2026年7月1日起，国家将开始实施新能源车的新国家标准。

　　和旧标准相比，主要新增电池底部撞击测试、快充循环后安全测试等试验项目，加强热扩散等安全要求，将动力电池起火、爆炸前5分钟报警提升至不起火、不爆炸，进一步保障消费者生命财产安全。

　　这个新规的起草单位包括新能源车和动力电池各大巨头，如比亚迪、宁德时代、小米等企业。

　　这也意味着，这些企业已经有了相应的技术储备，甚至有些品牌已经在高端型号上小规模装车试行。

　　星空君一直认为动力电池起火爆炸只是发展中的问题，不应该成为新能源车发展的桎梏。

　　说个冷知识，汽油要比锂电池更容易燃烧，为什么我们默认燃油车是安全的呢？

　　因为燃油车同样经历过油箱爆炸起火的阶段，后来随着技术的迭代，把汽油这种易燃易爆物，变成了服服帖帖的乖宝宝。

　　动力电池如何变成不起火、不爆炸的乖宝宝？

　　固态电池是一条清晰明确的路。

　　01

　　什么是固态电池

　　顾名思义，固态电池没有电解液，电解质是固态的。

　　

　　和传统电解液的动力电池相比，固态电池最重要的优势是安全性。除此之外，还有充电速度快、能量密度大等优点。

　　固态电池中不存在易燃的液态电解质，大大降低了起火和爆炸的风险。无论是三元锂电也好，还是磷酸铁锂也好，现在的动力电池都存在着起火和爆炸的风险。

　　其实对于动力电池厂商来说，选择不是唯一的。

　　在易燃易爆的传统动力电池路线上继续深挖技术潜力，让它变得温和平静是一条路；换成底层技术更加安全的固态电池，也是一条路。

　　选择技术路线，不一定是完全基于技术，还要结合成本。有些名不见经传的厂家声称做出来续航上千公里的动力电池，大家听个乐子就行了，不必当真。原因很简单，固态电池技术并不难，不计成本生产样品没难度，难的是能把成本降下来实现量产。

　　对于头部动力电池厂商来说，基本上选择的是ALL IN的路线，也就是全部路线都不落下。

　　现在固态电池又有好几个分支。比如有用硫化物电解质的，有用氧化物电解质的，有用聚合物电解质的，还有用卤化物电解质的......

　　目前硫化物电解质凭借>103 S/cm的离子电导率稳居固态电池主流，宁德时代、丰田、比亚迪都押注该路线，仍需要搞定规模化制造与界面稳定的难题。行业当下正借半固态过渡，2025—2027年宁德时代凝聚态电池、清陶能源二代产品等将把液体电解质压至5%以下，成本较全固态直降三成到五成。

　　预计2025—2027年半固态大规模上车，全固态小批量验证；2030年后全固态开始放量。

　　

　　哪些厂家宣传固态电池的时候要留意呢？

　　真正的动力电池传统巨头们。

　　02

　　宁德时代的固态电池进展

　　在7月份的业绩说明会上，宁德时代称，目前公司在固态电池研发方面的科学问题已经基本解决，还有一些工程问题，离包括供应链在内的商业化还有一段距离。

　　去年9月1日，宁德时代董事长曾毓群在2024世界动力电池大会期间表示，如果用数字1到9表示固态电池技术和制造的成熟度，1是刚开始涉及该领域，9是技术成熟可以投入大规模生产。“当前（固态电池）行业最高水平只到了4，做出了一些器件样品，进行了一些实验验证。”

　　和去年相比，宁德时代现在的进度似乎到了6左右。即便是大规模生产，还会遇到成本问题。

　　如果磷酸铁锂到时候干成白菜价，又实现了更加安全的技术，固态电池弄不好会胎死腹中。

　　因此，大家不要对固态电池寄予过高、过快的期望。

　　比亚迪也声称，大约在2027年能小范围上车，2030年才能大规模应用。

　　可见，比亚迪和宁德时代的进展步伐是基本一致的。

　　这也是业界可能的真正量产时间。

　　03

　　半年报里有乾坤

　　半年报显示，2025年上半年，宁德时代实现营业总收入1788.86亿元，同比增长7.27%；归母净利润304.85亿元，同比增长33.33%；扣非净利润271.97亿元，同比增长35.62%。

　　

　　数据来源：iFind

　　营收增幅有限，净利润爆发式增长，用一个时髦的词，叫：高质量发展。

　　从各版块业务来看，宁德时代的业务有点“拆了东墙补西墙”或者“东方不亮西方亮”的感觉。

　　整体毛利率达到25.02%，相较于去年同期增长了1.57个百分点，主要得益于公司在电池材料和回收业务板块的优异表现，该业务板块的毛利率高达26.42%，是去年同期水平的三倍多，为整体毛利率的提升贡献了1.57个百分点。

　　核心的动力电池业务毛利率从去年同期的23.48%略微下滑至22.41%，但储能电池系统业务保持了较高的毛利率水平，达到25.52%。有效对冲了部分核心业务毛利率下滑的风险。

　　境外业务的毛利率也显著高于境内业务，境外业务毛利率高达29.02%，而境内业务毛利率为22.94%，这进一步支撑了公司整体盈利水平的提升。

　　如果在2018年吃过商誉暴雷的亏，还会对资产减值准备有一丁点的认知。

　　2024年全年，宁德时代提取了高达93亿的资产减值准备，其中上半年只计提了19亿；而2025年上半年计提了25亿，这意味着全年可能会有庞大的资产减值。

　　其中最值得关注的有三大部分：存货跌价准备、固定资产减值准备和无形资产减值准备。

　　1、存货跌价准备

　　考虑到市场销售价格不断下降，为了确保库存商品的价值合理性，企业会对库存商品进行评估，如果出现了价值低于市场价的情况，则需要计提减值准备。

　　宁德时代的存货跌价准备是常态化计提，2025年上半年计提了18亿元（含合同履约成本减值）。

　　简单的和营收进行对比，公司的存货跌价准备计提是相对合理的。但2025年和2024年的市场差异比较大，由于动力电池阶段性过剩，后续的降价浪潮可能会更加激烈（比如比亚迪已经向供应商提出了配件降价要求）。那么存货跌价准备的计提标准可能要发生较大的变化。

　　2、固定资产减值准备

　　2025年上半年，公司固定资产减值准备计提了4.3亿。

　　动力电池生产线的损耗大致和产量相关，但公司的产量大幅增加的同时，营收并没有较大增加，因此固定资产减值准备会逐渐成为公司隐藏的风险。

　　综合来看，公司的减值准备较2024年同期有了大幅的增长，而营收却规模增加不大，这是公司经营过程中存在的隐患。

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