先说结论：2025年下半场的光伏，不再是“谁产量大谁赢”的游戏，而是“谁能把价格战打成价值战”的较量。

　　过去那套靠拼价格、抢市场的打法，曾经确实跑得快，但现在已经行不通了。上游成本的频繁波动，让企业没法再无底线压价；监管部门的频频出手，也在提醒行业，低价倾销到头了；而技术的加速迭代，更是让简单粗暴的“卷价格”失去了意义。

　　换句话说，光伏行业正被迫“脱内卷”。

　　未来，谁能率先从价格泥潭里走出来，把竞争的重心转向技术、品牌、服务和全生命周期价值，谁才可能在下半场脱颖而出。

　　行业困局

　　装机猛增，利润下滑

　　当下的中国光伏产业，正陷入一种“增量不增收”的尴尬局面。

　　国家能源局最新数据显示，2025年1-7月，我国光伏新增装机规模达到223.25GW，同比暴涨80.7%（去年同期为123.53GW）。表面上看，装机规模一路狂飙，行业似乎一片繁荣。

　　

　　但现实却是另一番景象。制造端全面承压，行业数据显示今年上半年，电池、组件产量增速已经跌到15%以下，多晶硅、硅片甚至出现了负增长。

　　企业被迫卷入“扩产—降价—亏损”的恶性循环：低价中标、虚假功率标注、以次充好……种种乱象层出不穷，市场秩序被严重扰乱，行业技术创新与可持续发展受到压制。

　　在这一大背景下，8月19日，工信部、中央社会工作部、国家发改委、国资委、市场监管总局、国家能源局六大部门，联合召开了一场光伏产业座谈会，进一步规范光伏产业竞争秩序。

　　

　　这次会议的特殊之处在于：不仅仅是制造端和行业协会的自说自话，而是下游采购方的集体参与。

　　要知道，“五大六小”电力央企虽然处在产业链的下游，却牢牢掌握着光伏的核心资源——项目审批权、电站投资权、电力消纳渠道。

　　数据最能说明问题：截至2024年底，十大电力央企持有的光伏装机容量已经超过380GW，占全国总装机容量的62%。如此高度集中的市场格局，意味着下游电力央企拥有话语权与定价权。

　　这也意味着，光伏行业的“反内卷”，不再是上游制造企业的孤军奋战，而是一场从根本上重塑行业生态的系统性博弈。

　　紧接着，8月22日，中国光伏行业协会再度发声，发布关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议。

　　一系列政策与信号的叠加，标志着光伏行业正式进入一场前所未有的“反内卷风暴”。

　　龙头启示录

　　减亏与盈利的共同密码

　　在这场大变革中，多数企业都将面临一次战略抉择：是继续走成本领先的老路，还是转向技术驱动的新赛道？

　　翻一翻三大光伏龙头的半年报，行业趋势已见端倪。

　　晶澳科技亏损显著收窄超40%

　　光伏龙头晶澳科技发布的《2025年半年度报告》显示，公司上半年实现营业收入239.05亿元，归属于上市公司股东的净利润-25.8亿元。分季度看，相较于一季度，二季度亏损幅度明显收窄，环比减亏超40%，毛利率改善明显。

　　一方面，晶澳科技通过内部协同降低成本，同时依托规模化生产摊薄固定成本；另一方面，晶澳科技还在探索不同的电池技术路径，通过自主研发与合作研发相结合的方式加速BC 电池技术的研发，同时，储备钙钛矿及叠层高效电池技术。

　　近期，其自主研发的210mm半片商用大尺寸钙钛矿/晶硅两端叠层太阳电池,获中国福建省计量科学研究院权威认证，光电转换效率突破至30.54%(正扫)、31.27%(反扫)。

　　隆基绿能大幅减亏

　　今年上半年，隆基绿能公司实现营业收入328.13亿元，较上年同期大幅减亏26.61亿元。这主要受益于运营提效促进销售费用、管理费用大幅下降，以及资产减值损失的大幅减少。

　　同时，技术创新成为破局的关键。截至2025年上半年，隆基绿能已获得各类授权专利3500多项，其中BC相关专利480项，覆盖新型钝化接触技术、金属化等关键环节

　　目前，隆基绿能HPBC2.0先进产能稳步爬坡，量产组件转换效率高达24.8%。2025年上半年，隆基绿能HPBC 2.0组件出货约4GW，畅销至中国、欧洲、亚太、拉美、中东非等70多个国家或地区。

　　

　　锦浪科技净利大涨71%

　　半年报数据显示，锦浪科技上半年实现营业收入37.94亿元，同比增长13.09%；归属于上市公司股东的净利润6.02亿元，同比增长70.96%。

　　

　　其驱动业绩增长的部分因素如下：

　　公司持续加大研发投入，不断优化产品结构，向市场开发推出更高技术含量、更高附加值的逆变器产品，报告期内公司中大功率逆变器产品和储能系列产品占比提升。

　　欧洲市场去库存后需求回升，亚非拉等新兴市场在光储平价及政策支持下，光伏装机需求增长，为公司业绩增长提供了市场空间。

　　公司持续推进降本策略，有效地降低了逆变器产品的单位成本；同时财务费用较上年同期有所下降，双重因素共同推动利润实现一定程度的增长。

　　终极赛点

　　技术VS成本

　　从晶澳到隆基，再到锦浪，不管是大幅减亏，还是净利飙升，有一点是共同的：即便是推进降本策略，这些光伏企业从未停下过技术创新的脚步。

　　这也引出了一个更尖锐的问题：在未来的光伏竞争中，技术和成本，到底谁才是决定胜负的真正博弈点？

　　事实上，三大光伏企业的半年报已经给出了答案：降本和创新，从来不是对立，而是必须并行的“双保险”。

　　短期内，降成本依然是企业活下去的关键。工艺良率的提升、生产环节的自动化、原材料的长协采购，这些都能立刻改善现金流。说白了，有了现金流，企业才能喘口气；没钱，再厉害的技术都是空中楼阁。

　　但中长期来看，技术才是决定行业天花板的真正力量。

　　N型、TOPCon、HJT、钙钛矿叠层这些新路线，都能让组件的发电效率更高、寿命更长。只不过技术的商业化并非一蹴而就，它需要时间，更需要信任。

　　最后还有一个关键点。未来光伏行业拼的不仅仅是“谁更便宜”，而是谁能给客户提供“整体赚钱方案”。如果企业能把组件、储能、运维打包，告诉客户：装我的系统，一年能稳定赚多少钱，那竞争逻辑就完全不一样了。

　　到那时候，行业才会真正从“价格战”走向“价值战”。

　　在你看来，未来光伏行业的胜负手，是“技术领先”，还是“成本极限”？