中国经济新闻网讯（邢锐）2025年8月22日，东风汽车集团股份有限公司（以下简称“东风集团股份”）与控股股东东风汽车集团有限公司（以下简称“东风公司”）旗下要约人东风汽车集团（武汉）投资有限公司联合发布公告，宣布启动“私有化+业务分拆”双核心交易：要约人拟通过吸收合并实现东风集团股份H股退市，同时将旗下高端新能源汽车业务主体岚图汽车科技有限公司（以下简称“岚图汽车”）股份分派给全体股东，并推动岚图H股以介绍方式在香港联交所独立上市。此次交易互成前提、同步推进，标志着东风集团在新能源转型与资本运作上迈出关键一步。　　从交易架构看，此次方案形成“分派+上市+合并”的闭环。在业务分拆端，东风集团股份将向现有股东分派其持有的29.32亿股岚图股份（占岚图总股本79.67%），分派比例为1股东风集团股份对应0.3552608股岚图股份，其中H股股东获配岚图H股、内资股股东获配岚图内资股。分派完成后，岚图汽车将申请H股在联交所主板介绍上市，上市后总股本预计含27.95亿股内资股与8.85亿股H股，成为东风集团旗下独立的高端新能源汽车上市平台。　　在私有化端，要约人将以现金对价收购东风集团股份H股（东风公司直接持股除外），每股注销价定为6.68港元，且明确不保留提价权利。按截至公告日已发行24.92亿股H股计算（扣除东风公司直接持有的2.94亿股），要约人需支付的现金总额约146.83亿港元，资金来源为东风公司内部资源及外部专项贷款，中金公司作为独家财务顾问已确认其财务资源充足。对于东风公司直接持有的内资股及H股，将通过要约人增发注册资本60.55亿元人民币的方式完成对价支付，合并后东风集团股份将注销登记，其全部资产、负债、业务及人员由要约人承接。　　从股东收益维度，此次交易提供“现金+成长权益”双重回报。根据新百利融资出具的估值报告，截至2025年7月31日，岚图H股每股估值区间为10.98-12.49港元（中位数11.735港元），据此测算，股东每持有1股东风集团股份，获配的0.3552608股岚图H股理论价值约4.17港元，叠加6.68港元现金注销价，合计理论价值达10.85港元，较东风集团股份最后不受干扰交易日收盘价（4.74港元）溢价128.9%，较近60个交易日均价（4.13港元）溢价162.71%，显著覆盖历史股价区间，为股东提供可观的即时回报与长期增长空间。　　此次交易的核心逻辑，在于破解东风集团股份长期估值低估困境，同时释放新能源业务潜力。公告显示，受汽车行业转型与市场竞争加剧影响，东风集团股份近年业绩承压，而岚图汽车作为其高端新能源业务核心，已展现出强劲增长动能：2024年实现收入193.6亿元（2022-2024年CAGR 79%），毛利率提升至21.05%，年内亏损收窄至9000万元，全年销量达8.01万辆（2022-2024年CAGR 103%），其中岚图梦想家车型长期稳居新能源MPV市场TOP2。通过分拆上市，岚图汽车将拓宽国际融资渠道、提升品牌国际影响力，为东风集团新能源转型注入新引擎；而私有化则可消除控股公司架构下的估值折让，让股东通过现金对价实现资本变现，同时通过岚图股份分享新能源赛道红利。　　目前，交易已进入关键推进阶段。东风集团股份H股自2025年8月11日起暂停买卖，公司已申请于8月25日恢复交易。后续仍需完成多环节审批，包括国家发改委、商务部、外管局等监管批准，东风集团股份临时股东大会及H股类别股东大会审议（需分别满足2/3多数及独立H股股东75%赞成且反对票不超10%），以及联交所对岚图上市的正式批准。若所有条件于2026年7月31日前达成，交易将正式落地，届时，东风集团将形成“岚图上市融资+剩余业务整合”的双业务格局，加速向新能源汽车产业集中资源，在全球新能源汽车市场竞争中抢占先机。