在行业整体承压的背景下，伊利实现营收与净利润的双增长，其扣非净利润同比大增31.78%，展现出龙头企业特有的抗周期能力。

2025年上半年，中国乳业步入深度调整期。多家乳企业绩报告显示，行业正面临前所未有的挑战。几家年营收在100亿以上的乳品企业，业绩多面临继续下降，消费承压带来的产业承压还在继续。

在行业多数企业业绩下滑的背景下，伊利却逆势上扬：营业总收入达619.33亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润70.16亿元，同比增长31.78%，再创历史新高。

在国内乳业面临深度调整期，伊利以营收净利双增长、全品类全面突破的表现，展现了亚洲乳业第一的绝对实力。

行业承压，伊利何以独善其身？

纵观2025年上半年国内乳业，多重不利因素叠加影响着市场表现。人口结构变化、消费信心不足、市场竞争加剧，共同构成了行业面临的“三重压力”。

可以发现乳业行业，呈现出明显的“K型分化”特征。一方面，受消费环境影响，部分乳企业绩承压；另一方面，伊利却逆势实现高质量增长，营收、净利润双双提升。

财报数据显示，其他年营收百亿以上的上市乳企除新乳业保持增长外，目前都还在处于调整中，显示行业深度调整压力仍在继续。

伊利成为唯一一家实现营收净利双增长的百亿级以上规模乳企。尤其值得注意的是，伊利在收入规模已经是行业第二位的1.5倍的基础上，仍然保持了可观的增长速率。

更加难能可贵的是，伊利扣非归母净利润增速高达31.78%，远超营收增速，这表明伊利的增长是高质量、可持续的，而非依赖投入驱动的外延式增长。

伊利强者恒强的核心密码，首先源于其极具韧性的“全品类均衡系统”。与依赖单一品类的传统乳企不同，伊利构建了覆盖液奶、奶粉、冷饮、奶酪、健康饮品等多元业务的“全能冠军+单打王者”矩阵。

这种均衡布局极大增强了企业的抗风险能力。当单一品类受市场波动冲击时，其他板块能及时补位，形成“东方不亮西方亮”的稳定结构。上半年，其羊奶粉营收增速超30%，奶酪2B业务增长超20%，健康水饮双位数高增，有效对冲了部分传统品类压力。

基本盘稳固，全品类协同优势明显

伊利稳健表现的背后，则是全品类业务组合带来的抗风险能力。与依赖单一品类的传统乳企不同，伊利已经构建了覆盖全品类的业务格局。

液体乳业务稳居行业第一，并呈现企稳向好趋势。常温酸奶、常温乳饮料、高端白奶市场份额全面增长。

明星大单品安慕希零售额连续多年稳居常温酸奶第一位；功能奶第一品牌伊利“舒化”奶、谷物奶代表品牌“谷粒多”、高端风味奶品牌“味可滋”等子品牌均实现逆势增长。

上半年，冷饮业务快速恢复增长，营收82.29亿元，实现双位数增长，市场份额稳居第一。公司推出的“巧乐兹”芋泥糯兹兹雪糕成为爆款，与山姆共创的“生牛乳绿豆雪糕”新品实力斩获山姆上半年冰品品类销售冠军。

奶粉业务取得历史性突破。继奶粉整体销量夺得中国市场第一后，伊利整体婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市场份额达到18.1%，跃居全国第一。至此，伊利已成功拿下成人奶粉、婴幼儿奶粉“大满贯”。

成人奶粉稳居行业第一，市场份额持续扩大。在与同仁堂强强联合共拓药食同源市场的努力下，“欣活”品牌表现尤为突出，品牌力持续升级。各子品牌快速发展，助力成人营养品整体营收双位数增长。

在“牛羊并举”战略协同下，悠滋小羊、佳贝艾特、倍畅羊奶粉等以差异化优势助力羊奶粉营收增速超30%，公司羊奶粉市场份额升至34.4%，持续稳居全球羊奶粉市场销量与销售额双第一。

全品类协同发展是伊利抵御行业波动的关键。不同于依赖单一品类的传统乳企，伊利的全品类均衡布局不断进阶，在液体乳、冷饮等业务稳居行业第一的同时，也在关键战略品类上持续实现突破。

