截至8月31日，青岛辖区64家境内上市企业2025年半年报已经披露完毕。在这场“期中考”中，上市青企呈现稳中向好态势。

　　数据显示,2025年上半年，青岛上市企业共实现营业收入3323.13亿元，较上年同期增长6.48%；实现归母净利润309.27亿元,较上年同期增长5.42%。其中,53家企业实现正收益，占据总数的82.81%。汽车领域企业集体“发力”,成长势头明显。

　　营收合计3323.13亿元

　　4家企业达“百亿元”级

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　　数据显示,2025年上半年,64家上市青企营业收入合计3323.13亿元,较上年同期增长6.48%。

　　分企业来看，海尔智家继续“蝉联”营业收入第一名的宝座，也是唯一一家营业收入达到“千亿元”级的青企。海尔智家上半年的营业收入为1564.94亿元，几乎占据上市青企营业收入总和的“半壁江山”,占比约为47.09%。

　　近年来,“出海”正成为国内家电企业的必选项。在“出海”浪潮与新兴市场本土化等挑战交织的情况下，根据半年报，上半年，海尔智家海外市场收入以11.7%的增速领跑。此外，其国内市场收入增长8.8%。其中，卡萨帝品牌收入增长超过20%,Leader品牌收入增长超过15%。

　　海信视像、青岛啤酒、赛轮轮胎3家企业紧随其后，营业收入超100亿元，分别为272.31亿元、204.91亿元、175.87亿元。国恩股份、青岛港、青岛银行、特锐德和青农商行在内的5家企业均位于50亿元至100亿元区间，营业收入分别为97.54亿元、94.34亿元、76.62亿元、62.56亿元和57.52亿元。汉缆股份、中创物流、海程邦达、森麒麟、澳柯玛、软控股份、百洋医药、利群股份、海联金汇、海利尔、青岛双星、东方铁塔、汇金通等13家企业依次排开，营业收入位于20亿元至50亿元区间。

　　从增幅来看,*ST荣控涨幅最高，实现营业收入1.17亿元，同比增长507%。青达环保的营业收入则同比增长130.76%至11.86亿元。对于营业收入实现同比增长原因，青达环保在2025年半年度报告中称，主要系炉渣节能环保处理系统和全负荷脱硝系统有较大幅度增长，另外新增光伏项目收入。

　　上半年，冠中生态、国新健康、丰光精密、*ST荣控、泰德股份在内的5家青企的营业收入均未超过2亿元，在上市青企中排名靠后，分别实现营业收入0.53亿元、0.96亿元、1.01亿元、1.17亿元、1.9亿元。其中，冠中生态、国新健康、丰光精密的营业收入均出现同比下降，降幅分别为52.33%、30.47%、15.04%。

　　超八成企业实现正收益

　　7家归母净利润突破10亿元

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　　上市青企盈利能力同样可圈可点。整体来看，上半年,64家上市青企合计实现盈利309.27亿元,较上年同期相比增长5.42%。53家企业实现正收益，占总体数量的82.81%。其中,7家青企的归母净利润突破10亿元,21家青企的归母净利润在1亿元以上。

　　分企业来看,海尔智家以120.33亿元的归母净利润成为上半年“盈利王”,同比增幅达15.6%。

　　根据国家统计局数据，上半年国内啤酒行业规模以上企业共实现产量1904万千升，同比下滑0.3%。在这一背景下，青岛啤酒在产品销量、营业收入和净利润方面均实现增长，归母净利润39.04亿元创下历史新高，在上市青企中排名第二。5月7日，青岛啤酒发布《关于收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权的公告》,实现“黄酒配啤酒”的跨界布局。作为山东地区的传统品牌，即墨黄酒展现较强盈利能力与潜力。2024年即墨黄酒营业收入达1.66亿元，净利润达3047万元，同比增长38%,利于青岛啤酒开拓业绩新增长点。青岛银行、青岛港和青农商行位于归母净利润排行榜的第三名至第五名，规模均超过20亿元,分别为30.65亿元、28.42亿元和21.34亿元。

　　分板块来看，汽车领域企业上半年集体“发力”,民营企业成长势头明显，贡献发展亮点。

　　上半年，得益于推进“注塑模具-改性塑料”一体化业务布局，海泰科各项业务均取得积极进展，经营业绩迎来释放期，实现归母净利润0.36亿元,同比增长383.78%。同时，注塑模具业务的销售收入占总收入的84.05%。海联金汇上半年实现归母净利润1.24亿元,同比增长134.75%。三祥科技实现归母净利润0.39亿元,同比增长88.9%。此外，征和工业、建邦科技也实现归母净利润同比增长，增幅分别为49.13%、27.18%。

　　鼎信通讯亏损扩大至2.19亿元

　　企业阶段性难题“突围”不易

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　　从单个企业表现来看，上市青企半年报呈现“冰火两重天”特征，一边是龙头稳盘、黑马频现，一边是部分企业面临阶段性难题。

