涨，是不是公司有什么大雷

　　16、问：广州国定增公司股票进展如何？定增完成后，会为公司带来哪些积极影响？

　　回答：您好！感谢您的公司的关注！关于公司《2024年度向特定对象发行A股股票方案》，目前已取得有权国有资产监督管理部门批准及深圳证券交易所审核通过，尚需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施。待定增完成后，积极影响主要体现在三个方面。其一，有利于进一步巩固国有资本控股权，优化公司股权结构，提升公司法人治理水平，推动国有资本优势资源持续赋能公司高质量发展；其二，能为公司研发提供资金支持，推动优势资源向人工智能、大数据、机器识别、绿色环保等前沿技术布局，加大新质生产力培育，提升公司综合竞争力，促进公司持续健康发展；其三，可提升公司资金实力，为公司生产经营、业务拓展、研发投入提供有力资金支持，提高公司的持续经营能力与整体抗风险能力，夯实未来发展根基。谢谢！