编者按

　　2025年是深圳特区建立45周年。习近平总书记指出，深圳是中国特色社会主义在一张白纸上的精彩演绎。45年来，深圳因改革开放而生、因改革开放而兴，将“敢为天下先”的创新精神融入城市基因，不断转型升级，从昔日南海之滨的边陲渔村蜕变为屹立于世界东方的国际化大都市。金融是国民经济的血脉，党的十八大以来，国家不断加大金融助力深圳发展的政策支持，深化深港合作、推进粤港澳大湾区建设、试点数字经济创新发展。金融制度创新和市场活力激情碰撞，在资本市场、科技金融、数字金融、跨境金融等领域突破式发展，深圳成为中国金融改革的先锋样本。《中国金融》杂志特别策划“深圳特区金融45年”专栏，将机构成长历程融入金融支持经济发展之中，通过鲜活的金融实践案例，见微知著，展现特区金融与城市发展共生共荣的壮阔图景。

　　作者| 招商证券股份有限公司

　　1980年，深圳经济特区成立。作为中国改革开放的“窗口”与“试验田”，45年来，深圳已从边陲渔村成长为全球瞩目的国际化大都市。深圳也是中国资本市场的发源地之一。1990年，上海、深圳证券交易所相继开业，标志着中国资本市场的大幕正式拉开。1991年，招商证券股份有限公司（以下简称招商证券）的前身招商银行证券业务部在深圳蛇口诞生，传承“招商血脉、蛇口基因”，成为最早参与资本市场探索的券商之一。30多年来，招商证券与深圳同行共进，在参与特区资本市场建设中发展壮大，从早期的探索者逐步成长为国内一流的综合类上市券商。

　　探索与成长：与深圳资本市场共启征程

　　从1991年总资产1000万元，到2024年末总资产超过7200亿元、净资产超1100亿元；从南海之滨的一家证券业务部，到在全国125个城市设立5家全资子公司、14家分公司、265家证券营业部；从单一业务模式到市场全牌照……招商证券的发展轨迹与深圳从“速度时代”迈向“质量时代”的发展高度契合。作为总部扎根深圳的券商，招商证券尤为注重本地深耕：在深圳设立了4家全资子公司、1家分公司、36家营业部、员工超过3400人，总资产公司结构占比83%、收入占比72%、证券交易额占比59%，深度融入特区发展。招商证券30余载的成长，源于其与深圳资本市场从无到有、从探索尝试到规范发展的同频共振——深圳以“敢闯敢试”的精神蹚出资本市场新路，招商证券与之一道“摸着石头过河”，在一次次蜕变中壮大成熟，既见证了资本市场的蓬勃发展，也以专业服务助力市场建设。正如深圳用45年证明了改革开放的力量，招商证券也用30多年实践证明：胸怀使命担当，践行改革创新，金融企业就能与时代共同成长。

　　▲1991年招商证券的前身招商银行证券业务部在深圳蛇口成立

　　扎根特区土壤，以创新基因开启服务客户先河

　　改革创新是深圳经济特区的灵魂。招商证券隶属于招商局集团，从诞生起就带着“蛇口基因”的创新底色，与特区精神天然契合。这份创新的核心导向，自始至终都是“以人民为中心”，一切从客户需求出发。在深圳资本市场初创期，公司在百年招商局和深圳特区文化的双重滋养下，将满足客户需求、优化服务体验作为突破方向，在业务模式上不断创新，留下了多个行业“第一”：1999年推出中国第一张证券市场多功能卡——“牛卡”，整合多账户管理功能，让投资者告别“多卡奔波”的繁琐；2000年上线国内第一个专业证券交易网站“牛网”，将开户、交易、资讯服务搬上互联网，开启网上证券服务先河；2001年上线行业第一个多媒体客户服务中心，集咨询、委托等六大功能于一体，推动证券服务从“柜台面对面”向“线上全天候”跨越。

