当江苏国泰相关项目土地交付成为“拦路虎”，当道氏技术18.67%的工程进度暂时“冻结”……近期，锂电行业正经历着比价格战更残酷的生存考验。

　　2025年6-8月，锂电行业多家知名企业相继按下其重点项目的“暂停键”，甚至是“终止键”。在数百亿投资款转向的背后，或是技术纷争与扩产预期的危险错配。

　　当前的产业图景或揭示着新能源革命的残酷真相：没有永远的风口，只有永远的技术代差与市场洞察。业界人士表示，这波锂电产业链的调整潮，实则是市场新趋势下，产业链从“规模竞赛”向“技术深水区”的集体跃迁。

　　项目终止/延期潮的“冰山一角”

　　近几个月，锂电产业链的“项目收缩潮”，正引发行业深度洗牌。

　　（信息来源：相关企业公告等公开信息）

　　8月22日，江苏国泰发布公告称，其下属公司宁德国泰华荣新材料有限公司拟终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目，该项目尚未正式投入建设，目前正在与政府协调相关后续工作。

　　究其终止原因，“从行业层面来看，近年来锂离子电池材料领域产能扩张显著快于市场需求增长，产能阶段性过剩，市场竞争激烈，电解液产品价格持续下行，行业盈利空间受到大幅压缩。在当前市场环境下，公司预计该项目产能难以消化，投资回报率大幅下降，难以实现原计划效益目标。”江苏国泰表示。

　　稍早前的8月12日，道氏技术发布公告称，将重新论证并暂缓实施其“年产10万吨三元前驱体项目”和“道氏新能源循环研究院项目”。

　　值得注意的是，这个于2023年原计划投资17.06亿元的三元前驱体项目，截至2025年6月30日，其工程建设进度仅为18.67%。

　　对于项目变动，道氏技术称是由于在项目实施过程中，市场环境发生了较大变化。国内新能源汽车市场增速放缓，海外新能源汽车市场发展不及预期；磷酸铁锂凭借成本优势挤压三元电池市场空间，进而传导至上游的三元前驱体产业。

　　7月16-18日，蠡湖股份和安孚科技相继发布公告，宣布终止固态电池项目合作，且事件的焦点均指向同一合作方——高能时代。

　　其中，安孚科技宣布终止其与高能时代（广东横琴）新能源科技有限公司等合作的300MWh硫化物全固态电池中试项目。

　　蠡湖股份则拟将其持有的高能蠡湖45.45%的股权以0元的价格，转让给高能时代全资子公司高能时代（深圳）新能源科技有限公司。

　　资料显示，这两家企业此前与高能时代，分别在全固态硫化物电池产业化领域开展相关合作。

　　万润新能7月14日发布公告称，终止建设其武汉研发技术中心及产业化基地项目，包括锂离子电池、钠离子电池、固态电池及氢储能等关键材料的研发及量产。资料显示，该项目自2023年宣布以来，至今尚未开展建设。

　　万润新能表示，终止项目是其结合目前的市场环境、发展战略以及实际情况，为降低投资风险、提高公司运营效率等所作出的决定。

　　三美股份也披露，其全资子公司福建东莹拟投资建设的“6.2万吨/年电解质及其配套工程项目”，截至目前尚未实质投入建设，项目完成期限拟延期至2027年6月。

　　该公司表示，随着下游锂电池、新能源汽车等终端成本控制诉求提升、电解液市场供需结构转变，六氟磷酸锂行业处于需求增速放缓、产能过剩、价格低迷阶段，产品盈利空间有限。

　　而受行业竞争加剧、生产工艺改进等影响，其放缓了该项目的建设节奏，其中于2024年10月建成的1500 吨/年六氟磷酸锂产能，目前处于试生产及技改阶段。

　　此外，海四达终止项目拟投资额总计过百亿，引发行业关注；跨界玩家科信技术对暂缓项目解释称，储能行业市场竞争加剧，且投资不确定性增加。这也体现出储能行业从蓝海迅速转变为红海的残酷现实。

　　从锂电产业链项目终止，到扩产暂缓，再到全固态电池技术合作“夭折”，这一系列收缩动作背后，折射出锂电产业链正面临着前所未有的结构性挑战。

　　规模扩张向技术攻坚的必经阵痛期

　　在电池中国看来，锂电产业链近期集中出现项目终止/延期潮，或主要有以下深层原因。

　　一是供需错配与价格战激烈。

　　上述多家企业均提及，行业环境变化，以及市场竞争激烈，或导致未来新增产能难以消化，是其项目终止的主要原因之一。

　　电池中国在调研中了解到，目前的电解液、六氟磷酸锂等环节，全行业产能扩张速度远超实际需求，这也导致电解液当前价格较近两年峰值时暴跌超70%，行业开工率较低。因此，企业被迫“踩刹车”，以减少未来可能出现的亏损。

　　二是技术路线迭代冲击。

　　磷酸铁锂正极材料凭借成本优势抢占市场，在一定程度上抑制了三元材料的快速扩张，使三元材料市场竞争压力陡增。

　　全固态电池技术虽是下一代电池技术主要攻坚方向之一，但目前仍存多层级、复杂性的产业化瓶颈，有待解决，这也导致相关项目前期投入巨大，对企业技术成熟度和资金抗风险能力等带来考验。

　　三是政策引导高质量发展。

　　2024年国家工业和信息化部提出，新建锂电项目产能利用率不得低于50%。这也导致相关企业开始谨慎推进扩产，另一方面使多地政府撤回对低效项目的资金支持，从而引导企业高质量发展。

　　四是资本从狂热到审慎。

　　当前，资本方面正在从“规模优先”转向“技术验证”。资本已经意识到单纯规模扩张已难以应对市场变化，而更青睐具备长期技术验证能力的企业。未来“技术路线押注+阶段验证”或将成为资本布局常态。

　　五是策略随市场而动。

　　多家暂缓项目建设的锂电产业链企业透露，将优先消化现有库存，等待市场回暖，再对相关项目适时调整。

　　另一方面，有的企业收缩国内扩产规模的同时，已加码海外市场。如万润新能虽终止其武汉项目，但其美国扩产项目仍在持续推进，这体现出企业“技术出海”的新策略。

　　锂电产业链近期集中出现项目调整潮，本质是行业粗放扩张向高质量发展的必然转型。产能过剩倒逼企业主动收缩低效产能，技术路线迭代加速淘汰落后项目，政策引导与资本审慎同时推动行业洗牌。

　　在此背景下，企业项目终止/暂缓扩产、消化库存、技术出海、聚焦高壁垒技术等审时度势的策略调整，也是应对市场波动的合理选择。这种结构性调整，或将重塑产业格局，推动资源向前沿技术商业化集中，为下一轮技术突破提前卡位，以抢占未来市场先发优势。