9月9日，彭博亿万富豪指数显示，80岁的甲骨文联合创始人拉里埃里森以3930亿美元财富超越马斯克，登顶全球首富。资本市场由此清晰感知：AI的竞争重心已从技术炫技转向产业深耕，垂直行业的Know-How融合能力成为商业护城河。正如高盛AI产业报告所指，2025年全球AI投资中72%流向金融、医疗、制造等实体产业——而在太平洋彼岸，成立13年、被誉为“港股AGI第一股”的云知声，正以场景穿透力构建AI下半场护城河，其2025年上半年财报数据，不仅印证了这一产业逻辑，更展现出上市后强劲的发展潜力，9月11日港股三大指数全线下跌的情况下，“AI解決方案提供商”云知声(9678.HK)逆势大涨26.55%至591港元。

一、埃里森启示录照进中国，云知声与甲骨文的“产业AI”同频

埃里森的登顶，是企业级市场对AI价值的*认可。甲骨文从数据库领域起家，以“数据库+云平台”绑定企业长期需求，如今云计算业务收入占比超50%，其成功逻辑指向“核心技术+行业落地”的深度融合。这一逻辑，恰与云知声的发展路径形成跨洋呼应。

在通用大模型军备竞赛的喧嚣中，云知声始终聚焦垂直领域，2025年上半年行业AI解决方案营收同比增长137%，医疗和日常生活两大垂直领域市占率均突破40%，成为本土AI企业从技术落地到商业闭环的标杆。与甲骨文深耕企业服务的数字化基座不同，云知声更侧重以AI技术解决具体行业效率痛点，但二者“技术为基、落地为王”的核心思路高度一致，均踩准了AI产业从“技术驱动”到“价值驱动”的转型节奏。

二、上市后首份答卷亮眼，云知声以场景渗透构建商业体系

作为“港股AGI第一股”，云知声上市后的首份财报，用数据印证了场景深耕的商业价值。2025年上半年，公司实现收益4.05亿元人民币，同比增长20.2%，稳健增长态势背后，是各业务板块的全面突破。

在核心业务层面，云知声的“AI+医疗”与“AI+日常生活”双轮驱动成效显著。医疗板块中，智慧医疗解决方案已覆盖全国超30%的*三甲医院，在智能病历质控Agent的加持下，相关科室门诊病历录入效率提升80%，医生问诊时间节省15%；上半年该业务实现收入0.70亿元，占总收入比重17.3%，客户单价达101.3万元，同比激增116.2%，保险业务收入更实现1386.8%的暴涨，高附加值服务获市场高度认可。日常生活板块则贡献了82.7%的营收，达3.35亿元，其中解决方案销售收入2.83亿元，同比增长22.6%；AI芯片上半年出货量1650万颗，累计出货量接近1亿颗，广泛应用于格力、TCL等白色家电产品，实现了AI技术向消费端的毛细血管式渗透。更值得关注的是，云知声核心大模型业务上半年贡献收入近1亿元，同比大幅增长457%，成为营收增长的关键驱动力。

三、技术筑基+政策机遇，云知声的AI下半场护城河已成型

云知声的稳健增长，离不开长期技术投入构筑的硬实力，更受益于政策与市场的双重机遇，其未来前景清晰可见。

在技术层面，云知声以自研的Atlas智算平台为核心，构建起全栈式技术体系。2023年发布的山海大模型持续进化，已拓展RAG、Agent、多模态融合、推理强化等关键能力，参数规模达千亿级，在多个权威评测中稳居第一梯队，尤其医疗专业大模型在MedBench测评中长期稳居第一。基于山海大模型打造的兽牙Agent平台，已深度赋能医疗（病历生成与质控系统）、交通（智能座舱端侧大模型）、企业服务（智能体数字专家）等领域，实现规模化商业化落地。同时，公司布局的语音AISoC、物联网AI芯片、边缘算力芯片三大矩阵，与大模型技术协同，为日常生活业务提供性能与成本优势，形成“大模型+芯片”的技术闭环。

在外部机遇层面，政策与市场空间为云知声打开增长天花板。国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确，到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，智能终端、智能体等应用普及率超70%，这与云知声聚焦的医疗、日常生活场景高度契合。从市场规模看，弗若斯特沙利文数据显示，中国人工智能解决方案市场从2019年的422亿元增长至2024年的1804亿元，年复合增长率33.7%，预计2030年将达1.17万亿元，2024-2030年复合增长率36.7%。作为2024年收入排名第四的本土AI解决方案企业，且在生活AI、医疗AI细分市场分别位列第三、第四，云知声有望持续抢占市场份额。此外，公司通过共建东盟总部、与瓦努阿图政府合作等，逐步拓展东南亚及南太平洋市场，为长期增长开辟新空间。

可以预见，随着AI产业持续爆发，已构建起技术、场景、市场三重护城河的云知声，正从本土细分龙头向全球AI产业重要力量迈进，其上市后的增长故事，才刚刚开启。