　　创新还源自对客户需求的敏锐洞察。例如，公司推出的“银证通”业务，就是为了打破证券与银行的服务壁垒，让投资者首次实现了一张银行卡通办证券交易；针对投资者“开户远、咨询难”等问题，率先上线非现场开户系统和网上交易与服务一体化模式，大大节约了投资者时间，推动证券服务实现“线上覆盖”。“时间就是金钱，效率就是生命”的理念浸润着企业发展，使公司每一步突破都紧扣客户需求，让创新真正成为服务客户的“加速器”。

　　服务国家战略，以专业能力助力实体产业发展

　　深圳的发展始终与国家战略紧密相连，招商证券的成长也始终坚持“金融报国”初心。30多年来，公司立足深圳，发挥券商专业优势，通过股权、债权融资等方式引入资本活水助力企业发展，不少项目成为服务国家战略的“深圳样本”。

　　上世纪90年代的深圳，正从加工制造业向多元化产业转型，企业对资本的需求日益迫切。招商证券从服务本地企业起步，以直接融资服务为抓手，参与特区产业培育。1992年参与深南玻A股、B股上市承销，成为深圳第一家B股境内主承销商，助力特区产业与外资接轨，标志着深圳资本市场正式步入国际化。

　　在国企改革领域，深圳是国企市场化转型的前沿。招商证券深度参与招商局集团在深企业的重组上市。2015年招商蛇口通过发行A股换股吸收合并招商地产实现整体上市，这是当时深圳重大的国企重组项目，重组规模大、涉及资产多。招商证券作为联合财务顾问、联合保荐机构和联席主承销商，全面参与方案设计与执行，既解决了同业竞争问题，又为企业注入市场化活力，助力招商蛇口成为深圳城市更新的主力军。2017年，招商公路通过换股吸收合并华北高速实现整体上市，公司推动这一跨区域重组，助力深圳基建企业借助资本市场实现“全国布局”。此外，公司还参与了郑煤机跨境并购、格力电器股权转让、中信证券收购广州证券等服务国企改革的重要项目，让资本市场资源辐射更多地区。

　　在民营企业培育方面，招商证券聚焦龙头企业带动区域发展。党中央提出“精准扶贫”理念后，公司积极响应，深入产业，2014年成功助力河南省内乡县优秀企业牧原股份在深圳证券交易所中小板上市，募集资金7.22亿元。这家从乡村走出的企业，上市后借助资本力量扩大养殖规模，不仅自身成长为行业龙头，更积极带动当地产业发展，成为深圳资本市场服务国家脱贫攻坚的典型案例。

　　坚守初心使命，锻造穿越周期的发展韧性

　　深圳的发展并非一帆风顺，资本市场也是历经风雨。2004年行业综合治理、2008年国际金融危机、2015年股市大幅波动……每一次挑战都是对企业韧性的考验。招商证券能在30多年中稳健前行，关键在于其“家国情怀、时代担当、励新图强、敦行致远”核心价值观的引领，让公司穿越周期，实现了从生存到领先的跨越。

　　“敦行致远”是招商证券的生存根基。2004年，深圳资本市场迎来改革的关键节点。当时，证券公司长期积累的风险集中爆发，证券行业开展了一轮为期三年的综合治理。在这场“大浪淘沙”中，招商证券在经受住行业风险集中爆发、市场跌宕起伏考验的同时，因制度完善、管理规范、账目清晰脱颖而出，抓住政策变革和行业整顿的机遇，并购整合其他证券公司，及时增资扩股并发行上市，完成了在期货、基金、境外业务领域的战略性收购，经营规模和核心竞争力快速提升，搭建起多元均衡的业务架构。招商证券的经历证明，稳健不是保守，而是深圳企业务实进取精神的体现。

