最新披露的2025年半年报，透视出伊利股份的强劲增长动力。

　　除了营收和净利润方面的增长，伊利的自身业务结构持续优化。其中，公司基本盘的液态奶，保持稳定增长；奶粉、奶酪等“第二增长曲线”持续放量，获得更多细分品类的市场占有率第一；而多品类的健康食品业务呈现多点开花状态——公司正在产品端践行“全球健康食品提供者”的承诺。

　　与此同时，伊利股份国际化版图布局效果明显，多个品牌产品陆续登陆美国、沙特等海外市场，公司全球化进程加速。

　　产品结构优化凸显增长韧性

　　8月28日，伊利股份发布2025年中报。上半年，公司实现营收619.33亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润70.16亿元，同比增长31.78%，再创历史新高，稳居亚洲乳业第一，龙头领先优势持续扩大。

　　该公司在财报中提到，公司布局液态奶、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、黄油、稀奶油、水饮等多个品类，并持续推动产品结构升级。以婴幼儿营养品、成人营养品和专业餐饮业务为代表的高附加值品类业务增长良好，液体乳各主要子品类发展相对均衡，多元化的业务组合在复杂的经济环境下显示出了良好韧性。

　　笔者注意到，伊利股份业绩稳步增长，源于极具韧性的“均衡系统”。不同于依赖单一品类的传统乳企，伊利的全品类均衡布局不断进阶，在液体乳、冷饮等业务稳居行业第一的同时，也在关键战略品类上持续实现突破。

　　其中，公司液体乳业务实现营业收入361.26亿元，整体市场份额稳居行业第一。作为伊利股份的基本盘，该业务表现出业绩压舱石的作用。

　　与此同时，伊利股份奶粉及奶制品业务表现更为抢眼。在报告期内，该公司奶粉及奶制品业务实现营业收入165.78亿元，同比增长14.26%，整体市场份额位居行业第一。

　　另外，公司整体婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市场份额、成人奶粉业务零售额市场份额均占据行业第一的位置。换言之，伊利股份已经实现成人奶粉、婴幼儿配方奶粉的“大满贯”。

　　根据笔者统计，作为“第二增长曲线”，伊利股份的奶粉和奶制品营收占总收入的比例，已经由2019年的11%上升至2025年上半年的27%，公司产品结构呈现多元化和均衡趋势。

　　除此之外，伊利股份还在探索水饮等多品类健康食品业务。

　　自伊刻活泉茉莉花茶、醇香乌龙、人参枸杞养生水等创新产品获得市场高度认可后，上半年公司又迅速推出抹春绿茶、清香乌龙及专为婴幼儿打造的“泉爱宝贝”低钠淡矿水，进一步丰富产品矩阵，推动水饮业务实现双位数高速增长。近期，公司再度上新伊刻活泉现泡茶玫瑰红茶和现泡石斛西洋参养生水，为消费者带来更多健康美味新体验。

　　值得注意的是，伊利已经形成了“全能冠军+单打王者”的产品矩阵。各个品类均已打造出超级大单品。

　　比如，液态奶的安慕希、金典、畅轻等，有机婴幼儿奶粉第一品牌“金领冠”塞纳牧，羊奶粉的悠滋小羊、佳贝艾特、倍畅羊奶粉，冷饮业务的巧乐兹等。其通过不断精准聚焦细分人群与消费场景，带动旗下相关产品市场份额实现增长。

　　国际化进程再提速

　　出海，既是伊利寻找自身业务增量的重要举措，也是其“全球健康食品提供者”的历史使命。

　　今年5月，金领冠全面登陆香港市场；6月，Cremo正式登陆沙特，完成核心城市布局；日前，伊利携旗下海外冰淇淋品牌Joyday、Cremo亮相2025年国际篮联（FIBA）亚洲杯，展现品牌全球化实力。

　　今年上半年，伊利股份的冷饮海外业务深耕本土化发展，持续丰富产品线，印尼和泰国作为公司布局市场，市场份额持续提升。伊利海外业务持续高增，核心品类冷饮业务营收同比增长14.4%，婴幼儿羊奶粉业务营收增长65.7%。