创新驱动，伊利打破行业同质化困局

当下的中国乳业不仅在原奶品质上足以引领全球，在产品品类赛道创新、渠道和商业模式革新、前瞻战略布局等方面也正在阔步前进。

伊利以立体化创新强力拓展行业边界，创造性开辟药食同源养生乳品新品类，直击中国乳业同质化困局。

今年上半年，伊利与同仁堂达成全面战略合作，将药食同源理念与乳业结合，首创药食同源养生乳品新赛道，不仅为消费者量身打造契合国民体质的营养健康新供给，更重塑行业品类认知。

以“药食同源”理念为基石，公司成人营养品“欣活”品牌与同仁堂联合研发推出多款产品。其中，主打控糖的欣活纾糖膳底配方奶粉、提升骨骼健康的欣活骨能膳底配方奶粉、女士养颜的轻慕红参焕活奶粉等5款功能性药食同源产品，上市后在电商渠道销售增长超70%。

公司与同仁堂合作的舒化无乳糖猴头菇牛奶上市第3个月增长近300%，受到精准目标消费者的喜爱，并以高复购率保持持续增长。

新赛道开疆拓土的同时，伊利正探索建立更权威的行业规范，积极推动“药食同源”企业标准及技术标准的完善，为新赛道发展奠定坚实基础。

此外，公司把握消费者对原料和奶源地的高度关注，果断率先开辟“最好牛奶+最好原材料”的地域限定赛道，在北纬48°呼伦贝尔草原等地建设高标准限定有机牧场，严选全球优质原料，占据品质与健康新高地。

国际化布局，全球战略放大领先优势

伊利的增长逻辑，并不仅限于国内市场。随着乳业竞争全球化加速，国际化已从“卖产品”转向“建体系”，而伊利的全球战略正是其领先优势被进一步放大的重要驱动力。

5月份，金领冠全面登陆香港市场，以高品质赢得全球市场认可；6月份，Cremo正式登陆沙特，已完成核心城市布局，目前销售点已突破3000家，月销量近50万支。

8月份，伊利携旗下海外冰淇淋品牌Joyday、Cremo亮相FIBA亚洲杯赛事现场，以体育赛事为支点扩大中东市场影响力，展现品牌全球化实力。

报告期，公司海外业务持续高增，核心品类冷饮业务营收同比增长14.4%，婴幼儿羊奶粉业务营收增长65.7%。

伊利在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等乳业发达地区构建了一张覆盖全球资源体系、全球创新体系、全球市场体系的骨干大网。伊利的全球合作伙伴总计2000多家，遍及6大洲，分布在39个国家。

伊利在全球拥有15个研发创新中心、81个生产基地，产品销往60多个国家和地区。

值得注意的是，伊利的全球化布局并非单向扩张，而是一种多向能力建设：在资源端，整合全球优质原料；在创新端，汇聚前沿科研力量；在市场端，通过深度本地化运营与全球渠道协同。

这种嵌入式本地化，让伊利既提升了海外市场的品牌韧性，也在全球供应链波动中形成了更强的抗风险能力。

未来可期：政策利好与消费升级双轮驱动

政策方面，《2025年国务院政府工作报告》提出要大力提振消费，发行超长期特别国债，创新和丰富消费场景；扩大健康、养老、托幼等多元化服务供给，大力发展银发经济。

2025年7月，国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，引导建设“生育友好型社会”。积极响应国家号召，伊利也迅速推出16亿元生育补贴计划，助力“生育友好型社会”建设。

目前国内人均奶类消费量远低于全球和亚洲平均水平，人均奶类消费量的增长与人均GDP增长呈现较强的相关性。未来伴随着经济增长和消费者信心的恢复，乳业发展具有持续动能。

伊利正在加速拓展非乳业务，通过健康水饮等创新品类不断丰富产品矩阵，持续放大均衡优势。继伊刻活泉茉莉花茶、醇香乌龙、人参枸杞养生水之后，上半年伊利又迅速推出抹春绿茶、清香乌龙及专为婴幼儿打造的“泉爱宝贝”低钠淡矿水等新品。

伊利的大健康战略也加速展开，围绕宠物食品、餐饮烘焙原料、茶饮及西餐乳品供应等高潜力领域多元布局，构建跨产业的新增长曲线与更高维度的竞争护城河。

伊利已经构建了覆盖全品类、全渠道、全生命周期的业务布局。

从婴幼儿营养到成人营养以及中老年健康营养，从液态奶到冷饮，从乳制品到健康水饮，伊利已经形成了一条不断拓展边界的产业链生态。

稳健业绩的背后，伊利已经跨过传统的乳制品企业范畴，正在成为一家以营养健康为核心的大健康产业集团。这或许是其在行业调整期中保持稳健增长的最深层次原因。