高盛研究报告指，撇除外汇及物业重估影响后，龙湖集团(00960.HK)上半年核心利润按年下跌71%至13.8亿元人民币(下同)，略低于公司盈警的70%跌幅，主要因开发物业毛利率急剧恶化，按年下降7个百分点至0%，导致该业务上半年录得26亿元净亏损。

　　展望未来，该行料开发物业毛利率可能持续承压，因管理层表示上半年已销售但未入账的项目毛利率偏低，以及下行周期前获取的项目仍占未售土地储备约80%。

　　该行对其2025至27年各年核心盈测分别下调至33亿、50亿及62亿元，目标价由13.5港元降至12.5港元，相当于预测每股资产净值(NAV)折让25%，评级「买入」。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-01 16:25。)

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