雷递网 雷建平 8月25日

　　拼多多 (NASDAQ: PDD)日前发布截至2025年6月30日的上半年及第二季度财报。财报显示，拼多多2025年第二季度营收为1040亿元，增速放缓至7%。拼多多称主要是受高质量发展加大投入的影响。

　　拼多多指出，2025年第二季度，为与商家共同应对新挑战，拼多多在“百亿减免”等惠商举措的基础上推出“千亿扶持”新战略，将高质量发展投入提升到了一个全新的量级，也首次在电商行业开启了“千亿级别”的惠商行动。

　　“过去这个季度，在商家及产业遭遇挑战的关键时刻，公司上下全力推进‘千亿扶持’惠商战略，加大投入反哺产业生态，坚定护航商家穿越周期。”拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示，在真金白银的持续投入下，平台生态效用持续显现，产业侧加快实现新质转型，用户侧的消费潜力进一步释放，供需两侧都实现了高质量发展。

　　“外部环境快速变化还在持续，电商行业围绕新业态的竞争也愈加激烈，我们将继续专注高质量发展，坚持消费者导向，为产业的长足发展创造空间。”拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，“在持续加大投入的过程中，短期业绩难免会有波动，我们更愿意立足长远，把长期价值放在短期利益之前，扎实做好生态建设，促进产业转型升级，持续普惠消费者。”

　　拼多多Q2营收1040亿同比增7%

　　拼多多2025年第二季度营收为1039.85亿元(约145.16亿美元），较上年同期的970.6亿元增长7%。

　　拼多多Q2成本459亿同比增36%

　　拼多多2025年第二季成本为458.59亿元（约64亿美元），较上年同期的337亿元增长36%。

　　千万商家降佣增效 赵佳臻：深入推进“千亿扶持”战略

　　拼多多称，2024年8月在电商行业推出“百亿减免”惠商政策，先后推出技术服务费、推广服务费等退返权益，持续为广大商家减佣降本。及至目前，“百亿减免”推行一年来，平台已为千万商家节省了海量的经营成本，仅推广服务费的退返就达到上百亿，很多商家每年可节省数百万推广费用。

　　此外，拼多多“电商西进”行动还免除西部地区的物流中转费。过去一年，西部地区的订单量同比增长超过4成。其中，日用百货的订单量实现翻倍增长，潮玩周边、宠物用品等商品的订单量增长了6成以上，家电、家居、母婴、服饰、绿植等商品也加快涌入西部地区。

　　拼多多指出，2025年第二季度，在“千亿扶持”的加持下，拼多多“新质供给”专项行动也加大对产业带商家的扶持力度，专项团队通过走访义乌小商品、晋江零食、灌云服饰、佛山童装、威海渔具等产业带，深入了解商家的需求，分析产业的发展困境，利用平台的数字技术，以及黑标店铺、多多视频等新方式，探索产业升级的新思路、新模式。

　　“千亿扶持”也在赋能品牌商家，尤其是传统的国货品牌。面对消费市场的新变化，传统品牌往往面临产品创新不足、市场增长乏力等问题，拼多多称，业务团队基于对不同消费群体的需求洞察，在产品规划、营销推广、店铺运营等方面，与品牌商家展开全方位的合作，助力品牌打开年轻化、细分化的市场，找到新增长曲线，完成了战略转型。

　　赵佳臻表示，“目前，电商行业正在围绕新业态进行新一轮的激烈竞争，我们将继续坚持长期主义，深入推进‘千亿扶持’战略，把真金白银用在提升用户体验，优化商家服务和促进产业升级上，专注构建用户、商家及平台的多方共赢生态，引导行业向着更普惠、更开放的方向不断迭代，为社会创造更大的正向价值。”

　　拼多多Q2毛利581亿毛利率56%

　　拼多多2025年第二季度毛利为581.26亿元，毛利率为56%。

　　拼多多Q2费用323亿同比增5%

　　拼多多2025年第二季度费用为323.33亿元，较上年同期的308亿元增长5%。

　　其中，拼多多2025年第二季度销售及市场营销费用为272亿元（约38亿美元），较上年同期的260亿元增长4.6%。

　　拼多多2025年第二季度一般及行政管理费用为15.32亿元（约2.14亿美元），上年同期为18.39亿元；研发费用为35.91亿元（约5亿美元），较上年同期的29亿元增长23.8%。

　　拼多多Q2运营利润为258亿运营利润率25%

　　拼多多2025年第二季度运营利润为257.93亿元（约36亿美元），较上年同期的325.65亿元下降21%；拼多多2025年第二季度运营利润率为25%。

　　拼多多2025年第二季度经调整运营利润为277.48亿元（约38.73亿美元），较上年同期的349.87亿元下降21%。

　　拼多多Q2净利308亿

　　拼多多2025年第二季度属于普通股股东的净利润为307.54亿元（约42.93亿美元），较上年同期的320亿元下降4%；经调整净利为327亿元（约45.66亿美元）。

　　拼多多2025年第二季度经营活动产生的净现金为216.417 亿元（30.21亿美元），而2024 年同期为437.93亿元。

　　截至2025年6月30日，拼多多持有的现金、现金等价物及短期投资为3871亿元（约540亿美元），而截至2024年12月31日为3,316亿元。