　　“励新图强”是招商证券的成长动力。改革开放是深圳最鲜明的特色，也是孕育和滋养招商证券生长的大环境。30多年来，公司与时俱进进行股份制改造，调整业务架构，先后实施了客户服务、战略管理、分支机构运营等多领域的改革创新举措。近年来，公司深入贯彻落实党的十九大、二十大精神，认真落实党的二十届三中全会对深化国资国企改革作出的重大部署，加大力度，系统推进改革，实施“变革战略”，推进国企改革“双百行动”、质效提升工程等重大改革事项。通过优化管理层选拔机制、健全公司治理体系，激发组织活力；优化总部职能配置、推动业务条线专业化转型，提升效益效能；健全市场化用人机制、完善激励约束体系和内部监督机制，提振干部员工干事创业精气神；大力推进科技创新，开展技术创新、数据治理和流程再造，为公司经营管理各方面赋能，积蓄发展新动能。

　　与时代同行：做好金融“五篇大文章”

　　党的十八大以来，深圳进入高质量发展新阶段，金融需求从“规模扩张”转向“质效提升”。2023年，中央金融工作会议提出“加快建设金融强国”目标，强调做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。招商证券立足区位与专业优势，将做好金融“五篇大文章”作为服务实体经济的重要战略举措，在实践中探索发挥深圳优势与体现自身特色的金融服务模式。

　　做强科技金融：为科技自立自强注入资本动能

　　服务国家科技自立自强，是金融机构的时代责任。深圳是全国科创企业最密集的城市之一。成长在这片创新沃土上，让招商证券深刻理解推动“科技—产业—金融”良性循环的内在逻辑，进而聚焦数智科技、绿色科技、生命科技三大赛道，以“投行+投研+投资”三投联动模式为引擎，构建起覆盖企业发展全周期的资本服务体系。

　　在产业研究层面，公司系统梳理了91条重点产业链，完成新能源、生物医药等领域的产业知识库搭建与产业基础信息、上下游生态及企业集群结构的数字化建模，为科技企业精准画像、精准赋能。在服务实践中，近年来先后助力芯原股份、概伦电子等芯片企业，达梦数据等国产数据库登陆资本市场；2024年完成8单科技创新股权融资项目，总金额104.6亿元，承销交易所科技创新债券297.4亿元，同比增长110.1%。在股权投资领域，2020年以来累计投资睿力集成、积塔半导体、拓荆科技等硬科技企业。截至2024年底，招商证券累计在科技创新领域完成投资约78.6亿元，为关键核心技术攻关提供积极的金融支持。

　　未来，招商证券将持续深化科技投行建设，依托产业链图谱工具，强化科技创新领域全链条服务能力，让资本活水更精准地流向科技创新的“主战场”。

　　做大绿色金融：助力高质量可持续发展

　　深圳是全国首批碳达峰试点城市，是绿色低碳发展的先行者、探路者。绿色金融是新发展理念在金融领域的重要实践，招商证券以多元化金融工具持续推动绿色低碳转型，构建起“投融资+产品创新+产业服务”的绿色金融体系，助力经济高质量、可持续发展。

　　在投融资领域，2020～2024年公司助力艾罗能源、珠海冠宇、天赐材料等35个“双碳”企业、新能源相关企业股权融资461亿元；承销境内绿色债券、“双碳”债券和REITs合计499亿元；设立绿色主题相关私募股权基金93亿元，完成绿色股权项目投资21亿元。在产品创新层面，全资子公司招商期货推出国内首个“寒潮及降水指数保险+天气衍生品”“售电行业寒潮指数衍生品”，为农业、电力行业提供全新风险管理工具；发布国内首个“招商万得可持续发展商品指数”，引导资本流向绿色资源领域。公司还完成市场首单光伏公募REITs，为绿色资产证券化探索了可复制路径。

　　依托招商局集团产业资源优势，招商证券正加速将绿色金融服务嵌入传统产业转型场景，推动储能技术、固态电池、虚拟电厂、智能电网等绿色金融投资，推动“绿色曲线”与“传统产业升级曲线”协同发展，为经济社会绿色转型持续注入动力。

　　做优普惠金融：架起金融服务“最后一公里”桥梁

　　深圳的民营经济是其优势和特色、居民金融投资服务需求旺盛。招商证券始终践行以人民为中心的发展思想，持续推进机制创新、产品优化、服务下沉，不断丰富普惠金融产品和服务供给，让金融服务惠及更广泛群体。

