当铜成为新文明的骨架，当钴点燃电气化的心脏，那些在周期谷底播种的人，终将在时代峰顶收割阳光。

　　2025年盛夏，洛阳钼业交出一份灼热的成绩单：上半年营收947.73亿元，归母净利润86.71亿元，创同期历史新高。这家2500亿元市值的矿业巨头，如同沉默的铜兽，在全球资源版图上投下浓重阴影。而它的缔造者于泳，却像一道工业时代的谜题——他的名字鲜见于报端，照片在互联网上近乎绝迹，却在二十年里完成了一场教科书级的资源豪赌。

　　01  栾川赌局：不要控股权的猎人

　　时间倒回2003年。河南栾川钼矿的车间里，铁锈味与失业工人的叹息交织。彼时亚洲最大钼矿——洛阳钼业濒临破产，6000名工人挣扎在温饱线上。复星郭广昌、紫金陈景河等大佬闻风而至，却最终败给一个无名之辈：上海鸿商老板于泳。

　　他的筹码并非最高报价（1.78亿元换取49%股权），而是一句石破天惊的承诺：“不要控股权。”

　　政府选择了这个神秘的妥协者，却不知他早已洞悉资源周期的玄机。改制次年，钼价报复性反弹，洛阳钼业利润飙至2.8亿元。2007年赴港上市，香港巨鳄捧场认购，鸿商不到2亿的投资撬动了百亿资本平台。当2014年于泳通过二级市场增持夺得控股权时，各方才恍然：猎人早已在蛰伏中磨利了爪牙。

　　02  逆周期扫货：铜钴风暴中的孤勇者

　　真正的传奇始于2016年。全球矿业深陷寒冬，铜价暴跌至4000美元/吨，国际巨头断臂求生。于泳却在董事会上引用狄更斯名言：“这是失望之冬，这是希望之春。”

　　他赌的是电动革命的未来。

　　26.5亿美元收购刚果（金）TFM铜钴矿，堪称矿业史上最精准的抄底。当同行嘲笑钴是“无用金属”时，于泳看到的是三元锂电池的心脏。更精妙的是交易设计：通过拜登家族关联基金渤海华美（BHR）“明股实债”接盘小股东股权，既规避政治风险，又缓解现金流压力。

　　此后铜钴价格狂飙，钴价三年涨两倍。洛阳钼业一跃成为全球第五大铜矿商、最大钴生产商，手握全球近1/3钴储量和1/10铜资源。2025年半年报的利润激增，正是铜价站稳10000美元/吨的馈赠。

　　03  绑定“宁王”：资源之王的产业闭环

　　于泳的野心不止于矿山。2016年宁德时代B轮融资，鸿商以每股3.14元斥资600万元入股。这场看似微小的交易，实则是资源与终端的世纪握手。

　　当2022年曾毓群反向入股洛阳钼业成为二股东，“宁王”与“钼王”的联盟彻底重塑产业链逻辑：洛阳钼业为宁德时代锁定了廉价稳定的铜钴原料，宁德时代则为矿山消化产能。双方联手开发玻利维亚锂盐湖、刚果金铜钴矿，构建从矿山到电池的垂直帝国。

　　“他提前十年看见了电动化的潮汐。”一位券商行业分析师感叹。2019年收购金属贸易商IXM，2021年投资吉利极氪，于泳用资本缝合出一条贯通矿业、贸易、电池、整车的超长赛道。

　　04  万亿野望：铜缺口时代的资源王者

　　国际能源署（IEA）的最新预测像一束追光：2035年全球原生铜供应缺口将达30%。这意味着铜价长牛已成定局。而洛阳钼业手握刚果金TFM、KFM两大世界级铜矿，铜年产能达90万吨，相当于中国年进口量的1/6。

　　资本市场的嗅觉最敏锐。2025年洛阳钼业市盈率不足15倍，远低于全球矿业巨头平均水平。“当铜成为新石油，资源企业的估值逻辑将重构。”瑞银分析师在最新报告中指出。参考必和必拓等万亿级矿业巨头，洛阳钼业的钴锂布局更赋予其新能源溢价。

　　于泳的隐秘王国仍蒙着面纱——德隆系旧事、中法人寿风波，都是资本野蛮生长的注脚。但当洛阳钼业的矿车在刚果金高原轰鸣，当宁德时代的电池包涌向全球，这个沉默的河南商人已站在新时代的矿脉上。

　　铜是文明的刻度，从青铜器到特高压电缆；钴是未来的血液，驱动着电动革命的铁流。未来，随着铜价的上涨，或许洛阳钼业的下一目标会是万亿市值。

　　神秘的中国富商于泳用二十年布下一盘横跨四洲的棋局，此刻棋盘尽头，万亿市值的光晕正穿透周期迷雾。