奇瑞双喜临门！

　　9月2日，奇瑞汽车公布8月销量数据，卖了242736辆车，同比增长14.5%。

　　其中出口129,472辆，同比增长32.3%，创下单月出口新纪录。

　　在当下汽车市场一片红海的情况下，这个成绩相当亮眼。

　　目前，奇瑞是国内唯一一家海外销量超国内的乘用车品牌，已连续22 年位居中国乘用车出口冠军。

　　与此同时，8月27日，奇瑞汽车港股上市有了最新进展，证监会显示，“奇瑞境外发行上市及境内未上市股份全流通已获备案。”

　　2天后，奇瑞再次提交上市申请，这是其第八次尝试。

　　奇瑞的上市征途长达21年，之前七次尝试上市，但都失败了，这次总算迎来曙光。

　　如果顺利，港股会迎来2025最大汽车IPO 。

　　奇瑞七次冲击上市失败

　　奇瑞的上市之旅，堪称一场漫长的马拉松。

　　第一次尝试上市在2004年，彼时它成立仅五年，准备借壳安徽巢东股份。但因股东结构过于分散，借壳方案终止。

　　当时，奇瑞受轿车生产资质政策所限，将20%股权划转给上汽集团形成挂靠关系。

　　奇瑞QQ爆红后，这种特殊架构引发股权纠纷，上汽提出增持要求遭奇瑞拒绝后，选择撤资，奇瑞引入芜湖国资委等多方资本。

　　四年后，奇瑞第二次尝试上市。

　　倒霉的是，那年是2008年，金融危机来了。作为出口第一的自主品牌，奇瑞首当其冲，加上自身经营问题，上市计划再度搁浅。

　　第三次是在2009年，奇瑞启动品牌多元化策略，试图摆脱低端形象，一口气孵化出瑞麟、威麟、开瑞等子品牌，却因生产线混乱导致销量下滑，资本市场对其持续盈利能力的质疑没有消除。

　　而且在上市申报中，由于股东上海湖山投资的最终持有人超过A股200人红线，导致奇瑞错失上市窗口。

　　第四次尝试在2016年，奇瑞计划拆分新能源业务，借壳海螺型材，却因当时奇瑞新能源尚未取得独立生产资质，再次失败。

　　2019年，奇瑞尝试第五次上市，当时青岛五道口基金以196亿元入主奇瑞成为第一大股东，计划推动其上市。然而该基金后续资金链断裂，未能完成全部出资，上市计划再度流产。

　　第六次是在2022年，奇瑞因新能源转型投入巨大，5年计划投入1000亿元研发，导致短期利润承压，而且监管层对传统车企上市审核逐渐严格，最终未能通过审核。

　　尽管屡战屡败，奇瑞始终未曾放弃。

　　今年2月，其向港交所提交上市招股书，6个月后未获聆讯消息，赴港上市申请失效。

　　值得注意的是，在上市申请书失效的前一天，奇瑞已拿到证监会备案，但一天时间不足以完成全部上市流程，这也是奇瑞第七次申请失败。

　　因此，8月29日再次向港交所提交上市申请，有了证监会的备案，奇瑞有望终结21年的上市长跑。

　　纵观历次上市历程，奇瑞在关键时刻似乎总差一丝丝运气，好在这次将有希望得偿所愿。

　　坚持上市的背后

　　奇瑞是八大国有汽车集团中唯一未登陆资本市场的企业，一汽、东风、长安、上汽、广汽、北汽、江淮等车企，都已通过整体或分拆方式进入资本市场。

　　从财务层面看，奇瑞长期承受高负债率压力，这是其坚持上市的重要原因。

　　招股书显示，2022年至2024年三季度末，其资产负债率始终维持在89%至93%的高位，远高于行业头部企业水平。

　　此前，奇瑞主要依赖银行贷款和地方政府补贴，难以支撑其在新能源与智能化领域的巨额投入。

　　目前，奇瑞正推进砀山20GWh锂离子电池生产基地建设，叠加铜陵、芜湖基地，总投资已超280亿元，计划到2028年形成150GWh电池产能。

　　同时，其“猎鹰智驾”系统研发需覆盖从L2+到L3级别的全场景应用，仅2025年就计划推出30多款智能驾驶车型。

　　上市融资将有效缓解资金压力，为这些战略项目提供保障。

　　此外，奇瑞在新能源领域的研发投入占营收比例长期维持在4%左右，显著低于比亚迪、吉利等头部企业。

　　以2024年前三季度为例，奇瑞研发投入65.53亿元，而比亚迪同期达333亿元，是奇瑞的5倍。

　　这种投入差距直接体现在技术迭代速度上。奇瑞猎鹰智驾虽宣称“端到端无图智驾”，但其算法仍依赖英伟达Orin-X芯片的硬件算力，部分核心模块需与第三方合作开发。

　　相比之下，比亚迪采用全栈自研的“端到端大模型+世界模型”混合架构，其“天神之眼”智驾中的DiPilot 600系统，支持全国范围内的红绿灯识别、无保护左转等复杂操作。

　　有望摆脱“低端国产车”的标签

　　据市场消息，奇瑞计划募资15亿美元，拟用于新能源汽车研发及全球拓展。

　　过去，奇瑞常被贴上“低端国产车”的标签，汽车圈甚至有玩笑称：“一个男人不可能同时拥有路虎和自卑，除非你开的是奇瑞捷豹路虎揽胜极光L。”

　　若此次上市成功，奇瑞将能募集更多资本，加大技术研发投入，打破刻板印象，推动更多高端车型走向全球市场。