8月22日晚，东百集团(600693.SH)发布2025年半年报。报告显示，在消费市场持续复苏与行业转型升级的关键阶段，公司凭借“商业零售+仓储物流”双轮驱动战略实现稳健发展。上半年，东百集团实现营业收入9.29亿元，同比微增;归母净利润7,155.67万元，同比增长2.40%，经营质效稳步提升。

　　仓储物流业务成增长新引擎

　　报告期内，东百集团两大核心业务均展现发展韧性。商业零售板块表现稳健，实现主营业务收入7.91亿元，与同期基本持平;仓储物流板块则增长强劲，实现主营业务收入8,348.07万元，同比增长29.52%，成为业绩增长的核心驱动力之一。

　　东百集团自布局仓储物流业务以来，战略性聚焦资产运营效率与价值释放，公司累计获取物流项目18个，总建筑面积约180万平方米，依托成熟的项目退出机制，已成功盘活其中7个物流项目资产，实现资金回流与投资循环优化。目前公司自持的11个优质物流项目(总建筑面积110万平方米)已全部竣工，进入高效运营阶段。

　　高效运营与轻资产转型并举

　　随着项目的规模化交付，公司加大招商运营力度。凭借与零售业务的协同优势，公司打通超千家终端商业客户资源池，精准匹配多元化仓储需求。在客户结构优化方面，公司一方面深化与京东、顺丰、SHEIN、中国邮政等战略伙伴合作，巩固基本盘;另一方面敏锐捕捉新兴产业机遇，成功引入比亚迪、小米汽车、美团、霸王茶姬、古茗茶饮、沃尔玛山姆等新能源、新零售及快消领域头部企业，实现客户行业分布多元化，抗周期能力增强。

　　与此同时，今年公司仓储物流推进轻资产化战略亦取得关键突破。2025年3月，公司向上交所申报"东百集团仓储物流持有型不动产资产支持专项计划"(ABS)，底层资产为福州华威及肇庆大旺两个成熟运营的仓储物流基础设施，具备良好的区位优势和运营能力，符合当前REITs市场对高分红、稳定现金流资产的偏好。若项目成功落地，将构建起可持续的资产证券化平台，显著提升资产流动性，盘活存量资产。

　　深化双轮协同释放长期价值

　　作为深耕零售业68年的区域龙头，东百集团通过战略转型重塑增长曲线的成果已逐渐显现，其仓储物流业务从"投-建-招-退-管"的全周期管理能力，到链接产业与消费端的资源整合优势，已构建差异化竞争壁垒。

　　对于未来发展，东百集团将持续强化"商业零售+仓储物流"战略协同，在零售端，依托数字化升级与消费场景创新巩固区域市场优势;在物流端，重点推进存量项目满租运营及轻资产平台落地。伴随物流资产证券化路径打通与高增长客户需求的持续释放，仓储物流业务的盈利潜力与估值空间有望进一步打开，为公司创造可持续增长动能。