日前，A股疫苗龙头企业智飞生物(300122)发布2025年半年报。今年上半年，智飞生物的营收为49.19亿元，同比下降73.06%;归母净利润为-5.97亿元，同比由盈转亏，且为上市以来中报首次出现亏损。

　　对于业绩亏损的原因，智飞生物解释，受民众接种意愿下降、市场需求变化等影响，公司主要产品的市场推广销售工作未达预期。

　　财报显示，今年前6个月，智飞生物的代理产品营收为43.7亿元，同比下降75.16%，降幅明显。

　　长期以来，代理产品是智飞生物营收的主要来源。2022年至2024年，智飞生物的代理产品的营收占比分别为91.4%、98.05%和94.61%。

　　作为代理商，智飞生物和全球知名生物制药公司默沙东合作密切，后者旗下的九价HPV疫苗曾是智飞生物代理的王牌产品，一度“一苗难求”。但今年1-6月，智飞生物的代理产品批签发量数据显示，默沙东旗下四价HPV疫苗为0支，另一款九价HPV疫苗为423.88万支，同比下降76.8%。

　　智飞生物表示，经公司此前与默沙东协商，决定调整2025年度HPV疫苗的采购与供应节奏。

　　今年年初，有媒体报道，默沙东宣布暂停向中国供应四价HPV疫苗，并自2025年2月起根据消费者需求的动态变化，阶段性调整中国市场的发货节奏。

　　面对市场需求的变化，智飞生物似乎也在寻找新的突破点。在2025年半年报中，智飞生物提到，默沙东的四价HPV疫苗、九价HPV疫苗的男性适应症已相继获批，公司将与默沙东合作，通过“男女共防”促进群体免疫屏障的构建。