保险业“期中考”放榜，热度灼人。中国人民保险集团（以下简称：“中国人保”或“人保集团”）发布2025年中期业绩：人保集团合并净利润359亿元，创历史同期新高；人身险新业务价值增速领跑，人保寿险、人保健康新业务价值高增71.7%和51%；财产险综合成本率95.3%，写下近10年同期最好水平。市场的反馈也尽显“火热”，人保集团A股创近6年来最高价，人保集团H股创上市13年来最高价，人保财险创上市22年来最高价——一连串数字的背后，不仅是一家万亿级金融央企的经营韧性与价值跃升，更镌刻着“当代人保人”对时代使命的深刻回应。

　　面对2025年经济复苏关键节点下需求收缩、竞争加剧的多重挑战，中国人保如何破局？财产险严控费用率，人身险优化负债成本，投资端强化跨周期配置，中国人保以稳中有进、进中提质的姿态，交出了一份超预期答卷，用业绩彰显“保险头雁”的责任担当。

　　看“稳”的底色：集团总保费收入4546亿元，同比增长6.4%；保险服务收入2803亿元，同比增长7.1%；总投资收益415亿元，创历史同期新高。更难能可贵的是，财产险综合成本率较去年同期下降1.5个百分点，其中车险费用率同比下降4.1个百分点，非车险综合成本率改善的趋势逐步显现。这份“稳”，源于对人保传统优势的深耕：车险市场占有率稳步提升，织就精密巨灾保障网，政策性保险业务精准滴灌，个人非车险高速增长——财产险用“做深做透主业”的定力，守住了“压舱石”的地位。

　　看“进”的动能：人身险板块的表现尤为亮眼。人保寿险首年期交保费创历史同期新高，人保健康保费收入首破400亿。“进”的背后，是价值转型的持续深化，是客户需求的精准洞察，更是队伍升级的成果——人身险打破了寿险转型难的行业焦虑，为中国人保的高质量发展注入了强劲动能。

　　在亮眼数据之外，中国人保时刻把落实党中央对金融企业功能性的重要要求放在首位，聚焦发挥保险经济减震器和社会稳定器功能，把发挥一流保障功能摆在首位：

　　在抗灾一线，中国人保总是“最快响应”：西藏定日地震后，“人保红”4小时内抵达震中；南方暴雨，“人保人”提前部署设备、24小时值守易涝点；上半年启动理赔应急响应超70次……用“雪中送炭”的速度与温度，诠释社会稳定器的责任。

　　在服务民生中，中国人保始终“长期陪伴”：政策性健康险覆盖人群超10亿人次；三大粮食作物承保3.4亿亩，为1.2亿农户守护“粮袋子”；商业养老金资产规模增长2倍，个人养老金同比增177.4%。中国人保的服务保障网络全面覆盖新市民、农民兄弟、银发一族、新产业工薪族，以更细密的颗粒度触达经济社会的神经末梢。

　　在服务国家战略中，中国人保勇作“探路者”：成立全国首家科技成果与知识产权鉴证评估中心，科技保险覆盖12.7万家高新技术企业；承保新能源车616万辆，同比增长36.8%，为风电、光伏等清洁能源提供6834亿元风险保障；推出全国首批生成式AI侵权责任险，用“数字风勘报告191.4万份”的数智化服务，重新定义保险的风险减量功能。这些探索，不仅为客户创造了价值，更推动着行业向服务实体经济、引领技术创新的更高维度跃迁。

　　历经76载风雨，中国人保始终与国家同频、与人民同行。中国人保的中期业绩不仅是数字的增长，更折射出一家金融央企对“人民性”的坚守与对行业价值的重构。

　　在『保契』看来，从“稳”的根基到“进”的动能，从服务民生的温度到战略布局的深度，在复杂多变的环境中，唯有坚守“人民性”的初心，锻造“专业性”的能力，保持“开拓性”的锐气，在服务国家战略中实现自身价值，在守护民生福祉中成就行业未来，方是保险业高质量发展的必由之路。

　　财产险质效双升，综合成本率创十年最佳

　　作为人保集团业绩的重要支撑，2025年上半年，人保财险综合成本率95.3%，不仅延续了“稳”的底色，更创下近10年同期最好水平，成为成绩单上最亮眼的注脚之一。持续的费用管控、结构优化与风险减量服务打造的“三重合力”，则折射出人保财险的深层竞争力。

　　财产险综合成本率的改善源于“降本”“增效”的双向发力。数据显示，上半年财产险费用率23.0%，同比下降3.1个百分点；车险综合赔付率虽因新能源车占比提升和人伤赔付增加同比上升1.9个百分点，但整体仍控制在合理区间。数据显示，得益于“报行合一”持续推进和严格的费用管控，综合成本率的下降，直接推动了人保财险承保利润的增长。

　　业务结构的优化则进一步夯实了财产险的韧性。家庭自用车保费收入占车险比例提升1个百分点至73.4%，个人非车险保费增速16.6%（高于整体增速13个百分点），农险、企财险、责任险等优势险种综合成本率分别下降0.9、9.5、0.5个百分点。车险仍是财产险业务的压舱石，但非车险的增长潜力正在持续释放。

