今日，据多家媒体报道称，全球咖啡连锁巨头星巴克已正式将红杉中国、博裕资本、凯雷集团、殷拓集团列为其中国业务出售的最终候选人，标志着这场备受关注的资产交易进入关键阶段。

　　据悉，这4家机构已于上周收到确认函，此次交易由高盛牵头，结果或于10月底公布。

　　有市场分析人士对福布斯中国指出，凯雷最终获胜的概率可能最大。

　　一方面，凯雷作为最终买方名单中唯一的美国投资机构，从地域、文化上看与星巴克管理层更靠近。

　　此外，凯雷也有参与类似交易的经验；如2017年参与对麦当劳中国业务的收购。

　　更重要的是，凯雷近年来在中国已经很长时间没有钓过大鱼，从主观意愿上讲，他们或许更想拿下这比交易。

　　早在 8 月 27 日结束的首轮竞标中，便吸引了十多家机构的积极参与，高瓴、贝恩、KKR、腾讯、华润、美团等都被传为潜在买家。

　　经过多轮筛选后，最终确定四大候选名单。

　　7月9日，据外媒报道，星巴克中国股权出售已吸引到潜在的股权出售要约，估值高达100亿美元。

　　关于星巴克中国业务的估值，市场此前已给出初步预期。

　　路透社 9 月 5 日报道显示，参与竞标的机构普遍将其估值锁定在约 50 亿美元区间，这一估值对应星巴克中国 2025 年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）预计为 4 亿至 5 亿美元，估值倍数约为 10 倍。

　　而更早之前，Mergermarket 在 6 月的一份报告中曾预测，星巴克中国业务的估值有望超过 50 亿美元，两者预期基本吻合。

　　截止到目前，针对此消息，星巴克官方还未正式回复。

　　回顾最近数月，星巴克在市场的动作频频，在华运营灵活性显著提升，多维度举措展现其本土化调整力度。

　　9 月与小红书合作，为放大第三空间优势，星巴克联动全国 1800 余家门店打造“兴趣社区空间”，结合线上兴趣社区与线下门店，精准触达多元社群，提升用户粘性与曝光。

　　价格端，6月起对星冰乐、冰摇茶、茶拿铁等数十款产品降价，大杯平均降幅约 5 元（最低价23元），推动二季度冰摇茶业绩翻番、茶拿铁增长，星冰乐登小红书非咖品类搜索榜首，同时拓展了午后及晚间消费市场。

　　业务合作上，以联合会员为核心，与东方航空打通近2亿会员权益，为用户提供跨场景体验，提升品牌影响力。

　　值得关注的是，针对市场关注的星巴克中国业务股权出售进展，公司董事长及首席执行官倪睿安（Brian Niccol）也曾在此前的财报电话会上明确表态：“正如大家所看到的，我们正在寻找拥有共同愿景和价值观的战略合作伙伴，把握中国市场未来巨大的发展潜力和机遇。

　　我们对中国市场的信心与承诺不变，并希望保留中国业务相当比例的股权。

　　”进一步凸显其对中国市场长期布局的决心。

　　整体来看，一系列数据与战略动态充分证明了星巴克中国运营策略调整的有效性，其通过聚焦核心业务、敏捷创新及多维度协同，正逐步释放核心业务潜力，在中国市场重新找回增长动力。

　　未来，星巴克中国能否在股权合作落地后持续优化运营，进一步巩固增长态势，应对本土品牌竞争与消费需求变化，将是行业持续关注的焦点。

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