上半年，在各项政策宽松的背景下，房地产持续朝着止跌回稳的方向迈进，但需求减少、行业整体增速放缓等现象也让房企继续面临着挑战与压力。

　　8月29日，金地集团（600383.SH）披露2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入156.78亿元，签约面积125.4万平方米，签约金额171.5亿元。

　　金地集团根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大去化力度，使得部分项目存货可变现净值低于成本。公司基于谨慎性原则计提了资产减值准备，叠加房地产业务结算毛利率降至7.57%，报告期内，归母净利润亏损37.01亿元。

　　得益于多年来坚守稳健的财务策略，金地集团负债结构得到进一步优化，按时足额兑付公开市场到期债务。尽管从经营指标来看，实现业绩反转仍需时间，但公司的杠杆水平处于合理低位水平，财务基本面依旧稳健。业内有观点认为，成功化债、政策纾困和经营动能修复等一系列积极信号出现，金地集团或将成为行业困境反转的潜在投资标的。

　　做优增量，择机获取重点城市优质项目

　　今年上半年，武汉主城区价格敏感型需求释放带动住宅市场回暖。6月7日，汉阳滨江地段住宅项目金地·大成乐府在雨中举行了首期开盘活动。

　　金地·大成乐府位于汉阳区鹦鹉大道与二环线交会处，靠近汉阳江滩，项目容积率为2.27，规划建设3幢小高层和2幢高层，共计441套房源。

　　项目在户型、装修、景观、全维度实景展示方面，全方位诠释了金地对于“好房子”标准的前瞻理解。

　　最终，3幢楼合计234套新房在2小时内被认购一空，总销售额突破4.5亿元。其中，2号楼的房源在5分钟内售罄。金地·大成乐府成为武汉楼市的“日光盘”之一。

　　去年12月和今年7月，金地集团通过武汉当地保障房收储的方式，置换获取了武汉桥梁学校A1和A3-1地块。公司结合武汉市建筑新规及当地客户需求，打造高品质住宅产品，其中，A1地块即是取得不俗销售业绩的金地·大成乐府。

　　武汉项目只是金地集团积极盘活存量、做优增量、提升土储结构质量的一个缩影。上半年内，公司聚焦主业，通过产品力提升、优化资源结构等多种方式，积极修复经营动能，陆续在上海、杭州新增一宗优质住宅用地，为后续业绩的修复提供新的增长点。

　　截至报告期末，金地集团总土地储备约2701万平方米，权益土地储备约1162万平方米，其中一、二线城市占比约79%。

　　金地集团方面表示，近年来，房企各项经营指标承压，面对行业普遍性的经营压力，公司致力于做优增量，持续深耕重点城市，择机获取安全边际高、增长潜力大的新项目。

　　在盘活存量方面，陆续在金华、常州、青岛、武汉等城市实现政府收购商品房用作保障性住房，在大连、湛江、沈阳、长春等地，推进商办项目使用性质调整或闲置土地收储。通过土地置换、地块性质规划调整、存量房“收存转保”等方式，优化存量资产质量。

　　有息负债下降，财务基本面稳健运行

　　房地产行业仍处于深度调整期，如何在市场波动中积蓄力量，成为检验房企战略定力的“必答题”。

　　据克而瑞，上半年，房企融资规模达1844亿元，同比下降30%。从企业的债券类融资成本来看，境外债券融资成本为8.60%，境内债券融资成本整体下降。

　　半年报数据显示，金地集团的有息负债中98.5%为银行借款，长期负债占全部有息负债的比重为60.88%，融资结构有所改善。债务融资加权平均成本为3.96%，相较2024年末下降了9个BP。

　　公司一直坚持稳健的财务管理方针，并拥有多样化的融资渠道，以现金流为核心的经营策略，积极推动销售去化，精准管控现金回款与开支。截至报告期末，公司整体负债率指标保持稳定，资产负债率为63.7%，扣除合同负债后的资产负债率为58.9%，净负债率为54.4%。

　　报告期内，金地集团始终把财务安全放在公司经营的第一位，按期足额偿付了“22金地MTN001”和“20金地MTN001B”中期票据本息。

　　度过偿债高峰期后，金地集团的有息负债规模呈现稳步下降趋势，负债结构也进一步优化。

　　金地集团方面表示，凭借30余年在房地产行业的深耕经验，公司具备专业的开发运营经验和持续的产品创新能力。公司始终高度重视现金流管理，紧抓销售回款，强化资金动态统筹安排能力。

　　凭借良好的信用水平，与各主要银行建立长期、稳固的战略合作关系，财务基本面保持稳健运行。

　　业务均衡发展，持续提升精益化管理水平

　　展望未来，金地集团紧跟市场需求，探索房地产发展新模式，除了聚焦主业之外，还在持有型资产经营、物业服务、代建等板块进一步发力，推动业务均衡发展。

　　今年上半年，商业物业方面各项的关键经营指标企稳回升，同口径客流同比增长3%，销售额同比增长1%，会员复购人数同比增长16%。

　　产业地产方面，旗下明星项目深圳威新科技园1、2期上半年出租率约95%，3期出租率约89%，吸引了英特尔、英伟达、腾讯、华为、小红书、锦江国际等大型企业的入驻。与此同时，金地威新还签约了嘉兴市闻川湖滨科创园等13个招商代理及咨询服务类项目，进一步巩固行业竞争优势。

　　在物业服务板块，金地智慧服务继续深耕住宅业务、商服业务及城市服务三大基础业务领域。今年前7月先后中标深圳平湖街道城市服务项目、远景能源华北区域生产基地、深圳福田区第二人民医院、金华永康市古山镇等多个一体化运营项目。截至报告期末，金地智慧服务的物业管面积约2.72亿平方米。

　　代建业务作为金地近年来重点深耕的领域，影响力连续多年稳居行业前三。今年上半年，凭借商住、商办、产业园、体育场馆改造等多元业态的协同发力，金地代建业务新增签约规模698万平方米，同比增长52%，其中，新增签约的商住、商办、安置房业态占比近60%，产业园、中等规模集中商业、市政工程等占比增长至37%。

　　金地代建业务秉持“产品驱动”战略，持续投入产品研发，上半年在西安首发落地全新“清岚”产品品牌，获得了委托方的高度认可。

　　金地集团方面表示，公司将持续提升精益化管理水平，以制度构筑精益基础，以流程强化管理支撑。结合市场形势变化和业务发展需要，优化完善组织结构，强化组织效能与运营协同，控制营销和管理等费用，提升资源使用效率。

　　今年7月，金地集团启动组织架构调整，将原本的“总部-区域-城市公司”的3级管理模式，调整为“总部-大区-地区公司”的2.5级管理模式，缩减合并区域及城市公司，最终设立4个大区和10个地区公司。

　　中指研究院分析指出，房企调整组织架构、业务转型，适应房地产行业发展趋势，在行业变革中不断转向高质量发展，在优化中不断锻造自身的硬实力与核心竞争力。积极调整组织架构，本质还是通过精细化管理、业务转型，降本增效，提高自身运营管理能力，以期在风云变幻的行业发展中走得更稳更久更好。