　　业绩会上消息显示，自2025年3月开始，金融监管总局已就非车险“报行合一”问题征求行业意见。具体落地方案正在紧锣密鼓地完善，预计最快今年四季度落地。“在行业将要推行非车险‘报行合一’的氛围下，上半年，公司法人业务综合成本率同比下降3.2个百分点，经营效益有明显改善。”在中国人保副总裁兼人保财险总裁于泽看来，“随着‘报行合一’落地，非车险业务将会有明显改善。”

　　风险减量服务的深化，则为财产险注入了“预防+赔付”的全周期价值。上半年，中国人保出具数字风勘报告191.4万份，实现法人业务全覆盖；为个人、法人客户提供风险减量服务2814.5万次、449.2万次，绘制大灾应急能力图谱，并组织开展实战演练。在西藏定日地震等153起重大灾害中，其快速响应与高效理赔，通过灾前排查、灾中预警、灾后补偿的全链条服务，兑现了经济“减震器”和社会“稳定器”的承诺，更在防灾减灾中发挥着重要作用。

　　人身险NBV延续高增，健康险跑出价值创造“加速度”

　　在人口和环境变局与低利率环境的叠加中，在产品和渠道的深度调整中，人身险正经历着深度转型。在此背景之下，中国人保的人身险业务价值凸显：中报显示，人保集团人身险新业务价值（NBV）达88亿元，创历史同期新高；其中，人保寿险新业务价值继续大幅增长71.7%，人保健康新业务价值高增51%，增速显著跑赢主要同业。

　　“高增长”的背后，是人身险价值转型“从量到质”的跨越。

　　期交业务的崛起是核心驱动力。上半年，人保寿险首年期交保费收入创历史同期新高，期交业务保费占比提升2个百分点至66.4%，新业务价值率（可比口径）提升3.9个百分点；人保健康期交保费同比增52%，新业务价值率提升3.9个百分点。

　　针对寿险改革，中国人保副总裁兼人保寿险总裁肖建友表示：“我们坚持价值引领，加大保障型产品与长期交产品的销售力度，在稳定规模基础上提升业务效益和创费能力。”银保渠道的价值率有效提升，正是这一策略的有力实证。从中期数据来看，人保寿险银保新业务价值录得108%的高增长，正是产品结构优化的直接体现。此外，“强化成本控制，提升精细化管理水平和投入产出效率，优化资源配置效率，增强运营保障服务能力”，被其定义为全面提升公司经营质效的重要举措。

　　人保健康价值创造能力表现突出。中报数据显示，上半年净利润51亿元，同比增50%；总保费同比增12%，且中长险期交保费增长显著；新业务价值率有效提升。在医保支付方式改革和健康险行业高质量发展背景下，人保健康时逢关键发展机遇期。

　　回应人保健康的喜人业绩和投资者关注，肖建友将其归结为成立二十年来打造的四大核心竞争力：一是洞察健康服务需求，升级产品供给能力；二是紧扣回归保险本源，巩固多元盈利能力；三是激活科技转型动能，升级科技运营能力；四是聚力健康促进，升级健康管理能力。肖建友透露：“近三年，（人保健康）公司新业务价值复合增速150.9%；旧会计准则下，净资产复合增速45.8%，总资产复合增速22.5%。经营实力持续增强。”

　　市场对这些变化的认可，直接反映在股价表现上。截至8月28日，中国人保A股创近6年新高，H股创上市13年新高，中国财险更创下上市22年新高。有券商研报分析显示：中国人保人身险的价值转型已进入“收获期”，NBV的高增长与队伍质态的改善，将成为未来盈利的核心来源。

　　锚定一流，“行业头雁”的战略深耕与未来布局

　　站在“十四五”收官、“十五五”布局的时间节点，中国人保的业绩不仅是短期经营的成果，更是战略落地的显影。从“建设世界一流保险金融集团”的愿景出发，其在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五个维度的深入布局，以及在“六项改革”中的持续突破，夯实了长期竞争优势。

　　改革，是破局的钥匙；风控，是发展的底线。上半年，人保集团核心偿付能力充足率219%，综合偿付能力充足率276%；人保寿险、健康险风险综合评级分别提升至A级、AA级；经营活动净现金流同比增长6.9%。而且，将“正确的业绩观、经营观、风险观”贯穿于经营管理全流程，用防风险与促发展的平衡术，为高质量发展把稳了“方向盘”。

　　对于下半年的重点方向，中国人保集团总裁赵鹏表示：将锚定“五个一流”做长长板、补齐短板，进一步强化自身竞争优势——持续在做强功能、服务大局中构建发展新动能，在提升质量、优化结构中提升经营绩效，在拥抱变革、数智经营中强化科技能力，在防控风险、守住底线中保持健康发展。而这一战略路径，正是中国人保迈向“一流”的清晰“施工图”。