近段时间，火电行业有几则消息颇耐人寻味，值得关注——　　8月19日，国电电力发布半年报显示，今年上半年实现营业收入776.55亿元、归母净利润36.87亿元，虽说两项指标同比双降，公司仍拟每10股派发现金红利1元（含税）。而且，在其“经营情况的讨论与分析”中列明了两条：燃料成本有效控制、火电转型加速推进。　　8月15日，大唐发电发布公告称，2024年年度权益分派方案为A股每股现金红利0.0621元（含税），股权登记日为2025年8月21日，除权（息）日及现金红利发放日均为2025年8月22日。稍早前的公告显示，公司2024年度合计拟派现达11.493亿元，至此大唐电力完成兑现。值得关注的是，其母公司大唐集团目前正拥有在役最大火力发电厂。　　此外，“火电转型标杆”华能国际半年报显示，今年上半年实现营业收入1120.32亿元、同比下降5.7%，归母净利润92.62亿元、同比增长24.26%。对比2024全年盈利101.35亿元，2025年前六个月挣的钱已接近去年总额，表现十分亮眼。从披露来看，利润大涨离不开火电业务的加持。公告称，“公司把握燃料价格下行窗口，科学统筹煤炭长协与现货采购，进一步降低燃料成本，火电板块利润同比增长”——税前利润汇总金额为80.66亿元，同比增利35.6亿元。　　另据梳理，诸如晋控电力、豫能控股等地方电力企业，火电业绩均有不同程度的增长。比如后者，作为山西最大上市电企去年同期亏了3.76亿元，今年上半年一举翻身，预计实现净利润1.2亿-1.5亿元，同比增幅高达131.91%-139.89%。“主要原因是2025年煤炭市场呈现下行趋势，公司燃料采购成本整体降低”，从业绩预告的描述，不难看出火电板块带来了较大利好。　　从前几年全行业整体亏损面大、负债率高、资金链趋紧，到当前多家企业纷纷翻身，变化有目共睹，比如今年仅一季度31家火电上市公司整体盈利就达到约230亿元。纵观整个上半年，煤炭市场供需宽松、煤价整体下跌的趋势，给火电重返盈利创下诸多利好。火电又热起来了？在此，不妄下结论、只摆出事实——　　以单个企业的表现为例，不久前国家电投在火电领域的布局一度引发热议。比如，旗下上市公司中国电力的2025年年中工作会议中，明确出现“高标准推进新煤电建设”“重点做好煤电保量保价”等部署，无论推进大火电建设还是打造火电精品工程，这样的表述均引发不少猜测。要知道，国家电投的清洁能源装机在五大电力中遥遥领先，而且三年前还加快甩卖煤电资产。中国电力及母公司国家电投在2021-2022年期间至少抛售了9处火电资产，有统计显示仅转让给中煤的煤电就超过2000万千瓦装机。　　图源：国家电投微信公号　　再如，国家电投旗下上海电力于今年5月公开表示过，目前有6台百万火电机组在建，包括漕泾综合能源中心二期2×100万千瓦项目、外高桥2×100万千瓦扩容量替代项目、江苏滨海2×100万千瓦扩建项目（滨海三期），预计将在2026、2027年陆续投产。至少从此举来看，煤电不再被其视为“负担”与“包袱”。　　以“清洁能源巨头”自居的国家电投，重提火电并非个例。按照“十四五”规划将煤电装机从12.5亿千瓦调到13.6亿千瓦的目标，截至去年底已完成11.9亿千瓦，相当于最后一年仍有2亿千瓦左右的差距。按照煤电平均2-3年的建设周期，前两年核准的机组今年会陆续竣工。“2024年全国煤电核准49GW，保守假设2H25的核准与2H24持平，2025的新增核准将会达到66GW。”华泰证券发布的研报还显示，今年上半年全国煤电新增核准29GW，同比增长达152%，同时预测全年煤电核准达到60-70GW达概率较高。这意味着，煤电装机不仅“止跌回升”，甚至不排除又迎来一个历史性的“小阳春”。　　总体来看，现阶段煤电经营环境喜忧参半，但盈利能力还是可观的。但在“双碳”目标下，严控煤电规模的大方向不会变，无论热与不热其都不会影响新能源发展势头。最后，还是一起也看看五大发电集团所属旗舰上市公司的清洁能源产业情况吧。　　能联社制图　　数据来源：各公司ESG报告　　能联社制图　　（图片来源：摄图网）