8月27日晚，中国巨石披露的2025年半年度业绩报告显示，上半年，公司实现营业收入约91亿元，同比增长逾17%；归母净利润接近17亿元，同比增长超70%。

　　2024年中期，公司营收净利双降，其中，归母净利润为9.61亿元，降幅达53.41%。

　　中国巨石主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售，是全球最大的玻璃纤维生产商之一。

　　2025年上半年，中国巨石营收净利实现逆转，公司解释，玻纤主要下游应用领域需求增加，产品销量同比提升。公司主要产品玻纤产品价格逐步走出周期底部，同比明显提升。

　　与归母净利润大幅增长相对应的是，中国巨石的经营现金流大幅回流。2025年上半年，公司经营现金流净额为14.41亿元，同比增长534.54%。

　　资金看好中国巨石的发展前景。系统数据显示，2025年二季度末，基金合计持有公司2.24亿股股份，较一季度末增加8981.64万股。

　　走出价格底部业绩大幅反弹

　　中国巨石经营业绩重回增长轨道。

　　根据最新披露的半年报，2025年上半年，中国巨石实现营业收入91.09亿元，同比增长17.70%；归母净利润16.87亿元，同比增长75.51%；扣非净利润17.01亿元，同比增长170.74%。

　　扣非净利润同比增速明显高于归母净利润，主要是上年同期基数影响。

　　2024年中期，中国巨石实现的营业收入为77.39亿元，同比下降1.16%；归母净利润、扣非净利润分别为9.61亿元、6.28亿元，同比下降53.41%、50.54%。

　　2024年中期营收净利双降，公司解释为，受玻纤行业产品价格持续低位运行影响。

　　至于归母净利润与扣非净利润之间的差距，主要是非经常性损益影响。2024年上半年，公司非经常性损益为3.33亿元，主要是处置资产收益和政府补助等其他收益。

　　2025年上半年，公司非经常性损益为-0.14亿元。这也是公司扣非净利润同比增速大幅高于归母净利润的主要原因。

　　针对2025年的经营业绩强劲反弹，中国巨石的解释为，玻纤主要下游应用领域需求增加，产品销量同比提升。自去年以来，玻纤产品价格逐步走出周期底部，同比明显提升。同时，公司通过加快产品结构优化、加大技术创新力度、加强市场开拓等措施提升盈利能力，为本期业绩增长奠定了良好基础。

　　分季度看，2025年一二季度，中国巨石实现的营业收入分别为44.79亿元、46.30亿元，同比增长32.42%、6.28%；归母净利润分别为7.30亿元、9.57亿元，同比增长108.52%、56.58%；扣非净利润分别为7.44亿元、9.57亿元，同比增长342.45%、107.97%。

　　季度数据显示，营收净利同比均为增长，其中，二季度的营业收入、归母净利润、扣非净利润环比一季度也有明显增长。至于二季度同比增速较一季度明显放缓，主要原因是受上年同期基数影响。

　　值得一提的是，无论是2023年、2024年全年，还是2023年、2024年中期，中国巨石的归母净利润、扣非净利润均为两连降。2025年上半年，属于止跌回升。

　　超3亿加码研发巩固技术优势

　　市场形势好转之际，中国巨石延续此前的战略，加码研发，巩固自身优势。

　　中国巨石主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售，经过多年发展，公司已经成为全球玻璃纤维行业主要生产企业。

　　公开信息显示，自2000年以来，中国玻纤行业一直处于高速发展阶段，生产规模不断扩大。全球玻纤行业集中度高，已形成较明显的寡头竞争格局，中国巨石、泰山玻璃纤维有限公司、重庆国际复合材料股份有限公司、美国欧文斯科宁（OC）、日本电气硝子公司（NEG）、山东玻纤集团股份有限公司这六大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占全球玻纤总产能的70%左右，我国三大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占到国内玻纤产能的70%左右。

　　作为行业龙头，中国巨石的竞争力更为突出。财报披露，中国巨石的产能规模全球第一，实现并保持了“热固粗纱、热塑增强、电子基布”三个“世界第一”。公司拥有浙江桐乡、江西九江、四川成都、江苏淮安、埃及苏伊士、美国南卡6大生产基地，生产基地覆盖了全球玻纤主要消费市场。

　　与此同时，公司构建了完善的全球营销网络，设立巨石美国、法国、西班牙、日本、韩国等海外销售公司，产品远销北美、中东、欧洲、东南亚、非洲等100多个国家和地区。

　　除了产能规模、销售网络外，中国巨石还具备技术优势。公司拥有行业全套自主知识产权，在核心技术如高性能玻璃配方和浸润剂配方研究、超大型池窑设计开发、关键原料研发与自制、特殊漏板设计与加工、智能制造、绿色制造等方面均具有领先优势。

　　中国巨石持续投入研发。2021年至2024年，公司研发投入分别为5.52亿元、5.77亿元、5.19亿元、5.28亿元，2025年上半年，其研发投入为3.06亿元，同比增长20.47%。

　　股东坚定看好中国巨石的发展前景。中国巨石控股股东中国建材完成了约10亿元的增持承诺，二股东振石集团出资逾6亿元增持，也兑现了增持承诺。

　　中国巨石的资产负债率在下降。截至2025年6月底，公司资产负债率为39.96%，较年初的41.08%进一步下降。