　　同为汽车领域企业，赛轮轮胎、泰德股份、森麒麟在内的三家轮胎行业企业的上半年归母净利润均出现下滑，同比降幅分别为14.9%、32.33%、37.64%。

　　在2025年半年度业绩预告中，赛轮轮胎称，国际贸易壁垒、原材料价格波动及市场环境变化等因素导致公司归母净利润下降。“未来，公司将通过不断优化海外产能布局、加大高附加值产品推广力度等措施，以尽量减小相关因素对公司业绩的影响。”赛轮轮胎表示。虽然业绩出现下滑，但赛轮轮胎仍然计划进行2025年半年度利润分配，拟向全体股东每股派发现金红利0.1)。

　　森麒麟表示，业绩分化主要源于成本压力与外部环境变化。一方面，原材料价格同比显著上涨，推动营业成本增长13.21%,毛利率由上年同期的33.26%降至24.47%；另一方面，海外工厂产品售价承压。公司通过泰国、摩洛哥、中国的全球产能黄金三角布局应对贸易风险，但短期内盈利空间仍受挤压。

　　上半年，鼎信通讯的亏损持续扩大，亏损额由去年同期的0.49亿元增长至2.19亿元。根据公开信息，鼎信通讯是一家从事软件和信息技术服务为主的企业。作为鼎信通讯的传统支柱，电力业务在2025年上半年业绩下滑。公司在半年报中表示，业绩下滑的首要原因即“公司受外部环境变化的不利影响，电力产品的销售收入较同期出现较大幅度的下降”。而这一“外部环境变化”指的是国家电网与南方电网的双重“禁令”。2024年，鼎信通讯因存在涉嫌违规情形，先是被国家电网启动招标采购“熔断机制”,后又被南方电网采取市场禁入处理措施，处理期限长达15个月。

　　受“禁令”影响,2024年起，鼎信通讯中标订单量出现萎缩。2024年年报显示，公司营业收入及净利润分别同比下降15.0%和284.7%。对此，鼎信通讯表示，公司经营活动现金流入同比减少主要受销售规模缩减影响；与此同时，经营性现金支出虽也同步下降，但降幅小于流入端，导致经营活动产生的现金流量净额下降。对于筹资活动产生的现金流量净额变动原因，鼎信通信表示系偿还借款支付的现金增加。

　　加大研发投入成高频词

　　研发费用同比增长7.74%

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　　据中国上市公司协会数据，上半年，上市企业加快培育创新动能，全市场研发投入超8100亿元，同比增长3.27%,增速较去年同期提升近2个百分点；整体研发强度2.33%,同比小幅提升；全市场113家企业研发投入超10亿元,926家企业研发强度超10%。

　　对于上市企业而言，研发投入是在产业变革中保持领先、赢得未来的核心抓手,“加大研发投入”也成为上市青企在2025年半年报中的高频词汇。

　　海信视像表示，聚焦AI技术体系构建与全场景应用落地，通过全域高质量数据平台搭建、全模态大模型矩阵研发及智能体技术突破，持续完善AI技术架构，致力于推动全场景AI升级，重塑用户交互体验，实现从技术创新到场景价值的转化。上半年，海信视像研发费用投入12.10亿元，较上年同期增长8.1%,研发投入总额占营业收入的4.45%。

　　赛轮轮胎表示，近年来，坚持基础研究与应用研究相结合的研发战略，持续加大研发投入力度，构建起“基础研究+技术攻关+成果转化”的全链条创新生态链，推动产品逐步向高端化、智能化、绿色化方向迭代升级。目前，赛轮轮胎已建立起具有自主知识产权的全钢胎、半钢胎及非公路轮胎技术研发体系。

　　根据分析，青岛共有59家企业披露研发费用，今年上半年，累计106.22亿元用于研发，同比增长7.74%。其中,39家企业的研发投入超过去年同期，有13家企业研发费用突破1亿元。海尔智家、海信视像的研发费用均超10亿元，分别为57.9亿元、12.1亿元。

　　总市值合计8036.33亿元

　　青啤净资产收益率13.23%

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　　截至2025年6月30日，64家上市青企的总市值合计8036.33亿元,较上年同期的7487.56亿元，同比增长7.32%。其中，家企业市值超越2000亿元，16家企业市值在100亿元以上，26家企业市值在50亿元以上。

　　海尔智家以2134.87亿元的市值居于榜首，这也是青岛唯一一家市值破千亿元的企业。青岛啤酒、青岛港、赛轮轮胎、惠城环保分别凭借798.72亿元、534.52亿元、431.4亿元、349.92亿元的市值表现，位列第二名至第五名。

　　部分企业市值较低。64家上市青企中，中鲁B、*ST荣控、冠中生态、三祥科技、泰德股份的市值处于倒数后五位，分别为5.99亿元、12.41亿元、15.25亿元、17.75亿元、19.75亿元。

　　净资产收益率反映企业利用股东投入资本的获利能力，净资产收益率高则代表盈利能力越强。

　　具体来看,青岛啤酒的净资产收益率居于榜首，为13.23%；青达环保、海尔智家、赛轮轮胎的净资产收益率均高于8%，分别为10.84%、10.63%、9.14%。此外,建邦科技、百洋医药、伟隆股份、征和工业、青岛银行、国恩股份、云路股份、青岛港、德固特、青岛食品、中创物流、海泰新光、海利尔、东方铁塔、海信视像、海荣冷链、三祥科技和青农商行在内的18家企业，净资产收益率处于5%至8%的区间。