9月6日，中国城投50人论坛联合城投之家、地方政府投融资研究中心成功举办《安徽省地方政府投融资平台转型发展报告（2025）》发布会。会上公布了2025安徽省地方政府投融资平台转型发展评价结果。其中，安徽省交通控股集团有限公司、合肥市建设投资控股(集团)有限公司、肥西县产城投资控股(集团)有限公司以及安徽省宁国建设投资集团有限公司分别位列安徽省省级、地市级、区县级、开发区级榜单第一名。　　　　　　　　*更多内容请关注《安徽省地方政府投融资平台转型发展报告（2025）》　　特别说明：纳入地方政府投融资平台转型发展评价体系的样本口径以Wind和企业预警通为准。鉴于目前部分融资平台陆续转型并实现“退平台”，如有出入，请以企业口径为准。　　城投之家常务理事、财达证券债券承销部业务董事高健认为，安徽省投融资平台后续转型发展中应重点关注以下四个方面：一是要挖掘区域资源特色，提高市场化水平。充分发挥优质产业主体的优势，按照“市场化运营、专业化发展、多元化经营”的理念，结合区域特点，在旅游资源开发、新能源以及特色农产品加工等方面布局，提高自身市场化水平。二是要创新融资品种，拓宽融资渠道。平台公司可在传统债券融资品种的基础上，关注科技创新、一带一路、绿色债券、基础设施REITs、低碳转型等创新融资品种，改善自身的债券融资结构，助力区域经济发展。三是要选择符合自身发展的转型之路。转型没有可复制的路径，各平台公司应依托区域资源优势以及自身实际，探索符合自身发展的转型方向。四是要推动机制改革。政府应出台相关政策，积极顺应时代的潮流，深入推进投融资体制机制改革；同时发挥政府主导作用，厘清政企权责边界，激励社会资本加入，坚持市场化运作模式，构建富有活力的产业融资平台，保障金融资本的可持续供给。　　武汉大学金融系副主任、副教授刘勇作题为《城投债发行定价逻辑对地方化债的启示》的分享，从城投债发行定价之谜、城投平台对冲财政波动的功能、以及地方化债的建议等三个方面进行解读。他表示，城投债券市场兼具地方融资制度独特性和债券市场共性。2015年新《预算法》等政策，降低地方融资制度独特性，发挥债券市场的风险配置共性，意味着发行利差会由于去政府担保而出现增加。事实上，城投债发行利差呈下降趋势，出现了发行定价之谜。政府隐性担保和城投信仰等假说，都不能完全解释城投债发行定价之谜。财政波动是指政府财政收入或支出偏离长期趋势的幅度。财政波动增加会降低财政的可持续性。他认为，中央和地方各级政府利用城投平台融资和发展经济，是降低财政波动、提高财政可持续的重要工具，也是政府实施隐性担保和资本市场形成城投信仰的本质原因。城投债发行利差下降反映的是政府财政波动的增加，这一事实意味着中央与地方财政关系政策改革、地方政府引导基金运营等都会考虑对冲财政波动的这一政策目标。他特别强调，对于城投平台转型，需要遵循两个原则：一是降低城投转型后主营业务对政府的依赖，切断企业用于对冲财政波动的利益纽带，避免沦为管理财政波动的融资工具；二是城投平台转型的业务方向集中于周期性不敏感的行业，或者易于发挥逆周期调节作用的新一代基础设施建设行业，以发挥通过促进经济高质量发展间接对冲财政波动的作用。依据这两个原则，他对现有的几种城投转型模式进行了判断，认为向城市综合运营服务商转型的城投平台同时符合以上两个原则。　　远东资信评估有限公司资深分析师王泽重点从隐债政策变化及化解方案、投融资平台转型思路以及转型产投可能面临的信用风险等方面展开交流。他表示，城投退平台是因为隐债剥离的融资需要，本质上是要完成隐债清零的政治任务，但是存量的未纳入隐债口径的债务更值得被重点关注，尤其在退平台之后，相关历史应收款和存货如何应对，市场投资者在后阶段可能需要重新审视相关信用风险定价。投融资平台实现成功转型的核心在于要有可依托的资源，其转型路径主要有三个方面：一是进行资源划转和平台整合，但值得注意的是，其难点在于如何解决好地方的利益再分配问题；二是以资本运营为方向的平台，可向国有资本运营平台、金融控股平台转型；三是以产业运营商为方向的平台，可考虑和已有资源与业务联系紧密的城市运营商模式。他进一步表示，在资产荒背景下，纯城投平台与市场化转型平台、宣布退平台但业务仍有城投性质的平台，三者难以形成显著分化；但长远来看，行业内的存量、新增平台资质将进一步分化。同时，王泽表示，在城投转型过程中，要注意资产荒下的风险重定价问题，以及投研分析框架的认知匹配和道德风险与一致预期风险的差异。　　据悉，地方政府投融资平台转型发展评价指标体系从公司业绩、社会责任、市场化转型三个维度对地方政府投融资平台进行评价。评价体系将上述三个维度作为一级指标，下设财务效益指标、偿债能力指标、发展能力指标、国资运营指标等8个二级指标，以及总资产、净资产、总资产周转率、资本保值增值率等33个三级细化指标，对不同指标赋予不同的权重，综合评价平台公司转型发展情况。　　（来源：日照新闻网）　　【广告】免责声明：本内容为广告，相关素材由广告主提供，广告主对本广告内容的真实性负责。本网发布目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，广告内容仅供读者参考。