　　事实上，伊利在海外设有诸多子公司，生产和销售奶粉、乳铁蛋白、奶酪、乳脂、冷冻饮品等食品。同时还在海外设置研发机构，目前基本上实现了生产、研发、销售等全链路布局。

　　比如说，针对婴幼儿配方食品、运动营养、功能食品行业输出原料复配解决方案，伊利股份不断构建深加工差异化优势；除了与中国市场形成有效协同外，还构建多层次国际化销售网络，进一步提升公司在北美、欧洲、大洋洲、中东等全球市场的参与度和竞争力，盈利能力持续提升。

　　针对内外部经营环境变化特点，公司继续完善、优化全球供应链网络布局，实现国内外市场与大洋洲、欧洲生产基地的高效联动。

　　目前，该公司婴幼儿奶粉海外业务在北美、中东等地持续突破，品牌国际声誉不断提升。新西兰、荷兰、澳大利亚生产基地持续推进高附加值产品与原料转型，不断完善羊奶粉原料产业链布局。

　　如何织就“全球健康食品生态圈”？

　　第十六届中国奶业大会发布的《世界奶业中国方案：高质量引领的奶业现代化答卷》报告显示，中国奶业用二十年左右的时间，跨越了和奶业发达国家之间上百年的差距，蛋白质、脂肪、体细胞、菌落总数等核心指标的总体水平优于欧盟标准，中国牛奶已经是世界级的品质。而在伊利的牛奶中，脂肪、蛋白质等核心指标的总体水平全面满足欧盟标准，菌落总数、体细胞等关键指标的总体水平更是远远优于欧盟标准。

　　在全球乳业产业链重塑的背景下，伊利正在从参与者走向领跑者，其在国际市场的扩张与协同为未来打开了更广阔的增长空间。

　　究其原因，这源于该公司始终践行全球布局，整合全球资源体系、全球创新体系和全球市场体系。

　　在资源体系方面，该公司持续完善、推进海内外市场及生产基地联动机制，全面提升全球供、产、销的统筹规划和运营协同及风险应急能力，充分发挥“全球供应链网络”的高效协同优势。截至2025年6月末，公司在全球拥有81个生产基地，产品销往60余个国家和地区，综合产能1600余万吨/年。

　　同时，伊利还积极建设可持续生态圈，与产业链伙伴公司共同提升供应链的韧性与可持续发展能力。

　　据了解，该公司发起成立的“零碳联盟”，成员扩充至154家，90%的企业完成了低碳转型；发起成立的“全球低水足迹倡议（LWFi）联盟”，合作伙伴扩充至60家。

　　在全球创新体系方面，伊利着手打造“全球智慧链”，从全球视角布设一张涵盖全球领先研发机构的创新网络。

　　相关数据显示，伊利在全球拥有15个创新中心，面向全球在营养健康、产品研发、食品安全、母乳研究、食品技术、可持续包装等重要领域开展科研攻关。

　　同时，伊利深化全球创新合作，与荷兰瓦赫宁根大学、剑桥大学、国家乳业技术创新中心等国内外知名高校、科研机构开展创新合作，以先进技术驱动创新供给，为全球消费者提供更全面的健康解决方案。

　　在诸多创新中，伊利同样注重输出“中国智慧”和“中国方案”，实现从“引进”到“再造”，从“学习”到“引领”。

　　优质的奶源、前沿的研发能力，均在反哺伊利在国际乳品市场上频频出圈。

　　目前，伊利产品远销60多个国家和地区，得到全球消费者、市场、渠道等多方青睐。

　　在此过程中，伊利还注重“因地制宜”开发产品，实现本地化再造。

　　在布局印尼市场时，伊利针对当地口味进行研发，最终研发出为印尼市场打造的巧克力口味冰淇淋。现如今，伊利旗下的冰淇淋不仅风靡印尼，还从印尼出口至新加坡、菲律宾、马来西亚、沙特、坦桑尼亚等16个国家和地区。

　　不难看出，伊利正在从“卖产品”走向“全球共建”——通过培养本地人才、融入当地乳业生态、共建上下游供应链，并借助公益与可持续发展举措建立长期信任。这种嵌入式本地化，让伊利既提升了海外市场的品牌韧性，也在全球供应链波动中形成了更强的抗风险能力。

　　未来，伊利将继续深化全球产业链布局，链接全球资源，用优质健康产品惠及全球消费者，用实际行动践行“全球健康食品提供者”的公司愿景。