　　招商证券于2019年战略性启动“羚跃计划”，为成长型中小微企业提供全生命周期服务。截至2024年底，累计入库企业554家，投资25亿元，通过组织羚跃企业“走进产业链主”等系列产业链对接活动，为超百家科创企业搭建与链主企业的合作桥梁。在财富管理领域，持续丰富产品谱系，推出“公募优选”品牌，精心挑选优质的基金管理人及产品，持续加大公募基金手续费降费改革力度；开展基金投顾业务让普通投资者享受到专业理财服务，上线组合近50只，保有规模超50亿元。在“三农”服务中，扩大“保险+期货”业务规模，引入慈善基金、产业链资金支持农业生产，助力农户稳收增收。

　　▲举办“羚跃计划”专题论坛，打造“产业+金融”生态圈

　　招商证券将持续延伸普惠金融服务链，加速财富管理转型步伐，完善“公募+保险+基金投顾”三位一体产品体系，努力提供更多惠及大众的金融产品，让金融服务更接地气、更暖民心。

　　做深养老金融：打造更有温度的“银发服务”

　　作为中国特色社会主义先行示范区，深圳将建设“老有颐养”民生幸福标杆城市作为目标。招商证券也将支持和服务养老产业发展作为公司的重要责任，充分发挥财富管理与公募基金优势，构建“产品+服务+投教”的养老金融服务体系，为居民“老有所养”提供金融支撑。

　　招商证券首批获得个人养老金投资公募基金销售资格，产品端加快布局养老FOF，发行的2只养老FOF产品聚焦长期稳健收益，适配养老客户群体；服务端推出App长辈版界面，优化老年客户操作体验，打造“陪伴式”财富顾问服务。同时，通过线下投教活动提升居民养老金融认知，让科学养老理念深入人心。

　　未来，招商证券将进一步强化养老投资管理与风险控制能力，提供养老规划、资产配置一站式解决方案，助力多层次、多支柱养老金融体系建设。

　　创新发展数字金融：以数智转型驱动服务升级

　　深圳是数字经济先行区，数字金融是高质量发展的新引擎。招商证券制订“AI证券公司”规划，通过组织、流程、IT一体化重构，以数字金融助力业务转型发展。

　　在运营质效方面，公司落地数智化战略项目覆盖投行、财富管理等全业务线，持续推动业务升级、技术升级、保障升级。客户服务方面，围绕零售客户、企业客户、机构客户三类客群，聚焦客户体验提升、业务规模增长、商业模式创新和运营降本增效目标，持续完善数智化体系，优化业务场景、提升服务质效。

　　围绕落实“AI证券公司”规划，招商证券正加速推进数智化基础设施、数字安全体系建设，以AI赋能业务创新、客户服务与风险管理，让数字金融更好地服务实体经济与民生需求。

　　与未来共进：与深圳资本市场共赴新征程

　　30多年来，招商证券的成长轨迹与深圳资本市场的演进高度契合：从初创期的创新探索，到规范期的稳健发展，再到改革期的多元服务，公司始终践行“金融报国”理想追求，秉持家国情怀、时代担当，以专业金融服务助力实体经济高质量发展，用实际行动诠释“国家所需，招商所能”，在多个关键节点留下鲜明的“深圳印记”。

　　扎根深圳，意味着传承“敢闯敢试”的精神——从“牛卡”“牛网”到“羚跃计划”，创新始终是发展的底色；立足资本市场，意味着坚守“金融报国”的初心——从国企改革到科技自立自强，专业服务始终与国家战略同频。

　　站在深圳经济特区成立45周年的节点上，招商证券将以中国特色金融文化为引领，以合规稳健为基、改革创新为翼，深耕金融“五篇大文章”，在服务高质量发展的新征程中，续写与城市共成长的新篇章，为中国金融改革发展贡献深圳力量。